法國尼斯，2026年10月26日，Chainwire
Alpha Growth提出機構級藍圖 目標吸引並長期留住逾2,000萬美元DeFi TVL
隨著去中心化金融（DeFi）逐步走出高通膨「挖礦補貼」時代，各協議及第1層公鏈（L1）正面臨結構性難題：一旦代幣激勵結束，逐利資金往往在30天內迅速撤出。為解決這種「傭兵流動性」反覆進出所帶來的流動性斷層，Alpha Growth——一家專注機構成長架構與DeFi風險篩選的公司——今日發布一套完整的實務操作藍圖，協助協議方有系統地「吸引、設計與留住」機構級流動性。
在創辦人 Bryan Colligan 帶領下，這套框架將協議的思維，從傳統「行銷式拉人」轉向「金融商品工程」，強調把鏈上與鏈下借貸管道、結構化產品資金池，以及合規託管標準整合起來，進而鎖定數百萬至數千萬美元級別的長期資金承諾。
機構流動性交易的五大關鍵變數
> 「團隊在爭取機構流動性時，最大的誤判，就是以為『只要產品好，機構自然會上門』，」 > Alpha Growth 創辦人 Bryan Colligan 表示。 > 「機構資金評估的是一筆『承銷交易』，有嚴格的授權與風控流程。你不是在單純『要流動性』， > 而是在請他們承銷一個結構化金融商品。」
Alpha Growth指出，機構級流動性交易的設計，核心取決於五個要素：
- 鏈別（Chain）：網路安全性、跨鏈橋可信度與執行環境品質。
- 資產（Asset）：是否以BTC、ETH、USDC等藍籌資產作為抵押，而非僅依賴原生治理代幣。
- 年化報酬率（APR）：風險調整後的淨收益，與「無風險」公債殖利率的相對優勢。
- 期間（Duration）：鎖倉與承諾期限，以避免資金短期進出造成流動性斷崖。
- 容量（Capacity）：資金池在不壓縮收益率前，能安全承接的最大規模。
替代L1如何留住逾2,000萬美元外部資金、堵住「傭兵流」漏洞
單靠通膨式代幣挖礦，只會吸引短線「追收益」資金，在活動結束後即刻撤離。Alpha Growth的做法，是以「程式化流動性架構」取代一次性行銷，具體案例之一，是與Cardano生態合作推動「Cardano PRIME」計畫，為其導入超過2,000萬美元外部資產。
要長期留住逾2,000萬美元的外部機構資本，Alpha Growth認為至少需要三個層次同步運作：
- 精選貨幣市場（Curated Money Markets）：導入可即刻部署的DeFi基礎設施，例如建立基於 Morpho、Compound 的風險隔離借貸市場，形塑「深度」充足的流動性池。
- 結構化產品金庫（Structured Product Vaults）：透過ERC-4626標準自動化金庫，將閒置穩定幣配置於可驗證的鏈上收益策略，實現約5%–10%的淨年化報酬率。
- 可防禦的Token Sink機制（Defensible Token Sinks）：設計閉環的代幣使用場景，讓原生代幣成為主要抵押品或收益加成工具，把原本的投機持有者轉化為協議資產負債表上的長期參與者。
金庫續航：以原生代幣抵押借USDC，而非被迫拋售
DAO金庫與Web3基金會的長期難題之一，是在熊市或資金緊縮期，如何維持日常營運開支，而不必在二級市場拋售自家代幣、造成價格壓力。
Alpha Growth透過機構雙邊信用交易櫃檯與精選鏈上貨幣市場，設計「非稀釋式」借貸架構。藉由保守的貸款成數（LTV）、自動化清算保護機制，以及引入 Credora 等第三方法人進行風險評估，協議得以以原生金庫代幣作為抵押，直接借入USDC作為營運資金。
這種結構可同時保留原生代幣的長期上漲空間，避免現貨賣壓稀釋，並把營運「跑道」延長約18至36個月。
Tear Sheet、盡調清單與5萬–10萬美元策略天使投資
除了顧問與風險架構服務外，Alpha Growth也積極經營自有投資部門，每年會對早期基礎設施協議，部署約4至6筆策略性天使投資，單筆金額介於5萬至10萬美元。
在投入資本或引介給其逾50家機構LP網絡之前，Alpha Growth會要求專案方捨棄模糊的簡報與意向書（LOI），改以符合機構標準的「Tear Sheet」呈現。關鍵項目包括：
- 有機收益來源（Organic Yield Sources）：需清楚說明與代幣增發無關的真實營收機制。
- 託管與合規（Custody and Compliance）：能否與 Fireblocks、Anchorage 等機構級合格託管商無縫銜接。
- 智能合約來源與保障（Smart Contract Provenance）：是否完成正式安全審計、持續的漏洞賞金計畫，以及必要的結構性保險覆蓋。
- 條款清晰度（Term Sheet Readiness）：回饋機制設計、最短承諾期間、治理代幣分配參數等是否具體明確。
> 「機構資本不會盲目追高APR，它看的是真實流動性深度、審計與風險結構，」Bryan補充說。 > 「無論是替替代L1導入逾2,000萬美元外部資產， > 還是替新興DAO打造鏈上信用交易台，真正的成長指標， > 應該是『留存下來的資本』，而不是短暫衝高的交易量。」
想進一步了解Token Sink架構與流動性工程，可觀看 Bryan Colligan 在 Alpha Growth 的YouTube說明影片。
關於 Alpha Growth
Alpha Growth 是專注Web3成長與DeFi風險篩選的顧問機構，核心業務包括流動性工程、鏈上與鏈下借貸設施設計，以及機構生態擴張。Alpha Growth擅長規劃可持續的Token Sink機制、打造結構化收益金庫，並為多個主流區塊鏈生態提供顧問服務，其中包括協助Cardano PRIME擴大其可持續的鎖倉總額（TVL）。欲了解更多資訊，請造訪https://alphagrowth.io。
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成長負責人 Head of Growth
Oleksii Sorokin
Alpha Growth
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