Ethena的ENA代幣在過去三個月內勁揚70%，單日上漲5.5%，受益於強勁技術指標及投資人信心回升，隨著其BlackRock支持的USDtb穩定幣推出。這波漲勢反映出Ethena生態系的基本面改善及大戶協同累積，分析師形容ENA結合了堅實基本面及技術強度，屬於加密市場罕見的亮眼資產。
你該知道的重點：
- ENA三個月內上漲70%，鯨魚持倉成長30.19%，技術型態持續偏多
- Ethena新推出的USDtb穩定幣有90%資產來自BlackRock的BUIDL基金，亦可做為協議原有USDe代幣的抵押品
- 技術分析顯現多頭「黃金交叉」與上升通道，短線目標$0.70，長線可望達$1.13
鯨魚動向顯示高度信心
近日莊家級大戶對ENA持續展現高度興趣，過去一週代幣漲幅達6.6%。數據顯示，前百大地址增持0.21%，而鯨魚累積則激增30.19%，代表主力投資人在高檔價位仍保持信心。
這樣的累積與散戶截然不同。一般投資人反而減少持倉，但他們的比例遠低於鯨魚，對市場整體影響相對有限。
交易所儲備小幅上升，這在獲利了結期屬正常現象。真正關鍵指標在於此趨勢是否與鯨魚拋售同步加速。目前數據顯示，資金仍持續流向大戶累積，壓過賣壓。
USDtb被納入USDe抵押用途，也使大戶持倉策略開始調整，顯示他們看好ENA於去中心化金融場景中的角色擴大。市場觀察指出，只要交易所儲備突然飆升且鯨魚減碼，才需提高警覺。
技術型態顯示持續走強
ENA經多項關鍵技術指標確認多頭延續。50日指數移動平均線已上穿100日線，這是傳統多頭訊號。100日均線接近200日，預告更強的黃金交叉態勢。
這套EMA結構為下一階段上漲奠定基礎。
黃金交叉即短期均線上穿長期均線，經常預示加密市場將出現長期走高行情。
價格於上升通道運行，目前測試$0.65重要壓力。若能有效突破，短線有望推升至$0.70；若能向上突破$0.93的通道上緣，則上看$1.13，亦即近波段低點後的1.618費波那契延伸。
代幣價格自通道下緣乾脆反彈，顯示上升結構穩固。此現象代表多頭持續於預設支撐進場承接。
成交量分析驗證內在需求
OBV（定量成交量）分析透露支持多頭的重要背離型態。8月7日ENA拉回高點低於7月28日，但OBV卻創出新高，這類正背離意味表面盤整下的暗中累積。
OBV跟蹤累計成交量流向，用來驗證價格趨勢。OBV上升往往代表機構或「聰明資金」正在進場。
在近期價格盤整階段，該指標走強，說明這波上漲不僅僅是情緒炒作，而是有實際資金支持。
隨著USDtb應用擴大和BlackRock在抵押市場參與加深，此量價背離或預示重大突破開啟。不過，只有ENA順利攻克上方壓力才能確立突破。
常見市場所用術語簡解
鯨魚指擁有大量代幣的主力地址，經常能顯著影響價格。追蹤鯨魚動向有助於投資人及早察覺主力累積或出貨的信號。
指數移動平均線較著重近期價格，對短期波動反應較單純均線更靈敏。黃金交叉即短期EMA上穿長期，常見於多頭趨勢開啟。
OBV結合價格與成交量評估資金流向，當OBV上升且價格盤整時，通常意味有買盤進場。此指標可判斷是真正累積還是單純情緒推動。
市場展望與風險因素
當前技術與基本面因素均支持ENA續漲，多重催化劑有望推動新一輪行情。BlackRock協作推出USDtb不僅帶來機構背書，也強化ENA於Ethena生態的應用。
但關鍵支撐在$0.60，若跌破則短線多頭型態失效，逐步走向技術回落。通道下破也將帶來更深的價格修正風險。
結語
ENA藉由BlackRock夥伴關係展現強勁基本面，技術層面持續湧現黃金交叉及鯨魚累積支撐。機構加持、應用擴大與大戶協作布局，共同構成價格續漲要素。但風險控管不可忽視，$0.60支撐位是維持多方格局的核心。