去中心化金融 (DeFi) 非常神奇。没有银行，没有信用评分，只有你和区块链。它适用于许多目的，包括大多数人最需要的目的。借钱。听起来好得令人难以置信，对吧？不，它实际上有效。
DeFi 正在颠覆传统银行系统。 DeFi 的核心是无需中介即可提供金融服务。它由区块链技术提供支持。以及类似智能合约等技术奇迹，但我们稍后会回到这一点。
DeFi 借款已经变得越来越受欢迎。为什么？因为它提供无需繁琐手续的流动性访问。人们开始转向 DeFi 平台使用加密货币作为抵押品借入资产。快速、透明且通常更易获得。
怎么会这样呢？好吧，传统银行需要信用检查和冗长的审批流程。 DeFi 通过智能合约和算法解决了这个问题。在 DeFi 中，您的抵押品被锁定在智能合约中。这确保了安全性和信任性，而无需中央权威机构。
但正如您可能已经猜到的，并不全是阳光和彩虹。 DeFi 借贷有其自身的风险和复杂性。
在涉足之前了解这些风险至关重要。毕竟，我们正在处理相对处于开发早期阶段的波动性资产和尖端技术。
以下是通过 10 个简单步骤借入 DeFi 的终极指南。
1. 了解抵押游戏
在 DeFi 中，抵押品为王。原谅不当的比喻，但这就像俱乐部的保镖——没有它，你无法进入。
这是其工作原理：您存入一些加密资产作为抵押品，然后作为回报，您可以借入其他资产。
就像，如果你有一栋房子，但想用钱买另一栋房子，你会去银行抵押房子以买另一栋。
简单吧？好吧，没有那么快。
DeFi 借贷的棘手之处在于贷款价值（LTV）比率。这是您可以借入的抵押品价值的百分比。例如，如果您存入价值 1000 美元的 ETH，而协议的 LTV 为 75%，则您可以借入最多 750 美元。
但这里就会变得刺激—加密货币价格波动很大。如果您的抵押品价值下降，您的贷款可能会比您说“去月球”还要快地被清算。
这就是为什么大多数 DeFi 协议使用超额抵押。通常要求您提供的抵押品比您借的还多。这听起来很反直觉，但它是对协议的安全网。
别忘了不同类型的抵押品。有些协议仅接受主要加密货币，如 ETH 或 WBTC。其他协议则更灵活，允许您使用山寨币甚至 NFT。
最后，关注抵押因子。这决定了每种资产价值中有多少可以用作抵押。由于不同资产和协议之间的变化，请做好功课。 在做出重大决策之前，提前熟悉不同的 DeFi 服务。
2. 关注利率
现在让我们来了解 DeFi 借款的成本。与爷爷的银行贷款不同，DeFi 利率完全是另一个玩法。
首先，DeFi 利率通常是波动的。它们的变化速度比迪斯科舞池上的变色龙还快。为什么？因为它们是由借贷池的供需决定的。
情况如下：当对特定资产的借贷需求高时，利率会上升。当需求下降时，利率也会下降。就像永无止境的拍卖。
但是，等等，还有呢！
一些协议使用算法利率模型。利用这些华丽的数学公式，利率会根据借贷池的利用率自动调整。
例如，Compound 采用一种模型，当池利用率较低时，利率较低，然后随着利用率的增加呈弯曲上升。就像贷款的动态定价一样。
别忘了 APR 和 APY 之间的区别。 APR 是简单利率，而 APY 考虑到复利。在 DeFi 中，您经常会看到 APY 因为频繁复利而非常高。
有些协议还设有“借款 APY”的概念。这是考虑到您为借款赚取的奖励后的实际利率。
是的，你没听错——有些协议会奖励你借款！
DeFi 真的很神奇。并且，很可能，这只是传统银行系统的一个结束。但还没到那时候。
3. 谨防清算
好吧，是时候谈谈 DeFi 借贷的恶梦——清算。这是会让借款人彻夜难眠的事情，而且有充分的理由。尤其是那些初学者，他们正开始在DeFi的开放地平线上铺路。
当您的抵押品价值低于某个阈值时，就会发生清算。这就像传统金融中的追加保证金，但被加倍了。
以下是它的典型工作方式。假设您借了 750 美元，而ETH 达到 1000 美元（我们稍早说明了贷款价值是如何运作的）。如果ETH价格下跌，而您的抵押品现在只值900美元，您可能会被清算。
清算门槛因协议而异，但通常在借入金额的 150% 左右。有些协议会清算你的整个头寸，而其他些则只清算足够的部分来使您重新超过门槛。
还有一点 – 清算往往伴随着惩罚。除了偿还您的贷款，您可能还会损失一部分抵押品。
但是，再坏不过了。在市场剧烈波动的时候，即使价格仅下跌一秒钟，您也可能会被清算。是的，快成这样了。当然，这取决于具体的 DeFi 协议。但有时游戏可能确实很残酷。
为了避免清算，您需要密切关注您的健康因子。这是一个表明您距离清算有多近的指标。如果它降得太低，您需要增加抵押品或偿还部分贷款。
一些协议试图变得友好和用户友好。他们提供清算保护功能。
例如，Aave 设有“健康因子”功能，它为您提供清算前的缓冲。
MakerDAO 允许您设置自动触发器，如果您过于接近清算，可自动增加抵押品。
请记住，在 DeFi 中，您就是自己的风险经理。没有银行可以请求延期或为您争取。一旦您达到清算门槛，游戏就结束了。
4. 明智选择您的协议
并非所有 DeFi 借贷协议都是一样的。有些可能相当不友好，特别是对于新手投资者。选择合适的协议可能意味着顺风顺水与金融海难之间的差异。
首先，来谈谈大佬们。
Aave、Compound 和 MakerDAO 就像 DeFi 借贷的三位一体。他们已经摸爬滚打，有着安全性的历史记录。
但请不要对新来者掉以轻心。像 Liquity 和 Alchemix 等协议通过创新功能正在掀起波澜。Liquity 提供无息贷款，而 Alchemix 允许您抵押未来收益借款，这是一个相当独特的功能。
安全性应该是您的首要任务。寻找经过知名公司审计的协议。多重签名钱包、漏洞赏金和保险覆盖都是好的信号。
另外，注意治理模式。
它是否真正去中心化，还是有一小群人在发号施令？这可能会影响从利率到协议升级的方方面面。记住，DeFi 不应该只是一个虚拟银行。去中心化的哲学在那里是有原因的。
流动性是另一个关键因素。一个流动资金池充足的协议意味着您不太可能面临高滑点或流动性紧缩。
不要忘记用户体验。有些协议的界面光滑，让借款变得很简单。其他的则不然。如果您不习惯于复杂的 DApp，您可能想要坚持选择更用户友好的选项。
最后，考虑生态系统。
某些协议与其他 DeFi 服务整合得很好，提供更多的收益耕种或杠杆策略机会。
记住，“最好”的协议取决于您的具体需求。您是在寻找最低利率吗？最高的 LTV？最稳定的抵押品选项？进行研究并选择相应的选项。
5. 了解风险
好吧，现实检查时间到了。
DeFi 借款很复杂，它需要研究和知识。您最好在进入游戏并可能亏损之前获得所有这些。
您需要认真思考一些严峻的风险。
首先也是最重要的：智能合约风险。这些协议的安全性仅与其代码一样。即使经过审计，也始终有可能存在漏洞或被利用的风险。只要问一下那些在过去几年中被各种 DeFi 黑客攻击搞晕的人就知道了。
然后是预言机风险。 DeFi 协议依赖预言机获取价格数据。如果预言机被操纵或失效，它可能会触发不必要的清算或其他令人讨厌的意外。
不要忘记监管风险。证券交易委员会和其他监管机构开始对 DeFi 嗅探。突然的监管打击可能会使您的借贷策略翻盘。如果使用 Aave、Compound、MakerDAO 这样成熟的 DeFi 协议，机会会更少。但有些风险较高的投资是最好避免的。再次申明，不要偷懒，进行适当的研究再进入。
无常损失是另一个需要注意的野兽，尤其是如果您使用借入的资金提供流动性。这就像无形的通货膨胀侵蚀您的收益。
还有市场风险。加密货币具有波动性，市场突然下跌会让您直奔清算之城。
还有中央集权化的风险。有些协议具有管理员密钥或可升级的功能，如果被利用，可能会受到损害。 跳过翻译 markdown 链接。
内容: 落入错误的人手中。不要将大量代币委托给一个看似不完全值得信赖的协议。
最后，还有你。是的，就是你。用户错误是 DeFi 的主要风险。一键失误，或一个小数点放错位置，您的资金可能会永远消失。 做好充分的研究，做好准备，不要做情绪化的决定。
6. 掌握杠杆运用的艺术
让我们谈谈每个人最喜欢的 DeFi 招数——杠杆。它就像金融类固醇，能够放大你的收益...或者损失。
基本思路是：你存入一些抵押品，借用它，然后使用借来的资金作为抵押再借更多。重复这一过程，直到你杠杆达到极限。
是的，那就像下象棋一样复杂，但是那些了解自己游戏的人可以获得巨大的成功。
一些交易者使用他们借来的资金来提供流动性或进行收益农场，可能会赚取超过他们支付的利息。这就像借钱赚钱。如果你记得传统银行如何赚钱，你可能会从稍微不同的角度看待这件事。
无论如何，有 DeFi 协议可以玩这种游戏。
像 dYdX 和 Fulcrum 这样的平台专为杠杆交易而建造。它们让你只需点击几下即可持有杠杆仓位。就像在玩金融炸药。
你需要记住的是，杠杆是一把双刃剑。虽然它可以增加你的收益，但也可能放大你的损失。价格朝错误方向的小小变动可能会抹去你的整个仓位。你需要成为专业人士才能玩这个游戏。
别忘了连锁清算。在市场下跌时，杠杆仓位开始清算，进一步压低价格，导致更多清算。这是一个恶性循环，可以将小幅下跌变成暴跌。
但 DeFi 是广泛而多样化的。一些协议提供“闪电贷”，允许你在单笔交易中借款、使用和偿还资金。
这些可以用于套利或解除复杂的杠杆仓位。
记住，随着大的杠杆来的是大的责任。始终使用止损订单，不要将农场押在杠杆仓位上。为了 Satoshi 的爱，如果你不完全理解你在做什么，不得使用杠杆。
7. 探索稳定币的世界
在狂野的 DeFi 借贷世界中，稳定币是你最好的朋友。
这些代币旨在始终保持其与真实世界货币的挂钩，大多数情况下是与美元挂钩。它们就像加密货币波动中的风暴中的宁静。
大多数 DeFi 借贷协议允许你用波动的加密资产抵押借入稳定币。这是获取流动性而不出售你宝贵的 BTC 或 ETH 的一种流行方式。
但并非所有稳定币都是一样的。你有像 USDT 和 USDC 这样的中心化稳定币，由现实世界资产支持。 然后有像 DAI 这样的算法稳定币，通过智能合约和抵押维持其挂钩。 还有黄金支持（和黄金挂钩）的稳定币（如 PAX Gold）。
一些协议甚至允许你铸造他们自己的稳定币。MakerDAO 的 DAI 是这里的 OG，但像 Liquity 这样的新平台及其 LUSD 加入了这一行列。
使用稳定币借贷可以是一种避免清算风险的稳健策略。
由于你的债务价值没有波动，你只需担心抵押品的价值。因此你的一半麻烦消失了。还不错。
但要注意脱钩事件。即使是稳定币，在极端市场条件下也可能失去其挂钩。只需问问在 Terra 崩溃期间持有 UST 的任何人即可。
一些协议为借入某些稳定币提供更好的利率。例如，你可能会在相同平台上借入 DAI 的利率低于 USDC。
不要忘记产量机会。 许多 DeFi 协议为提供稳定币流动性提供可观的 APY。这是一种让你借来的资金发挥作用的方法。
最后，请留意监管环境。
稳定币是全球监管机构关注的焦点。打击可能会动摇整个 DeFi 借贷生态系统。 例如，USDC 正在遵守最近的新欧洲法律，而 USDT 则受到抨击。
8. 探索跨链借贷
如果你已经读到这里，您可能已经准备好迎接更复杂的话题。好吧，因为我们即将进入多维度旅行，因此请系好安全带。
跨链借贷就像类固醇上的 DeFi，让你可以跨不同区块链获取流动性。虽然这听起来很疯狂，因为我们都习惯于在特定区块链内解决问题，但这确实是一个了不起的方向。
情况是这样的：跨链协议允许你使用一种链上的抵押来借用另一种链上的资产，而不是只限于在单一链上借用资产。
这就像金融瞬间移动。
像 THORChain 和 RenVM 这样的平台在这个领域处于领先地位。它们使用巧妙的加密技术来实现无信任的跨链交易。
但是为什么要费劲跨链借贷呢？首先，这打开了套利机会的新世界。你可利用链之间的价格差异而无需真正移动资产。聪明的办法，不是吗？
它还允许更高效地使用资本。有 ETH 但需要一些基于 Solana 的代币？无需出售再回购， 只需使用跨链借贷即可。
第二层解决方案也参与其中。像 StarkWare 上的 dYdX 协议让你可以在享有以太坊安全性的同时以更低的成本和更快的速度进行借贷。
当然，新的视野带来了新的挑战。跨链借贷增加了一层复杂性和风险。你不仅要面对单一链上的智能合约风险，还要面对多条链和跨链桥机制的风险。
互操作性在这个领域是关键。寻找能够与其他协议协作的协议，并且拥有平稳跨链操作记录。
不要忘记 gas 费用。虽然跨链借贷可以打开新的机会，但你需要考虑多条链上交易的成本。
最后，注意像跨链通信（IBC）协议之类的新兴标准。这些可以使跨链借贷在未来更加无缝。
9. 最大化你的借贷能力
以下是一些专业提示，以便从你的抵押中榨取每一滴价值。
首先：多样化。不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。通过在不同协议之间分散你的抵押，可以最大程度地减少单一清算事件的影响。你操作的资产越多，它们同时暴跌的可能性就越小。
接下来，学会玩转利率游戏。某些协议为某些资产或在某些时间点提供更好的利率。寻找这些机会并准备好转移你的贷款。 是的，DeFi 借贷游戏是需要你持续阅读新闻、论坛、社交网络等的全职工作。正如 Oliver Stone 在华尔街电影续集中告诉我们的那样，金钱从不眠。
抵押品交换是你应该注意的另一个巧妙伎俩。
一些协议允许你在不关闭贷款的情况下更换抵押品。这就像在移动的汽车上换轮胎 —— 风险虽大，但可能收益也大。如果你擅长你的全职工作（见上文），你可能是第一个感受到风暴来临的人，那时你就知道是时候跳下这个特定的资产。
不要忽视治理代币。许多借贷协议会奖励借款人他们的本地代币。这些代币可以出售获利或用于参与治理（并可能对利于借款人的提案进行投票）。
信用委派是一种高级技术，你可以利用他人的抵押进行借贷。这就像 DeFi 共同签署，但请小心 —— 它需要很高的信任水平。
一些协议提供闪电贷功能。虽然主要用于套利，但聪明的借款人可以使用闪电贷重新平衡他们的头寸或在紧要关头避免清算。
注意你的健康因子。正如我们上面提到的，这个指标显示你离清算有多近。一些协议提供工具来自动添加抵押品，如果你的健康因子过低。
10. 保持领先
如果你认真考虑在 DeFi 上借贷，这里有一些最终建议你可能会发现有用。
首先：教育是关键。DeFi 的发展速度比迪斯科舞球上的变色龙还要快。养成阅读 DeFi 新闻、在 Twitter 上关注关键开发者、并参加 Discord 或论坛上的社区讨论的习惯。你现在花在那里时间不够，双倍。
密切关注协议升级。许多 DeFi 借贷平台会定期推出新功能或对其模型进行调整。这些更改可能会极大地影响你的借贷策略。再次强调，养成每天阅读新闻的习惯是必需的。
不要忽视治理提案。如果你在某个特定协议中投资较重，一定要注意即将进行的投票。一个提案可以更改利率、抵押因素，甚至更改协议工作的基本方面。你既然是社区的一员，就要参与其中。
为黑天鹅事件做好准备。DeFi 领域经历了很多次黑客攻击、漏洞利用和市场崩溃。做好计划，在发生这种紧急情况时该怎么做。这可能包括为突然的价格变动设置警报或制定快速退出头寸的策略。
考虑使用 DeFi 聚合器。像 Zapper 或 Zerion 这样的平台可以让你从多个协议中鸟瞰你的头寸。当你处理多个贷款和抵押品种类时，它们可以成为救命稻草。
不要忽视大环境。DeFi 并不是孤立存在的。 密切关注更广泛的加密趋势、监管动态，甚至是传统金融新闻。所有这些都可能影响 DeFi 借贷市场。阅读内容: yellow.com 每天服用，这对你有好处。不是开玩笑。
最后，不要自满。仅仅因为一个策略昨天有效并不意味着它明天也会有效。定期审查和调整你的借款头寸，以确保它们仍然符合你的目标和风险承受能力。不要害怕尝试，只需限制在事情出错时可能损失的资产数量。