去中心化金融（DeFi）非常神奇。没有银行，没有信用评分，只有你和区块链。它适用于多种用途，包括许多人最需要的用途。借钱。听起来好得令人难以置信，对吧？不。它确实有效。
DeFi 正在撼动传统银行系统。从本质上讲，DeFi 提供无需中介的金融服务。
这一切都由区块链技术驱动。以及智能合约这样的技术奇迹，但我们稍后会回到这个问题。
在 DeFi 中借债变得越来越受欢迎。为什么？因为它提供了无需常规繁文缛节即可获得流动性。人们正在转向 DeFi 平台，利用加密货币作为抵押品借入资产。它快速、透明，而且通常更易于访问。
怎么回事？传统银行需要信用检查和冗长的审批过程。而 DeFi 通过智能合约和算法打破了这些。 在 DeFi 中，你的抵押品锁定在一个智能合约中。这确保了安全性和信任，而无需中央权威。
但就像你可能已经猜到的那样，一切并不总是一帆风顺。DeFi 借贷有其自身的一组风险和复杂性。
理解这些风险在进入 DeFi 之前至关重要。毕竟，我们正在处理的是波动性资产和相对早期开发阶段的尖端技术。
以下是 DeFi 借贷的终极指南，分为10个简单步骤。
1. 理解抵押品游戏
在 DeFi 中，抵押品为王。即使这种比较略显不当，但它就像俱乐部的保镖——没有它，你进不去。
这是如何运作的：你存入一些加密资产作为抵押，作为回报，你可以借入其他资产。
就像你有一所房子，但想要钱买另一所房子，你去银行按揭现有的房子以买另一所房子。
简单对吧？好吧，没那么快。
DeFi 借贷的棘手部分是贷款价值比（LTV）率。这是指可以借用抵押品价值的百分比。例如，如果你存入价值 1000 美元的 ETH，并且协议有固定的 75% LTV，你可以借入最多 750 美元。
但这里是它变得刺激的地方——加密货币价格波动大。如果你的抵押品价值下降，贷款可能会比你说“升空”还快就被清算。
这就是为什么大多数 DeFi 协议使用超额抵押。通常需要你提供比借款额更多的抵押品听起来很矛盾，但对协议来说是一个安全网。
别忘了不同种类的抵押品。一些协议只接受主要的加密货币，如 ETH 或 WBTC。其他则更加灵活，让用户可以使用替代币或甚至 NFT。
最后，注意抵押因素。这决定了每种资产的价值可以用作抵押品的多少。它在资产和协议之间有所不同，所以请做好功课。
在做重大决策前，请提前熟悉不同的 DeFi 服务。
2. 注意利率
现在让我们了解一下在 DeFi 中借款的成本。与爷爷的银行贷款不同，DeFi 利率是一场完全不同的游戏。
首先，DeFi 利率通常是可变的。它们可以比在迪斯科舞池上的变色龙变化得更快。为什么？因为它们是根据借贷池的供求关系决定的。
事情是这样的：当特定资产的借贷需求很高时，利率会上升。当需求下降时，利率也随之下降。就像一个无休止的拍卖。
但等等，还有更多！
一些协议使用算法利率模型。这些花哨的数学公式根据借贷池的使用率自动调整利率。
例如，Compound 使用一种模型，池使用率低时利率就低，当使用率增长时利率曲线就上升。这就像对贷款的涨价定价。
又别忘了 APR 和 APY 的差别。APR 是简单利率，APY 则是计入复利的利率。在 DeFi 中，你会经常看到因为这种频繁复利导致的疯狂高 APY。
一些协议也有“借款 APY”的概念。当你考虑到你从借款中赚取的奖励时，这就是你支付的实际利率。
是的，你没听错——有些协议会给你借款奖励！
DeFi 真是一个奇迹。可能，仅仅是传统银行系统的终结。但还没到那一步。
3. 谨防清算
好吧，现在是时候谈谈 DeFi 借贷的梦魇——清算。它是让借贷者夜不能寐的东西，也是有充分理由的。尤其是那些刚刚在 DeFi 开放领域探索道路的初学者。
清算发生在当你的抵押品价值降到某个阈值以下时。它就像传统金融中的保证金要求，但更加强烈。
一般是这样的过程。假设你用 1000 美元的 ETH（我们之前已经解释过贷款价值如何运作）借了 750 美元。如果 ETH 价格下跌而你的抵押品现在仅值 900 美元，那么你可能会被清算。
清算阈值因协议而异，但通常约为贷款额的150%。一些协议会清算掉你的整个仓位，而另一些则仅清算足够的部分以使你重新超出阈值。
事情的关键是——清算往往会伴随一个惩罚。除了关闭你的贷款外，你可能会损失一部分抵押品。
但等等，事情变得更糟。在市场波动较大的时候，即使价格仅下跌一秒钟，你也可能被清算。是的，有那么快。当然这视具体的 DeFi 协议而定。但有时，这个游戏确实可以很残酷。
为避免清算，你需要密切关注你的健康因子。这是一个指标，显示你离清算还有多远。如果它降得太低，你需要要么增加更多抵押品，要么偿还部分贷款。
一些协议正试图变得友好且用户友好。它们提供清算保护功能。
例如，Aave 有一个“健康因子”，在清算之前给你一个缓冲。
MakerDAO 允许你设置自动触发器，如果你离清算太近则添加抵押品。
记住，在 DeFi 中，你是自己的风险经理。没有银行可以打电话要求延期或为你的情况辩护。一旦你达到那个清算阈值，游戏就结束了。
4. 明智地选择你的协议
并不是所有的 DeFi 借贷协议都是平等的。 有些可能对新手投资者尤其不友好。选择合适的协议可以意味着顺风顺水与财务破产之间的区别。
首先，让我们谈谈大腕。
Aave, Compound 和 MakerDAO 是 DeFi 借贷的神圣三位一体。他们在外国市场有丰富的经验，并且有安全记录。
但不要对新来者掉以轻心。一些协议如 Liquity 和 Alchemix 在以创新特性颠覆市场。 Liquity 提供无息贷款，而 Alchemix 允许你以未来收益作为抵押借贷，这是一个相当独特的特性。
安全应该是你的首要任务。寻找由知名公司审计的协议。多签名钱包，漏洞奖励计划和保险都是好兆头。
另外，关注治理模式。
它是真的去中心化吗，还是有小团体掌握决策权？这可以影响从贷款利率到协议升级的一切。记住，DeFi 不应该只是一个虚拟银行。去中心化的哲学就在于此，并且它出现是有原因的。
流动性是另一个关键因素。具有深度流动性池的协议意味着你不太可能面临高滑点或流动性危机。
不要忘记用户体验。一些协议有流畅的界面，使借贷轻往如水。其他...就不太好。如果你对导航复杂的 DApp 不太舒服，你可能想要坚持更易于用户使用的选项。
最后，考虑生态系统。
一些协议很好地集成了其他 DeFi 服务，开辟了更多收益农场或杠杆策略的机会。
记住，“最佳”协议取决于你个人的需求。你在寻找最低的利率吗？最高的 LTV？最稳定的抵押品选项？做你的调查，并根据你的需求做出选择。
5. 理解风险
好吧，是时候来点现实了。
DeFi 借贷很复杂，需要研究和知识。在进入之前你最好能获得这些。
你需要了解一些严重的风险。
首先也是最重要的：智能合约风险。这些协议的安全性取决于构建它们的代码。即使有审计，也总有可能出现漏洞或攻击。问问那些在多年来的各种 DeFi 黑客行为中遭到破坏的朋友即可。
其次是预言机风险。DeFi 协议依赖预言机来获取价格数据。如果一个预言机被操控或失效，可能会导致不必要的清算或其他讨厌的意外。
不要忘记监管风险。证券交易委员会和其他监督机构开始关注 DeFi。突然的监管取缔可能会将你的借贷策略倒过来。与 Aave，Compound 和 MakerDAO 等成熟 DeFi 协议的机会较低。但有些风险更大的项目最好避免。再次强调，不要偷懒，在你进入之前，做好充分的研究。
不可逆损失是另一个需要警惕的野兽，尤其是你将借来的资金用于提供流动性时。它就像看不见的通胀侵蚀着你的收益。
以及别忘了老生常谈的市场风险。加密货币是波动的，突然的市场下滑可能会直接将你送到清算城。 Content: 落入错误的人手中。不要将大量代币委托给看起来不是100%值得信任的协议。
最后，还有你。是的，你。用户错误是DeFi中的一个重大风险。一个错误的点击，一个小数点的错误放置，噗——你的资金可能会永远消失。进行适当的研究，做好充分的准备，不要做出情绪化的决定。
6. 掌握杠杆的艺术
让我们来谈谈每个人最喜欢的DeFi派对技巧——杠杆。这就像金融类固醇，能够放大你的收益……或者你的损失。
基本想法是：你存入一些抵押品，借用资金，然后用借来的资金作为抵押品借更多。反复进行，直到你杠杆到极限。
是的，这就像下棋一样复杂，但了解游戏的人可以赚大钱。
一些交易者使用他们借来的资金提供流动性或进行收益农场，可能赚取比他们支付的利息更多。这就像借钱赚钱。你可能会以稍微不同的方式看待这一点，如果你记得传统银行是如何赚钱的。
无论如何，这类游戏的DeFi协议是存在的。
像dYdX和Fulcrum这样的平台专门为杠杆交易而建。它们让你只需点击几下就能进行杠杆操作。这就像在玩金融炸药。
你需要记住，杠杆是双刃剑。虽然它可以放大你的收益，但也能放大你的损失。错误方向的小幅价格波动可能会抹去你的整个仓位。你需要成为专业人士来玩这个游戏。
而且不要忘记级联清算。在市场下行时，杠杆仓位开始被清算，这进一步压低价格，导致更多清算。这是一个恶性循环，可以将下跌变为崩溃。
但DeFi广泛且多样化。一些协议提供“闪电贷”，允许你在一次交易中借用、使用和还款。
这些可以用于套利或解除复杂的杠杆头寸。
记住，巨大的杠杆带来巨大的责任。始终使用止损订单，不要把农场押在一个加杠杆的头寸上。为了Satoshi的爱，不要在不完全了解的情况下使用杠杆。
7. 探索稳定币的世界
在狂野的DeFi借贷世界中，稳定币是你的好朋友。
这些代币旨在始终保持其与现实世界货币的挂钩，通常是与美元挂钩。它们就像加密货币波动中的平静。
大多数DeFi借贷协议允许你用波动的加密资产借用稳定币。这是一种不出售宝贵的BTC或ETH就能获取流动性的方法。
但并不是所有的稳定币都一样。你有如USDT和USDC这样的中心化稳定币，是以现实资产为背书的。然后是如DAI这样的算法稳定币，通过智能合约和抵押维持其挂钩。还有黄金支持（和黄金挂钩）的稳定币（如PAX Gold）。
一些协议甚至让你铸造自己的稳定币。MakerDAO的DAI是这里的OG，但像Liquity及其LUSD这样的新平台正在加入进来。
用稳定币借款是规避清算风险的一个不错的策略。
由于你的债务价值不变，你只需要担心抵押品的价值。因此，你的一半头痛现在已经消失。不太差。
但要小心去钩事件。即使在极端市场条件下，稳定币也可能失去其挂钩。去问任何在Terra崩溃期间持有UST的人。
某些协议为借用特定稳定币提供更好的利率。例如，在同一平台上，借用DAI可能比借用USDC获得更低的利率。
不要忘记收益机会。许多DeFi协议为提供稳定币流动性提供诱人的APY。这是一种让你借来的资金派上用场的方法。
最后，密切关注监管环境。
稳定币是全球监管机构的重点。打击可能会动摇整个DeFi借贷生态系统。比如，USDC正在遵守最近的欧洲新法律，而USDT却受到抨击。
8. 探索跨链借贷
如果你读到这里，你可能已经准备好迎接更复杂的主题。好吧，系好安全带，因为我们即将进入多维空间。
跨链借贷就像是加强版的DeFi，让你在不同区块链上获取流动性。虽然这听起来很疯狂，因为我们都习惯于在特定区块链内解决问题，但这确实是一个令人惊叹的方向。
事情是这样的：不再局限于在单一链上借入资产，跨链协议让你可以在一链上使用抵押品借入另一链上的资产。
这就像金融传送。
像THORChain和RenVM这样的平台是该领域的先锋。它们利用巧妙的密码学技巧实现无需信任的跨链交易。
但为什么要使用跨链借贷？首先，这为套利机会打开了全新世界。你可以利用链之间的价格差异，而无需实际移动你的资产。聪明的把戏，不是吗？
这也允许更有效地使用资本。有一些ETH却需要一些基于Solana的代币？不需要出售再购买——只需使用跨链借贷。
Layer 2解决方案也在行动中。StarkWare上的dYdX等协议让你在以太坊的安全性下低费率和快速交易中借款。
当然，新视野带来新挑战。跨链借贷增加了额外的复杂性和风险。你不仅要处理一条链上的智能合约风险，还要处理多条链上的风险以及桥接机制。
互操作性在这个领域是关键。寻找那些与其他协议良好配合并有良好的跨链运营记录的协议。
不要忘记关注Gas费。虽然跨链借贷可以带来新的机遇，但你需要考虑在多条链上进行交易的成本。
最后，关注不断发展的标准，如跨区块链通信（IBC）协议。这可能使将来跨链借贷更加无缝。
9. 最大化你的借贷能力
这里有一些专业提示，可以帮助你从抵押品中挤出每一滴价值。
首先是：多样化。不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。通过在不同协议中分散抵押品，你可以最大限度地减少单一清算事件的影响。操作的资产越多，它们同时暴跌的可能性就越小。
接下来，学会玩利率游戏。一些协议为某些资产或在特定时间提供更好的利率。留意这些机会，并准备好移动你的贷款。是的，DeFi借贷游戏是一份全职工作，需要阅读新闻、论坛、社交网络等。正如Oliver Stone在《华尔街》电影续集中告诉我们的那样，金钱永不眠。
抵押交换是你应该了解的另一个巧妙技巧。
一些协议允许你在不关闭贷款的情况下更换抵押品。这就像给正在行驶的车辆换轮胎——有风险，但可能有很高的回报。如果你擅长你的全职工作（见上文），你可能会是第一个感到风暴即将来临的人，是时候跳下这个特定资产了。
不要忽视治理代币。许多借贷协议通过其本土代币奖励借款人。这些代币可以用于获取利润或参与治理（可能会为借款人投票支持有利的提案）。
信用委托是一种高级技术，你可以借用别人的抵押品。就像DeFi共同签署，但要小心——这需要很高的信任水平。
一些协议提供闪电贷功能。虽然主要用于套利，但聪明的借款人可以使用闪电贷款重新平衡他们的头寸或在紧急情况下避免清算。
注意你的健康因素。正如我们上面提到的，这个指标显示你离清算有多近。一些协议提供工具来自动增加抵押品，如果你的健康因素太低。
10. 走在潮流的前面
这里有一些也许在你认真考虑DeFi借贷时会发现有用的最后建议。
首先：教育是关键。DeFi环境变化速度之快如同在迪斯科球上的变色龙。养成阅读DeFi新闻、在Twitter上关注关键开发者、参与Discord或论坛社区讨论的习惯。你现在花在那里再多的时间都不够，加倍努力。
关注协议升级。许多DeFi借贷平台定期推出新功能或调整其模型。这些变化可能会显著影响你的借贷策略。再次强调，养成每天阅读新闻的习惯是至关重要的。
不要忽视治理提案。如果你在某一特定协议中投资较多，确保你了解即将进行的投票。一项提案可能会改变利率、抵押因子，甚至协议运作的基本方面。这是一个社区，所以成为它的一部分。
为黑天鹅事件做好准备。DeFi领域见证了不少黑客攻击、漏洞利用和市场崩溃。制定在此类紧急情况下的计划。这可能包括为突如其来的价格变动设置警报或有快速退出仓位的策略。
考虑使用DeFi聚合器。像Zapper或Zerion这样的平台可以让你鸟瞰多个协议的头寸。当你在 juggling多笔贷款和抵押品类型时，它们可能是救命稻草。
不要忽视宏观视角。DeFi并不是存在于真空中的。关注更广泛的加密趋势、监管发展，甚至传统金融新闻。所有这些都可能影响DeFi借贷市场。内容：yellow.com 每天都会对你有好处。不是开玩笑。
最后，不要自满。一个策略昨天有效，不代表明天也有效。定期回顾和调整你的借款头寸，确保它们仍然符合你的目标和风险承受能力。不要害怕尝试，只要限制在出现问题时可能损失的资产数量即可。