美國紐約，2026年11月10日，Chainwire訊
Drakewell推出SPYdw：以標普500為基礎，上檔參與、下檔對沖的代幣化投資組合
原JUSD Finance今日正式更名為Drakewell， 定位為專注鏈上結構型商品的發行機構，同步發表新產品SPYdw——一檔 以SPDR S&P 500 ETF（SPY）為核心、結合選擇權對沖機制的代幣化投資組合， 旨在讓持有人參與標普500上漲潛力，同時對沖下跌風險。SPYdw以單一、 完全可組合的代幣形式發行，使機構金庫持有的部位，亦可直接作為DeFi 生態中的底層積木。
Drakewell於今年稍早上線以來，已吸引超過2,500萬美元資產存入，業務版圖 拓展至Ethereum、Arbitrum與Aleo多條公鏈，背後股東包括JPEG Trading。
傳統股票下檔對沖長期存在「代價」：投資人若希望在市場壞年景中減少虧損， 通常得在好年景中讓渡部分漲幅，不是拉低報酬、就是設下上漲上限。 SPYdw嘗試改寫這個等式：由資產本身產生的收益支付對沖成本，讓持有人 不必犧牲上檔空間，即可取得下檔保護。
SPYdw結構與對沖機制
「用收益買保護」是SPYdw的核心設計。SPYdw的底層抵押資產會產生穩定收益， 這部分收益專門用來購買標普500相關選擇權，而抵押資產本身則作為 持有人資產底線。
當投資人鑄造（mint）SPYdw時，其抵押資產孳息會用於買進一年期SPY買權。 若SPY在一年內上漲，買權捕捉漲幅；若SPY下跌，買權價值歸零、但抵押資產 保持不動，對沖機制完成使命。結果是：投資人可在標普500上漲年度獲得 類似敞口，而在下跌年度則享有對沖保護。SPYdw的目標並非超越SPY，而是 在風險調整後盡量貼近SPY的漲幅表現。
為「被建構」而生的代幣
Drakewell認為，SPYdw是全球首檔在不封頂標普500上漲空間的前提下， 系統性對沖其下檔風險的產品。設計出發點不僅是「一個部位」， 而是一個「模組」。身為單一、同質化代幣，SPYdw具備高度可組合性： 可與穩定幣一同列入機構金庫資產、存入各類金庫策略與鏈上投資組合， 也能成為DeFi新產品的結構元件。
目前SPYdw已可於drakewell.fi及Uniswap交易，符合資格並完成白名單程序的 機構參與者，則可直接鑄造與銷毀該代幣。
「多數持有標普500的投資人，其實是在默默押注：好年景將長期戰勝壞年景， 而從長期來看，這個判斷通常是正確的。」JPEG Trading共同創辦人 Kevin March表示。「SPYdw改變了這個押注的形狀。持有人在實現 標普500預期報酬所需的持有期間上，擁有更多主動調整空間。」
品牌重塑與產品版圖擴張
新品牌名稱反映公司角色的演變。JUSD Finance最初以單一產品——固定收益 協議——起家，名稱也直接對應該定位。隨著SPYdw推出，公司已轉型為 多產品發行人，需要一個能涵蓋更廣泛使命的品牌。未來，Drakewell將作為 發行人品牌存在，而原JUSD代幣則更名為USDdw。
關於Drakewell
Drakewell是一家專注發行鏈上結構型商品的機構， 由JPEG Trading提供支持。旗下產品包括固定收益代幣USDdw，以及 對沖版SPY投資組合SPYdw。Drakewell產品目前僅供符合資格的機構投資人， 可於drakewell.fi管道參與。
免責聲明
本新聞稿僅供資訊參考，並不構成任何代幣、證券或其他金融商品之要約 或招攬。Drakewell產品僅對符合資格之機構投資人提供，不向美國人士 銷售，且並非在所有司法管轄區皆可取得。
SPYdw為對沖產品，並非保本或保證收益，其價值可能下跌，甚至低於初始 存入金額。USDdw收益率依各金庫設定，且可能調整。數位資產、智慧合約、 選擇權與信貸金庫等投資標的，均存在風險，包括全部本金損失的可能。
SPYdw並非由State Street Global Advisors、S&P Dow Jones Indices或其任何 關聯企業贊助、背書、銷售或推廣。Drakewell與Drake Well Museum及 賓州州政府並無任何隸屬或關聯關係。完整條款與風險揭露載於drakewell.fi。
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Anna Beesoon
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