專注於數位資產的加密貨幣交易所，正逼近結構性天花板。Bitget 執行長 陳冠華（Gracy Chen） 表示，這些平台必須擴展到傳統資產與以合規為導向的模型，才能維持競爭力 models to remain competitive.
「我確實認為，如果一家中心化交易所，或者一般的加密貨幣交易所，只專注在加密資產，那在未來幾年會非常具有挑戰性。」陳冠華在接受 Yellow.com 專訪時表示。
她預期 比特幣 價格與穩定幣採用率會持續上升，但對山寨幣則較為保守。「我不認為純加密原生的山寨幣市場還能有太大的成長空間。」她說。
她的評論反映產業更廣泛的轉向：交易所開始以「全能交易所（Universal Exchange）」自居，將股票、實體資產與鏈上交易整合到同一平台之下。
加密成長天花板與銀行競爭升溫
陳冠華表示，加密市場「一直在大幅成長」，但警告成長步伐可能放緩，因為 ETF 與 Robinhood 等平台正在吸收新增需求。
「這塊餅一直在變大，但接下來可能不會再長那麼多。」她說。
與此同時，傳統銀行也正進入 24/7 結算與代幣化存款市場，挑戰交易所過去在流動性上的優勢。
「中心化交易所以往的流動性模式，現在某種程度上正在消失。」她說，並點名 摩根大通（JP Morgan） 和 花旗（Citi） 等機構，正在打造全天候的美元基礎設施。
在她看來，若交易所無法在新資產類別與金融產品上實現多元化，就有停滯不前的風險。
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「全能交易所」作為策略轉型
Bitget 已將自身重新定位為「UEX」，即全能交易所，在加密貨幣之外，同時提供可用穩定幣交易的美股與其他全球資產。
「如果 Robinhood 正在搶占 Coinbase 的市場，我看不出 Coinbase 為什麼不能反其道而行。」她說。「我們正在透過合作，向加密用戶提供美股，同時讓人們可以用 USDT 交易全球各類資產。」
她強調，這不是表面功夫，而是營運層面的轉型。
「我們談的 UEX 不是一個行銷名詞。」她表示。「我們是從人才招募、產品打造到合規布局，整間公司都朝同一方向定位。」
合規優先於盲目擴張
陳冠華坦言，追求合規意味著必須做出取捨。
由於監管環境複雜，Bitget 已退出法國與德國，並在 2022 年從美國市場退場，不過現在正重新評估透過合作重返美國的可能性。
「我們選擇走合規路線。」她說。「這是個艱難的選擇。」
她補充，美國依然是「非常艱難的市場」，舉例包括州級牌照、聯邦層級核准，以及高昂的合規成本。
穩定幣與美元霸權
她也談到穩定幣的地緣政治影響，指出目前超過 99% 的穩定幣都與美元掛鉤。
「我去年寫過，我認為 Genius Act 正在幫助美國強化美元的主導地位。」她說。
在她看來，穩定幣監管非但不會削弱美元角色，反而可能透過將發行與美國國債綁定，進一步鞏固其地位。
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