Fundstrat 的研究主管 Tom Lee 週一表示，股市對當前戰爭造成的下行衝擊大多已經消化，估計拋售的 90% 到 95% 很可能已經結束。
在 CNBC 接受訪問時，Lee 表示，歷史模式顯示，即使地緣政治不確定性尚未消除，市場往往會在衝突循環的早期就完成調整。他指出，在過去的戰爭中，股市通常在衝突的第一階段就觸底，往往遠早於戰爭結束。
Lee 補充說，儘管波動仍在持續，但隨著市場將長期不確定性反映到價格中，目前股票市場的風險報酬結構已有所改善。
歷史模式顯示市場通常提早觸底
Lee 表示，對過去主要戰爭事件的分析顯示，相較於整體衝突期間，市場往往在相對較早的階段就出現低點。
他舉例第二次世界大戰，指出股市在戰爭仍將持續數年的情況下，只在幾個月內便觸底。根據這種模式，他認為近期市場走弱，很可能已反映出大部分對地緣政治風險的調整。
這意味著，除非局勢惡化程度遠超目前預期，後續下跌空間可能有限。
市場仍對戰事發展十分敏感
Lee 表示，戰爭的發展軌跡仍是驅動市場的主導因素，短期內其影響力高於央行政策。
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他形容市場像是「壓縮彈簧」，也就是說，一旦出現明確的解決方案或降溫跡象，可能會引發股市迅速大幅上漲。
與此同時，他指出投資人依然保持謹慎，許多人仍在觀望，等待更具體的進展後才重新調整風險部位。
通膨與政策風險仍是焦點
Lee 承認市場仍然關注通膨問題，尤其是在能源價格上升與地緣政治緊張持續的背景下。
不過，他表示，目前的物價壓力更像是暫時性衝擊，而非持續性通膨循環。他補充，維持貨幣政策的公信力，對於錨定通膨預期仍至關重要。
Lee 也指出，強勁的就業數據與戰時支出增加等因素，有助於支撐經濟韌性，顯示衰退風險可能沒有外界想像中那麼嚴重。
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