根據 CryptoQuant 數據，近日期間已有超過 1250 億枚 SHIB 從中心化交易所流出。
這波提幣代表 交易平台上可立即出售的流通供給大幅減少。
SHIB 目前報價 0.00000718 美元，12 月迄今回落約 14%，過去一年跌幅約 72%。
淨流量數據顯示，投資者正將大量持幣自中心化平台轉往自託管錢包。
發生了什麼事
CryptoQuant 近日期間紀錄 的 SHIB 淨流量為負 1259 億枚。
這波提領延續本月稍早的模式——當時在 24 小時內就有逾 8 兆枚 SHIB 離開交易所。
12 月 15 日出現一次值得注意的大戶提幣：一個沉睡錢包在沉寂滿一年後，轉出 53.59 億枚 SHIB 自 Coinbase。
這個錢包先前在 2024 年 12 月已全部賣出其 520 億枚 SHIB 的部位，成功避開 2025 年約 72% 的價格跌幅。
它重返市場，暗示成熟交易者將當前價位視為可能的價值底部。
交易所流出通常意味著三種情境之一：長期累積、為安全而轉入冷錢包，或是大戶內部錢包重整。
如此規模且持續呈現負淨流量，更傾向顯示是真實的累積行為，而非單純錢包管理。
準備賣出的市場參與者，一般會增加存入交易所的數量，而不是減少。
反向的走勢代表在當前價格水位，願意賣出的持幣人正變得稀少。
不過，數據本身也呈現出矛盾訊號。
區塊鏈分析公司 Santiment 報告指出，在 12 月 9 日，約有 1.06 兆枚 SHIB 被重新存入交易所儲備。
同時出現的流入與流出，顯示大型持幣者在價格疲弱的情況下態度仍不明朗。
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為何重要
交易所供給下降，本質上改變了市場結構，因為被放在「隨時可賣」位置的代幣被移走了。
可供交易的庫存減少，代表在需求突然升溫時，能立即應對的代幣數量更少。
然而技術指標顯示，即便動能趨於平緩，SHIB 仍處於既有的下降趨勢中。
該代幣目前在多條重要移動平均線之下運行，動能指標也位於超賣區間。
光是 12 月，SHIB 就下跌了 14.15%，延續每年尾聲走弱的慣性。
這種季節性疲弱早有跡象：2021 年 12 月下跌 29.5%，2022 年 12 月跌 13.5%，2024 年 12 月再跌 21%。
唯有 2023 年 12 月例外，上漲 24.6% 帶來短暫喘息。
市場分析師指出，鏈上活動與價格表現之間已出現嚴重背離。
雖然網路指標反映使用與互動仍然活躍，但代幣價格尚未作出相應反應。
交易所供給下降搭配技術面壓縮，使得風險報酬結構出現不對稱。
在拋售動能耗盡與賣壓稀薄的情況下，下行空間看似受到一定限制。
相對地，若買盤進場，因可用供給偏低，上漲空間在理論上變得更具想像。
然而，若要讓本月收紅，SHIB 從現價起至少得上漲 16.6%。
在假期期間，交易量通常會萎縮，使得這類強勁反彈的機率不高。
近 24 小時交易量雖然增加了 13%，但仍低於 1 億美元，也讓這波反彈的延續性備受質疑。
更廣泛的迷因幣板塊同樣承受壓力。
Dogecoin 也錄得雙位數的月跌幅，即便期間曾嘗試反彈。
整體加密貨幣市場風險偏好降低，投資人自投機性資產撤出，轉向基本面更穩固的標的。
SHIB 持有者正面對一個基本面活動與價格走勢脫鉤的市場，此種情況有可能在反轉前長時間持續。