專業交易機構用來壓低市場衝擊的訂單工具，如今任何一般 EOA 錢包都能使用，完全不需額外設定 Safe 多簽。
葡萄牙里斯本，2026 年 9 月 30 日 /美通社/ —— CoW DAO 今日宣布，CoW Swap 用戶現在可以直接透過任何 EOA（externally owned account，外部帳戶）錢包，下達、修改與取消 TWAP（time-weighted average price，時間加權平均價格）訂單，打破過去僅限多簽錢包使用的限制。
價格衝擊（price impact）是交易中最不顯眼、卻往往最昂貴的隱性成本之一。學術研究分析超過 50 萬筆真實交易顯示，在單筆金額超過 10 萬美元的換匯交易中，價格衝擊與滑價合計約占整體交易成本的 77%。這個問題並不限於超大額交易：同一研究指出，在流動性較薄的交易對中，對於 1,000 至 100,000 美元的交易，價格衝擊與滑價仍占總成本三分之一以上。
TWAP 訂單的設計，就是把一筆大額交易拆成多筆小單，按照預先設定的時間間隔逐步執行，而不是一次性全部成交，藉此減少單筆大額委託對價格造成的衝擊。這是傳統專業交易桌與做市商行之有年的標準工具，如今透過 CoW Swap，也向所有一般用戶全面開放。
這項功能已獲多個以太坊生態中備受關注的錢包採用。以太坊基金會多次利用 CoW Swap 的 TWAP 訂單，將 ETH 兌換為穩定幣，以支應研發、補助與捐款等支出，同時避免對 ETH 市價造成明顯干擾——其中包括 2026 年 4 月的一筆 5,000 ETH 轉換。
以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 也曾多次以 CoW Swap 的 TWAP 功能，進行個人 ETH 兌換穩定幣操作，其中包括一筆超過 3,100 ETH 的大額交易。
交易者選擇 TWAP，除了降低價格衝擊，還有其他考量。TWAP 讓委託在一段時間內分批成交，取得的是一段期間的平均成交價格，而非某一瞬間的單一市價。同時，由於可以按固定時間間隔自動下單，TWAP 也非常適合自動化週期性策略——例如每週或每月固定買入一定金額的某種資產——無需交易者每次手動回來掛單。
「TWAP 長期以來一直是我們最大型用戶最愛用的工具之一，」CoW DAO 共同創辦人 Anna George 表示。「但我們的目標是打造人人都能用的工具，不論是大戶還是小額投資人。這次將 TWAP 開放給所有 EOA 錢包，代表數以百萬計的用戶，都能輕鬆把大額交易拆單執行，進一步降低價格衝擊。」
完成這次更新後，只要下好訂單，CoW Swap 會自動處理後續的時間排程與執行；整個過程中資金始終留在用戶自己的錢包內。每一次成交都會遵守用戶設定的價格保護條件，確保訂單不會在預先設定區間外被撮合。
這項改版已在 swap.cow.fi 上線，適用於所有受支援的 EVM 鏈。
關於 CoW Protocol
CoW DAO 專注打造最能保障用戶權益的 DeFi 產品。其代表產品 CoW Swap 為意圖導向（intent-based）的 DeFi 方案領先者，透過解題者競價（solver competition）與批次拍賣機制，在多條主流鏈上實現免 Gas、受 MEV 保護的換匯交易，核心技術皆由 CoW Protocol 支撐。自上線以來，CoW Protocol 已處理逾 2,000 億美元的用戶交易量，並將超過 15 億美元的原本可被抽取價值（extracted value）回饋給用戶。更多資訊請見 https://cow.fi.
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資料來源：CoW DAO