去中心化金融（DeFi）太奇妙了。没有银行，没有信用评分，只有你和区块链。它适用于许多目的，包括许多人最需要的那个。借钱。听起来好得令人难以置信，对吧？不。它实际上确实有效。
DeFi 正在撼动传统银行系统。其核心点在于，DeFi 提供的不需要中介的金融服务。
这一切都由区块链技术驱动。还有诸如智能合约等技术奇迹，但我们稍后再回来谈论这些。
DeFi 借钱变得越来越流行。为什么？因为它无需传统繁文缛节即可获得流动性。人们正在转向 DeFi 平台，通过将加密货币作为抵押来借用资产。它快速、透明，而且通常更容易接触。
为什么会这样？传统银行需要信用检查和漫长的审批流程。DeFi 用智能合约和算法解决了这些问题。在 DeFi 中，你的抵押物被锁定在一个智能合约中。这确保了安全性和信任度，而不需要一个中央权威机构。
但就像你已经猜到的那样，这并不全是阳光和彩虹。DeFi 借款有其独特的一套风险和复杂性。
在深入了解之前，了解这些风险至关重要。毕竟，我们正在处理的是在相对早期发展阶段的波动性资产和前沿技术。
在本文中，我们将探索关于在 DeFi 中借款的 10 点需要知道的事情。所以，如果你对如何利用你的加密资产感到好奇，请继续阅读。
以下是你的 DeFi 借款终极指南，分 10 个简单步骤。
1. 了解抵押游戏
在 DeFi 中，抵押是王道。不恰当的比喻：它就像俱乐部的保镖——没有它，你就进不去。
工作原理如下：你存入一些加密资产作为抵押，作为回报，你可以借用其他资产。
就像，如果你有一套房子，但想要钱去买另一套房子，你会去银行抵押这套房子去买另一套。
很简单，对吧？嗯，没那么快。
DeFi 借款的难点在于贷款-价值比率（LTV）。这是你可以借用的抵押物价值的百分比。例如，如果你存入价值 $1000 的 ETH，而协议的 LTV 为 75%，你可以借用最多 $750。
但这问题就来了——加密价格是波动的。如果你的抵押物价值下降，你的贷款可能会在你说“上月球”之前被清算。
这就是为什么大多数 DeFi 协议使用超额抵押。你通常需要提供比你借的更多的抵押物。听起来有点反直觉，但这是协议的安全网。
并且不要忘记不同类型的抵押物。一些协议只接受主要的加密货币，如 ETH 或 WBTC。其他则更灵活，允许你使用替代币或甚至 NFT。
最后，注意抵押因子。这决定了每种资产的价值可以用作抵押的多少。它在资产和协议之间有所不同，因此请做好功课。
在做出重大决策之前，先熟悉不同的 DeFi 服务。
2. 注意利率
现在让我们来了解一下 DeFi 借款的成本。与老爷爷式的银行贷款不同，DeFi 利率完全是另一回事。
首先，DeFi 利率通常是浮动的。它们的变化比变色龙在迪斯科舞池上变化还快。为什么？因为它们由借贷池中的供需决定。
事情是这样的：当对特定资产的借贷需求高时，利率会上升。当需求下降时，利率也会随之下降。这就像永无休止的拍卖。
但等等，还有更多！
一些协议使用算法利率模型。这些精妙的数学公式根据借贷池的利用率自动调整利率。
例如，Compound 使用一种模型，当池利用率低时利率开始较低，随着利用率增加而上升。就像贷款的动态定价。
也不要忘记 APR 和 APY 之间的区别。APR 是简单的利率，而 APY 考虑了复利。在 DeFi 中，你常常会看到因为频繁复利而出现的夸张高 APY。
一些协议还有“借款 APY”的概念。这是考虑到你借款所赚取的奖励后你实际支付的有效利率。
是的，你没听错——有些协议会奖励你借款！
DeFi 真的是一个奇迹。而且，可能传统银行制度会因此终结。但还不到时候。
3. 小心清算
好了，现在来谈谈 DeFi 借款的“黑暗面”——清算。这是让借款人夜不能寐的东西，而且是有原因的。尤其是刚涉足 DeFi 的新手。
当你的抵押物价值跌破某一门槛时，就会发生清算。这就像传统金融中的保证金追缴，但变本加厉。
事情通常是这样的。假设你借了 $750，对应 $1000 的 ETH（我们已经稍早解释了贷款-价值率是如何工作的）。如果 ETH 的价格下跌，你的抵押物现在只值 $900，你可能会被清算。
清算门槛在不同协议中有所不同，但通常大约是所借金额的 150%。有些协议会清算你的整个头寸，而有些则只会清算足够的部分以使你回到门槛之上。
话说回来——清算通常会伴随着罚款。你可能会失去一部分抵押物，外加关闭你的贷款。
但事情还会更糟。在高市场波动时期，即使价格只是短暂下跌，你也可能会被清算。是的，它这么快。当然，这取决于特定的 DeFi 协议。但有时候游戏可以真的很残酷。
要避免清算，你需要密切关注你的健康因子。这是一个显示你距离清算有多近的度量。如果它下降太低，你需要要么增加更多的抵押物，要么偿还部分贷款。
一些协议正努力做到友好和用户友好。他们提供清算保护功能。
例如，Aave 有一个“健康因子”，给你在清算之前的缓冲。
MakerDAO 允许你设置自动触发器，以在你接近清算时添加抵押物。
记住，在 DeFi 中，你是你自己的风险管理者。没有银行可以打电话延长时间或为你辩护。一旦你达到清算门槛，游戏就结束了。
4. 明智选择你的协议
并非所有 DeFi 借贷协议都是一样的。有些可能对新手投资者特别不友好。选择正确的协议可能意味着顺利的航程和财务的灾难之间的差别。
首先，让我们来谈谈大玩家。
Aave、Compound 和 MakerDAO 是 DeFi 借贷的“圣三位一体”。他们已经有了一定的历史，有着安全性的良好记录。
但不要忽视新来者。像 Liquity 和 Alchemix 这样的协议正在通过创新功能搅动市场。Liquity 提供无息贷款，而 Alchemix 允许你借用未来的收益，这是相当独特的功能。
安全应该是你的首要任务。寻找那些经过知名公司审计的协议。多重签名钱包、漏洞赏金和保险覆盖都是好迹象。
也要注意治理模型。
它是真正的去中心化，还是由一小群人掌控？这会影响从利率到协议升级的方方面面。记住，DeFi 不应该只是一个虚拟银行。去中心化的理念是有原因的。
流动性是另一个重要因素。拥有深厚流动性池的协议意味着你不太可能面临高滑点或流动性紧缺。
不要忘记用户体验。一些协议有光滑的界面，使借款轻而易举。其他的......则不是那么回事。如果你不习惯操作复杂的 DApp，你可能会想要坚持更用户友好的选择。
最后，考虑生态系统。
一些协议与其他 DeFi 服务集成良好，开放更多的收益农耕或杠杆策略的机会。
记住，“最佳”协议取决于你的具体需求。你在寻找最低的利率吗？最高的 LTV？最稳定的抵押选项？做你的研究并相应地选择。
5. 了解风险
好了，现在是时候现实一点了。
DeFi 借款是复杂的，它需要研究和知识。你最好在进入游戏之前就获得这些，否则可能会损失资金。
你需要了解一些严重的风险。
首先也是最重要的：智能合约风险。这些协议的安全性取决于其代码的安全性。即使有审计，也总有可能存在漏洞或被利用。可以问问那些在过去各种 DeFi 黑客事件中损失惨重的人。
还有预言机风险。DeFi 协议依赖预言机获取价格数据。如果预言机被操纵或出现故障，可能引发不必要的清算或其他令人讨厌的惊喜。
不要忘记监管风险。美国证券交易委员会和其他监管机构开始关注 DeFi。突然的监管打击可能会颠覆你的借贷策略。使用像 Aave、Compound 和 MakerDAO 这样已经建立良好的 DeFi 协议风险较低。但有些风险投资最好避免。再次，不要懒惰，进入之前进行适当的研究。
无常损失是另一个需要注意的猛兽，特别是如果你使用借来的资金做流动性供应时。它就像蚕食你收益的隐形通胀。
还有老掉牙的市场风险。加密货币是波动的，突然的市场下跌可能会直接把你送到清算的边缘。 中心化。某些协议具有管理员密钥或升级功能，如果落入不法分子手中可能会被滥用。如果一个协议看起来不完全可靠，不要将大量代币委托给它。
最后，还有你。是的，就是你。用户错误是DeFi中的主要风险。一次错误点击，一个小数点放错位置，资金可能会永远消失。做充分的研究，准备好自己，不要做情绪化的决定。
6. 掌握杠杆艺术
让我们谈谈每个人最喜欢的DeFi技巧——杠杆。这就像金融类固醇，能够放大你的收益……或你的损失。
基本思路是，你存入一些抵押品，借出其价值的资金，然后用这部分借来的资金作为抵押再借更多。不断重复，直到你加满杠杆。
是的，这和下棋一样复杂，但了解游戏规则的人可以大获全胜。
一些交易者使用借来的资金提供流动性或进行收益耕作，可能赚取比支付的利息更多的收益。这就像借钱赚钱一样。你也许会从一个稍有不同的角度看待这个问题，如果你记得传统银行是如何赚钱的。
无论如何，DeFi中有专门为这种游戏设计的协议。
像dYdX和Fulcrum这样的平台专为杠杆交易而建。它们只需要几次点击就能让你持有杠杆头寸。这就像在玩金融炸药一样。
你需要记住，杠杆是一把双刃剑。虽然它可以成倍放大你的收益，但也可以放大你的损失。错误方向的小幅价格变动可能会抹去你的全部头寸。你需要成为专家才能玩这个游戏。
不要忘了连锁清算。在市场下跌时，杠杆头寸开始被清算，进一步压低价格，导致更多的清算。这是一个恶性循环，可能会将一次回调变成一场崩盘。
但DeFi是广阔和多样化的。一些协议提供“闪贷”，让你在单次交易中借入、使用和偿还资金。
这些可以用来套利或解开复杂的杠杆头寸。
记住，随着巨大杠杆而来的是巨大的责任。总是用止损单，不要在杠杆头寸上赌上全部家当。为了中本聪的爱，不要在不完全理解的情况下使用杠杆。
7. 引导稳定币世界
在DeFi借贷的疯狂世界中，稳定币是你的好朋友。
这些代币旨在始终与现实世界的货币保持挂钩，最常见的是与美元挂钩。它们就像加密货币波动中的一抹平静。
大多数DeFi借贷协议让你可以用波动的加密资产借入稳定币。这是一种无需出售你珍贵的BTC或ETH就能获取流动性的流行方式。
但并非所有稳定币都是平等的。你有中心化的稳定币如USDT和USDC，它们有现实世界资产支持。然后是像DAI这样的算法稳定币，它们通过智能合约和抵押维持稳定。还有黄金支持（和黄金挂钩）的稳定币（像PAX Gold）。
一些协议甚至允许你铸造自己的稳定币。MakerDAO的DAI是这个领域的OG，但像Liquity的LUSD之类的新平台也在加入这个行列。
借入稳定币可以避免清算风险。
由于你的债务价值不会波动，你只需担心抵押品的价值。所以你的头疼问题减少了一半。不是太糟。
但要注意脱钩事件。即便是稳定币在极端市场条件下也会失去其挂钩价值。问问那些在Terra崩盘时持有UST的人就知道了。
一些协议为借入某些稳定币提供更好的利率。例如，在同一平台上，你借入DAI可能比借入USDC有更低的利率。
千万不要忽视收益机会。许多DeFi协议为提供稳定币流动性提供诱人的年收益率。这是一种让你借来的资金发挥作用的方法。
最后，密切关注监管环境。
稳定币是全球监管机构的焦点。一次打击可能会动摇整个DeFi借贷生态系统。例如，USDC在遵守最近的欧洲新法律，而USDT则受到质疑。
8. 探索跨链借贷
如果你已经读到这里，说明你可能准备好接受更复杂的话题。好了，系好安全带，因为我们即将进入多维度领域。
跨链借贷就像DeFi上的类固醇，让你可以跨不同区块链获取流动性。虽然这听起来很疯狂，因为我们习惯于在特定区块链内解决问题，但这是一个令人惊叹的方向。
情形是这样的：不用限制于在单一链上借资产，跨链协议允许你在一条链上使用抵押品借用另一条链上的资产。
这就像金融传送。
像THORChain和RenVM这样的平台在这一领域是先驱。它们使用巧妙的加密技术实现无信任的跨链交易。
但为什么要费事进行跨链借贷？首先，它为套利机会打开了一个全新的世界。你可以利用链间的价格差异而无需实际移动资产。聪明的把戏，不是吗？
它还允许更有效地使用资本。有一些ETH但需要一些Solana代币？不需要卖掉再买回——只需使用跨链借贷。
第二层解决方案也在参与其中。像dYdX这类在StarkWare上的协议让你能够以更低费用和更快交易速度借贷，同时保持以太坊的安全性。
当然，新视野带来了新挑战。跨链借贷增加了额外的复杂性和风险。你不仅要处理一种链上的智能合约风险，还要处理多条链上的智能合约风险以及桥接机制的风险。
互操作性在这个领域是关键。寻找那些与他人合作良好并且有顺利跨链操作记录的协议。
不要忘了手续费。虽然跨链借贷能带来新的机会，但你需要考虑在多条链上进行交易的成本。
最后，密切关注像跨链通信协议（IBC）这样的新标准。这些可能会使未来的跨链借贷更加无缝。
9. 最大化你的借贷能力
以下是一些专业技巧，可以让你从抵押品中榨取最后一滴价值。
首先是多样化。不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。通过将你的抵押品分散在不同协议中，你可以将单个清算事件的影响最小化。你操作的资产越多，它们同时大幅下跌的几率就越小。
接下来，学会玩利率游戏。一些协议为某些资产或在特定时间段提供更好的利率。注意这些机会，准备好移动你的贷款。是的，DeFi借贷游戏是一项全职阅读新闻、论坛和社交网络的工作。正如奥利弗·斯通在《华尔街》电影的续集里告诉我们的，金钱永不眠。
抵押品交换是另一个你应该知道的巧妙技巧。
一些协议允许你在不关闭贷款的情况下更换抵押品。这就像在行驶中的车上换轮胎——风险大，但可能有回报。如果你在你的全职工作（参见上文）中做得很好，你可能是第一个感觉到风暴即将来临的人，并且是时候从这个特定资产中跳出来了。
不要忽视治理代币。许多借贷协议奖励借款人他们的原生代币。这些代币可以出售获利或用于参与治理（并可能投票支持有利于借款人的提案）。
信用委托是一种高级技术，你可以用他人的抵押品进行借贷。这就像DeFi的联署，但要小心——这需要高度信任。
一些协议提供闪电贷款功能。尽管主要用于套利，聪明的借款人可以使用闪电贷款重新平衡他们的头寸或在紧要关头避免清算。
密切关注你的健康因子。正如我们上述所提到的，这个指标显示了你离清算有多近。一些协议提供工具，如果你的健康因子降得太低，可以自动增加抵押品。
10. 领先一步
如果你认真考虑在DeFi借贷，这里有一些你可能会发现有用的最终建议。
首先也是最重要的：教育是关键。DeFi的格局变化之快就如同在迪斯科舞厅上的变色龙。养成阅读DeFi新闻、在推特上关注主要开发者并参与Discord或论坛上的社区讨论的习惯。你现在花在这些上的时间还不够，翻倍吧。
关注协议升级。许多DeFi借贷平台定期推出新功能或对其模型进行调整。这些变化可能会显著影响你的借贷策略。同样，每天阅读新闻的习惯是至关重要的。
不要忽视治理提案。如果你在某个特定协议中投资很多，一定要注意即将到来的投票。单个提案可能会改变利率、抵押因素，甚至协议的基本运作方式。这是一个社区，所以成为其中的一部分。
为黑天鹅事件做好准备。DeFi领域经历了不少黑客攻击、漏洞利用和市场崩盘。制定一个应急计划。在这种紧急情况下，你会做什么。这可能包括设定价格突变的警报或有迅速退出头寸的策略。
考虑使用DeFi聚合器。像Zapper或Zerion这样的平台可以让你鸟瞰多个协议中的头寸。当你处理多个贷款和抵押品类型时，它们可以成为救命稻草。
不要忽视宏观图景。DeFi并不是一个封闭的生态圈。密切关注更广泛的加密趋势，监管环境。 Content: 发展以及传统金融新闻。所有这些都可能影响 DeFi 借贷市场。每天阅读 yellow.com，这对你有好处。不是开玩笑。
最后，不要自满。昨天有效的策略不保证明天也会奏效。定期审查和调整你的借贷头寸，以确保它们仍然符合你的目标和风险承受能力。不要害怕尝试，只是要限制在出现问题时可能损失的资产量。