義大利央行最新一項針對 USD Coin (USDC) 的實測顯示，看似低成本的穩定幣跨境匯款，若把法幣兌換與提領等費用一併納入計算，總成本最高可逼近 9%，遠高於單純的區塊鏈轉帳費。
重點整理
- 研究人員在 10 條匯款走廊各匯出 200 顆 USDC，總成本介於 0.3% 至 8.96%。
- 鏈上轉帳費用平均僅約佔匯款金額的 0.4%。
- 與 Wise 相比，USDC 在 3 條路線較便宜、4 條路線較貴，整體速度則高度仰賴當地支付系統。
USDC 匯款成本拆解
義大利央行於 7 月 30 日發布這份「神秘客」研究報告。研究團隊成員包括 Alberto Di Iorio、Enrica Di Stefano、Michele Mascioli 與 Giorgio Trebeschi，實際交易則在 2026 年 3 月進行。
他們以 200 顆 USDC，透過 10 條路線往返義大利與阿根廷、巴西、南非、阿拉伯聯合大公國（UAE）及日本，逐一記錄自法幣入金、購買穩定幣、鏈上轉帳、出售以及法幣提領等每一步的成本。
結果顯示，義大利匯往阿根廷的總成本僅 0.30%，而阿根廷匯回義大利卻高達 8.96%；整體樣本中，鏈上交易本身平均只佔 0.4%。成本差異主要來自法幣相關費用。例如在 UAE 匯往義大利的路線中，信用卡刷卡手續費就高達 3.8%，把整體成本推升至 8.95%，凸顯當地銀行與支付管道的可近性，往往才是決定實際匯款價格的關鍵。
報告同時引用全球平均匯款成本約 6.4%，仍高於聯合國訂出的 2030 年前降至 3% 以下的目標。研究也強調，就整體成本結構而言，區塊鏈結算本身很少是昂貴的那一段。
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穩定幣作為支付基礎設施的定位
若與 世界銀行統計的各國平均對外匯款成本相比，USDC 在巴西、義大利與南非的路線較便宜，但在阿聯酋則更貴，當地參考值僅 2.65%。研究團隊亦在 4 月 14 日模擬同一路線使用 Wise 匯款，結果顯示 USDC 在 3 條走廊較具成本優勢、4 條則落居下風，另有一條路線則無法透過 Wise 完成。
匯款速度則高度取決於當地銀行基礎建設。
若資金的入金或出金端能接上巴西 Pix、歐元區 TIPS 等即時支付系統，多數交易可在 20 分鐘內完成；但經由南非銀行體系的匯款則往往需要 1 至 2 個工作天。研究人員指出，這顯示穩定幣更像是高效率國內支付系統的「補充」而非「替代」，因為真正的瓶頸仍然在法幣出入口（on-ramp / off-ramp）環節。
這項實驗於 2026 年 3 月 24 日與 26 日進行，其間區塊鏈壅塞度偏低，且僅測試單一穩定幣與有限數量司法管轄區。作者提醒，不同代幣、業者、市場結構與監理環境，可能帶來截然不同結果，因此難以從本研究推導出「穩定幣天生就較便宜」的通則性結論。
