去中心化金融 (DeFi) 是奇妙的。没有银行、没有信用评分，只有你和区块链。它适用于许多目的，包括许多人最需要的一个：借钱。听起来好得不像真的，对吧？不，这实际上可行。

DeFi 正在颠覆传统银行系统。在其核心，DeFi 提供无需中介的金融服务。

这一切都由区块链技术驱动。以及智能合约等技术奇迹，但我们稍后会谈到。

在 DeFi 借钱已经变得越来越流行。为什么？因为它提供了无需通常的繁文缛节的流动性。人们正在转向 DeFi 平台，用加密货币作为抵押品借款资产。它快速、透明，通常更容易获得。

为什么会这样？呃，传统银行需要信用检查和漫长的批准过程。而 DeFi 通过智能合约和算法绕过了这些。在 DeFi 中，你的抵押品被锁定在一个智能合约中。这确保了无需中央权威的安全和信任。

但正如你可能已经猜到的那样，并不全是阳光灿烂。DeFi 借贷有其自身的一套风险和复杂性。

在潜入之前了解这些风险是至关重要的。毕竟，我们正在处理的是尚处于相对早期开发阶段的不稳定资产和尖端技术。

这是您的 DeFi 借贷终极指南，10个简单步骤。

1. 了解抵押游戏

在 DeFi 中，抵押品就是王道。请原谅这种不恰当的比喻，但它就像俱乐部的保镖——没有它，你就无法进入。

这是它的工作原理：你存入一些加密资产作为抵押品，作为回报，你可以借入其他资产。

比如说，你有一套房子，但想要钱买另一套房子，你去银行并抵押这套房子来买另一套。

简单吧？好吧，不那么快。

DeFi 借贷的棘手部分是贷款价值比 (LTV) 比率。这是你可以借入的抵押品价值的百分比。例如，如果你存入价值 1000 美元的 ETH ，而协议有 75% 的 LTV，你可以借到最多 750 美元。

但这里有点棘手——加密货币价格波动大。如果你的抵押品价值下降，你的贷款可能会比你说“直上月球”还要快地被清算。

这就是为什么大多数 DeFi 协议使用超额抵押。你通常需要提供比借款还要多的抵押品。这听起来违反直觉，但对于协议来说，这是一个安全网。

别忘了还有不同类型的抵押品。有些协议只接受主要加密货币，如 ETH 或 WBTC。其他则更加灵活，允许你使用替代币甚至是 NFTs。

最后，密切关注抵押因子。这决定了每种资产的价值可以用于多少作为抵押。资产和协议之间有所不同，因此请做好功课。

提前熟悉不同的 DeFi 服务然后再做出重大决策。

2. 注意利率

现在让我们来看看在 DeFi 中借贷的成本。DeFi 利率与爷爷的银行贷款完全不同。

首先，DeFi 利率通常是浮动的。它们可以像变色龙在迪斯科舞厅上的变化一样快。为什么？因为它们是由借贷池的供需所决定的。

事情是这样的：当某种资产的借贷需求很高时，利率会上升。当需求下降时，利率也会下降。就像一个永不结束的拍卖一样。

但等等，还有更多！

一些协议使用算法利率模型。这些复杂的数学公式根据借贷池的使用率自动调整利率。

例如，Compound 使用的模型中，当池的使用率低时利率开始低，然后随着使用率增加而向上弯曲。就像是贷款的动态定价。

别忘了 APR 和 APY 之间的区别。APR 是简单的利率，而 APY 考虑了复利。在 DeFi 中，你会经常看到高得离谱的 APYs，因为它涉及频繁的复利。

一些协议也有“借款 APY”的概念。这是你在考虑你因借款而获得的奖励时支付的有效利率。

没错——有些协议会因为借款而奖励你！

DeFi 确实是个奇迹。并可能仅仅是传统银行系统的终结。但还不到时候。

3. 当心清算

好吧，谈一谈 DeFi 借贷的大魔王——清算。对借款者来说尤其是初学者来说，这就是让他们夜不能寐的事。

清算发生在你的抵押品价值低于某一门槛时。它就像传统金融中的保证金追缴，但要猛烈得多。

这通常是怎样进行的。假设你借入了 750 美元，而你的抵押品是 1000 美元的 ETH（我们稍早解释过贷款价值比）。如果 ETH 的价格下降，你的抵押品现在只值 900 美元，你可能会被清算。

清算门槛因协议而异，但通常是借款金额的 150%。有些协议会清算你的整个仓位，而另一些则只会清算足够的部分，让你重新回到门槛以上。

这才是重点——清算通常伴随着惩罚。你除了要被关闭的贷款外，还可能失去一部分抵押品。

但最糟糕的是，在市场高波动时期，即便价格仅仅短暂下跌，你都可能被清算。对特定的 DeFi 协议而言，这对有时确实很快。但是，有时候这种体验确实很残酷。

为避免清算，你需要密切关注你的健康因子。这是一个显示你离清算有多远的指标。如果它下降得太低，你需要追加抵押品或偿还部分贷款。

有些协议试图变得友好和用户友好。他们提供清算保护功能。

例如，Aave 有一个“健康因子”，让你在清算前有一个缓冲。

MakerDAO 允许你设置自动触发器以增加抵押品，如果你的清算点过近。

请记住，在 DeFi 中，你是自己的风险管理者。没有银行可以延长或为你陈述理由。一旦达到清算门槛，游戏就结束了。

4. 明智选择协议

并非所有 DeFi 借贷协议都一样。特别是对于新手投资者来说，有些可能非常不友好。选择合适的协议可意味着顺风航行和金融灾难之间的区别。

先来说说大佬们。

Aave、Compound 和 MakerDAO 就像 DeFi 借贷的神圣三位一体。它们在区块链上悠久，有着稳固的安全记录。

但不要忽视新来者。像 Liquity 和 Alchemix 的协议正在通过创新功能进行动荡。Liquity 提供无利息贷款，而 Alchemix 让你可以从未来收益中借款，这是一个相当独特的功能。

安全性应为首要任务。寻找那些受知名公司审计协议。多签名钱包、漏洞赏金和保险覆盖都是好迹象。

还要注意对治理模型。

它是真正分散的，还是由一个小团体主宰？这可以影响从利率到协议升级的方方面面。记住，DeFi 不仅仅是一个虚拟银行。去中心化的哲学是有原因的。

流动性是另一个重要因素。拥有深度流动性池的协议意味着你不太可能面临高滑点或流动性紧张。

不要忘了用户体验。有些协议拥有华丽的界面，使借贷轻而易举。其他的……则不然。如果你不太擅长驾驭复杂的 DApp，你可能想选择更适合用户的选项。

最后，考虑生态系统。

某些协议与其他 DeFi 服务整合得很好，开辟了更多收益农业或杠杆策略的机会。

请记住，“最好”的协议取决于你的具体需求。你是否寻找最低费率？最高 LTV？最稳定的抵押品选项？进行研究并相应选择。

5. 了解风险

好吧，是时候进行现实检验了。

DeFi 借贷是复杂的，需要研究和知识。并且你最好在进入游戏之前获得所有这些，否则可能会损失你的资金。

需要了解一些严峻的风险。

首先，是智能合约风险。这些协议的安全只依赖于它们构建的代码。即便进行审计，也总有出了意外的可能。就在前几年那些在各种 DeFi 黑客攻击中受困的人询问。

然后是预言机风险。DeFi 协议依赖预言机获取价格数据。如果预言机受到操控或失效，可能会导致不必要的清算或其他意外。

不要忘记监管风险。美国证券交易委员会和其他监管机构开始关注 DeFi。突然的监管打击可能会颠覆你的借贷策略。对于像 Aave、Compound 和 MakerDAO 这样成熟的 DeFi 协议，这种概率较低。但也有一些风险较大的项目不可靠，应该避免。再一次，不要懒惰，在潜入之前进行适当的研究。

永久损失是另一个需要注意的野兽，特别是如果你正在用借来的资金做流动性提供。这就像看不见的通胀，侵蚀你的收益。

也不要忘记传统的市场风险。加密货币波动大，突然的市场下跌可能会让你直接去到清算镇。

还有中心化的风险。一些协议拥有管理员密钥或可升级性特性，如果被利用可能就成了潜在的危险。 跳过翻译Markdown链接。

内容：落入错误的人手中。不要将大量代币委托给一个看似不100%可信的协议。

最后，还有你。是的，就是你。用户错误是DeFi中的一个主要风险。一个错误的点击，一个错误的小数点，你的资金可能会永远消失。做好充分的研究，做好充分准备，不要做出情绪化的决定。

6. 精通杠杆艺术

让我们谈谈每个人最喜欢的DeFi技巧——杠杆。这就像金融类的“类固醇”，可以放大你的收益……或者亏损。

基本的想法是：你存入一些抵押品，抵押借款，然后用借来的资金作为抵押品借更多。如此循环，直到杠杆达到极限。

是的，这就像下棋一样复杂，但懂得游戏规则的人可以赢得大胜。

一些交易员使用他们借来的资金提供流动性或进行收益农场，可能赚取比他们支付的利息更多。就像贷款赚钱。你可能会以稍微不同的视角来看待这个问题，如果记得传统银行是如何赚钱的。

无论如何，存在一些DeFi协议可以玩这种游戏。

像dYdX和Fulcrum这样的平台就是为杠杆交易而构建的。它们允许你只需点击几下就能开启杠杆头寸。就像在玩金融炸药。

你需要记住，杠杆是一把双刃剑。它可以放大你的收益，也可以放大你的损失。价格朝错误方向的小幅波动就能抹去你的整个头寸。你需要成为一个专家才能玩这个游戏。

不要忘记级联清算。在市场下跌时，杠杆头寸开始被清算，这会进一步拉低价格，导致更多清算。这个恶性循环可能会把一次下跌变成崩盘。

但DeFi是广阔和多样化的。一些协议提供“闪电贷”，允许你在一次交易中借用、使用和还款。

这些可以用于套利或解开复杂的杠杆头寸。

要记住，随着巨大的杠杆而来的是巨大的责任。始终使用止损单，不要把所有的筹码压在杠杆头寸上。为了对Satoshi的热爱，如果你不完全理解你在做什么，就不要使用杠杆。

7. 驾驭稳定币的世界

在狂野的DeFi借贷世界中，稳定币是你的最佳朋友。

这些代币旨在始终维持与现实世界货币的挂钩，最常见的是与美元挂钩。它们就像加密货币波动中的平静。

大多数DeFi借贷协议允许你用你的波动性加密资产借入稳定币。这是一种在不出售你宝贵的BTC或ETH的情况下获取流动性的流行方式。

但并非所有稳定币都是平等创建的。你有中心化的稳定币，比如USDT和USDC，它们由现实世界资产支持。然后是算法稳定币，如DAI，它们通过智能合约和抵押品维持其挂钩。此外还有黄金支持（和黄金挂钩）的稳定币（如PAX Gold）。

一些协议甚至允许你自己铸造稳定币。MakerDAO的DAI是这里的OG，但像Liquity的LUSD这样的新平台也在加入。

借入稳定币可以是避免清算风险的一个稳固策略。

因为你的债务价值不会波动，你只需要担心你的抵押品的价值。因此，你的一半头疼消失了。不错吧。

但要小心脱钩事件。即便是稳定币在极端市场条件下也可能丢掉其挂钩。问问在Terra崩溃期间持有UST的人就知道了。

一些协议提供更好的某些稳定币的借贷利率。例如，你可能会发现与USDC相比，在同一平台上借用DAI的利率较低。

不要忘记收益机会。许多DeFi协议为提供稳定币流动性提供丰厚的年收益率。这是一种让你的借贷资金发挥作用的方式。

最后，关注监管环境。

稳定币是全球监管机构的关注焦点。严厉打击可能会撼动整个DeFi借贷生态系统。例如，USDC正在遵守新的欧洲法规，而USDT则备受争议。

8. 探索跨链借贷

如果你读到这里，你可能准备好迎接更复杂的主题。好吧，系好安全带，因为我们将进入一个多维的层面。

跨链借贷就像DeFi的“类固醇”，让你在不同的区块链上获取流动性。即便这听起来疯狂，因为我们都习惯于在特定区块链解决问题，它是一个令人惊叹的前进方向。

这里的交易是：跨链协议让你不仅限于在单链借用资产，而是可以在不同链之间使用抵押品借用资产。

就像金融瞬移。

THORChain和RenVM是这一领域的先锋。他们使用巧妙的密码技术来实现无信任的跨链交易。

那么为什么要麻烦进行跨链借贷呢？首先，它打开了一个全新的套利机会世界。你可以利用链之间的价格差异，而无需真正移动你的资产。是不是一个聪明的技巧？

这也允许资本更有效地使用。手握ETH却需要一些Solana代币？不需要出售和重新购买——只需使用跨链借贷即可。

Layer 2解决方案也参与其中。像dYdX在StarkWare上这样的协议让你以以太坊的安全性借用，但费用更低、交易更快。

当然，新的视野带来了新的挑战。跨链借贷增加了一个额外的复杂性和风险层。你不仅要处理单链上的智能合约风险，而且要处理多链上的风险加上桥接机制。

互操作性在这个领域是关键。寻找那些善于与他人合作并有着顺畅跨链操作记录的协议。

不要忘记Gas费用。虽然跨链借贷可以开辟新的机会，但你需要考虑多链交易的成本。

最后，关注诸如跨链通信（IBC）协议等新兴标准。这些可能在未来让跨链借贷更加无缝。

9. 最大化你的借贷能力

这里有一些专家提示，来从你的抵押品中榨取每一滴价值。

首先：多样化。不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。通过跨越不同协议分散抵押品，你可以最大限度地减少单一清算事件的影响。你操作的资产越多，它们同时暴跌的几率就越小。

接下来，学习玩转利率游戏。某些协议对特定资产或某些时间提供更好的利率。留意这些机会，准备好随时转移你的贷款。是的，DeFi借贷是一份24小时不停阅读新闻、论坛、社交网络的工作。正如Oliver Stone在华尔街电影的续集里告诉我们的那样，金钱永不眠。Content: yellow.com 每天是对你有好处的。不开玩笑。

最后，不要自满。因为一个策略昨天有效并不意味着它明天也会有效。定期审查和调整你的借贷头寸，以确保它们仍然符合你的目标和风险承受能力。不要害怕尝试，只需限制在出现问题时可能损失的资产数量。