結合自託管與 24 小時交易 保留與美股掛牌公司相同之投票、股利與股東權益
平台設計在 SEC「創新豁免」（Innovation Exemption）框架下，與上市公司合作運行
紐約訊，2026 年 11 月 9 日 /PRNewswire/ -- Formation Securities LLC 今日表示，已正式通知美國證券交易委員會（SEC），計畫在公有、無須許可的區塊鏈 Solana 上，營運一座代幣化證券交易場所（Tokenized Securities Venue, TSV）。
Formation Securities 採用 Orca 授權之交易技術，並擬依循 SEC 的「創新豁免」 運作。該項有條件豁免允許符合資格的代幣化股票，在合格交易場所中，透過需許可的自動造市商（AMM）流動性池進行場外轉讓交易。符合資格的代幣化股票，必須提供與傳統股份相同之權利與權益，包括表決權與股利權。相關公開聲明可見：https://formationsecurities.com/notice/。
預計 2027 年初啟動交易 多檔代幣化美股同步上線
平台預計於 2027 年初開始提供交易，初期預期掛牌之代幣化股票將包括 Exodus Movement, Inc.（NYSE: EXOD）、Forward Industries, Inc.（NASDAQ: FWDI）與 Galaxy Digital Inc.（NASDAQ: GLXY）。Superstate 與 Securitize 亦預計在該平台上提供代幣化股票。
完成身分驗證的合格投資人，預期可透過 Formation Securities 平台以及多元分銷管道進入市場，渠道包括：Alpaca；Passage by CoinList；託管機構 Anchorage Digital Bank, N.A.、BitGo Bank & Trust, National Association 與 Fireblocks；Jito 之交易介面 JTX；以及鏈上錢包服務商 Solflare 與 Squads。
> 「代幣化股票要成功，必須讓上市公司真切感受到其價值，我們的目標就是與發行人共同打造這個市場。」Formation Securities 總裁 Christopher Montagano 表示，「Formation Securities 的設計，是在維持股東於傳統金融體系中享有之關鍵權益的前提下，為發行人與投資人提供一個嶄新且透明的市場，實現超越傳統交易時段的延長交易，以及鏈上更快速的清算結算。」
以 Solana 鏈上交易為核心 兼顧發行人、代幣化服務與交易端
Formation Securities 旨在成為一個平台，使發行公司、代幣化服務商與交易人能更有效運用 Solana 鏈上交易的優勢。發行公司可取得一個 24 小時不打烊、面向全球的高效率資本市場，同時仍由既有過戶代理機構維持股東名冊之法定記錄。
每一筆交易都會即時記錄在公有、無須許可的分散式帳本上，讓發行公司即時掌握自家股票的交易情況。公司能維持與股東間的直接關係，而持有代幣化股票者，則享有與其他股東同等的投票權與股利權。
24 小時鏈上交易 原子化結算降低交割風險
已完成驗證的投資人將可把代幣化股票保存在自己的數位錢包中，並可 24 小時隨時與穩定幣或其他合格資產進行交易。每筆交易皆將在鏈上以「原子化」方式完成交割，旨在降低結算風險，並讓資金可立即回補再運用。持有人也預期可在核准的鏈上應用中使用其持股。
平台存取將僅限於事先完成驗證之參與者。Formation Securities 將依 SEC「創新豁免」之條件運營，包括對可掛牌證券種類與交易量之限制，以及揭露義務與客戶盡職調查等合規要求。
> 「代幣化證券交易場所的核心應在於成交品質與流動性。」Securitize 執行長 Carlos Domingo 表示，「我們的可轉換權利代幣（Convertible Entitlement Tokens）為這些平台帶來值得交易的資產。每一枚代幣背後，都有我們券商持有的一股真實股票作為支撐，享有與該股票相同的權利，且僅限已驗證投資人持有。這應是代幣化股票應有的標準，我們也很高興能在 Formation Securities 登陸 Solana 時參與其中，而 Securitize Stocks 也正是在這條鏈上原生發展。」
> 「這正是我們從創立 Superstate 以來，一路努力所瞄準的時刻。」Superstate 共同創辦人兼執行長 Robert Leshner 說道，「在 SEC 的創新豁免下，我們合作的公司可讓其股票在 Formation Securities 上於鏈上進行 24 小時交易。對整體公開市場而言，這是關鍵一大步，我們也對能參與其中感到格外振奮。」
建構於 Project Open 基礎之上
Formation Securities 的架構建基於 Project Open。該項提案由 Orca、Superstate 與 Solana Policy Institute 所組成的聯盟，於 2025 年 4 月提交給 SEC 加密資產工作小組。Project Open 首度系統性勾勒，如何在公有、無須許可的區塊鏈上發行與交易股票。其後，聯盟團隊與 SEC 工作人員就此類交易在監理框架下如何實際運作進行討論，為 SEC 於 2026 年 9 月正式公布的創新豁免鋪路。
為何選擇 Solana
Formation Securities 表示，選擇 Solana 是基於其穩定性、處理速度、低成本，以及在代幣化資產交易領域累積之成熟紀錄。Solana 目前承載的代幣化實體資產總額，已逾 50 億美元。[1]
在 Solana 上的交易可於數秒內完成結算，手續費僅需極低成本，有利於頻繁且小額的交易行為。Solana 的代幣基礎設施亦支援權限控管與轉移限制，可規範哪些錢包地址得以持有或轉移代幣化證券。
Formation Securities 啟動時預計與多家服務供應商合作，包括：Predicate、Sec3、Solidus Labs 與 TRM Labs。
關於 Formation Securities LLC
Formation Securities LLC 計畫在 SEC 創新豁免架構下，於 Solana 上營運一座代幣化證券交易平台，並採用 Orca 授權之交易技術。公司由總裁 Christopher Montagano 領導。更多資訊請見：https://formationsecurities.com/。
關於 Orca
Orca 致力於在公有區塊鏈上打造完整的金融產品堆疊，涵蓋交易、信貸與收益型帳戶，目標是充分釋放代幣化金融的潛能。Orca 於 2021 年初在 Solana 上推出其自動造市商（AMM）技術。截至 2026 年 10 月 31 日，使用者已透過其 AMM 軟體交易逾 5,500 億美元等值之數位資產。該軟體業經 Certora 形式驗證，並通過其他四家獨立資訊安全公司共 11 場稽核檢測。更多資訊請見：https://orca.so/。
前瞻性聲明
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