稳定币正在崛起。不仅在市值上达到了新的历史高点，而且金融和加密领域的领先公司不断加入，推动其发展。正如 yellow.com 所强调的那样，现在我们有像 BitGo、Revolut 和 PayPal 这样的巨头推出自己的稳定币。
让我们来看看发生了什么，并分析一些主要的稳定币公告。
首先，稳定币市值在连续 11 个月增长后达到 1680 亿美元的新历史高点。
DefiLlama 数据 显示，稳定币总市值处于历史最高点，甚至超过了 2022 年 3 月的最后一个峰值。Bernstein 预测到 2028 年市场将增长至 2.8 万亿美元。
这意味着什么？加密分析师 Patrick Scott，也被称为 "Dynamo DeFi"，认为 这是“新资金进入加密”的迹象。
该领域的领导者 Tether (USDT) 和 Circle (USDC) 共同主导了超过 90% 的稳定币市场。 USDT 的市值在 9 月份达到 1180 亿美元，创下历史新高。
USDC 的市值略低，超过 340 亿美元，为 2024 年的最高点。但与 2022 年 6 月的历史高点 558 亿美元相比仍有较大差距。
但出现了新的竞争者。
他们看到了稳定币带来的巨大利润，并希望分得一杯羹。包括 PayPal、BitGo、Revolut 和 Ripple 在内的一些加密和金融科技界的大公司已经涉足创建自己的稳定币。
什么是稳定币？
稳定币是稳定的数字货币。所谓稳定是指其价格稳定性——在加密货币世界中，这种稳定性仅通过与法定货币、商品或其他金融工具的挂钩来实现。
简言之，一种计划价值为 1 美元的稳定币始终保持 1 美元的价值，无论发生什么。
与比特币和以太坊等波动性大的加密货币不同，稳定币旨在结合数字货币的去中心化特性和传统资产的稳定性。
这使得它们对于希望使用区块链技术但不愿面对极端价格波动的企业和个人具有高度吸引力。如果您拥有 USDT、USDC 或其他稳定币，您始终确切知道您的资产价值多少。
定义和目的
从本质上讲，稳定币充当法定货币与区块链之间的桥梁。
它们允许快速、无国界的交易，这是加密货币的典型特征，同时也提供了类似于传统货币的价格稳定性。
这种稳定性对于实现如支付、汇款和国际贸易等实际应用非常关键。
通常情况下，将大量法币轻松转移到世界的另一边并不容易。使用 USDT 或 USDC，这只需几分钟。
稳定币的类型
稳定币主要有三种类型：法币抵押、加密货币抵押和算法稳定币。每种类型都有其自身的优缺点和风险。
- 法币抵押稳定币
这些稳定币由法定货币储备支持，例如美元或欧元。对于每个发行的稳定币，储备中有相应金额的法定货币。这种类型提供了最高水平的稳定性，但需要一个中央机构来维持储备。这可能与 Satoshi 的去中心化区块链技术理念背道而驰。此外——如同 Tether，验证支持发行稳定币的真实资产数量有时并非易事，从而导致各种丑闻和对发行者的不信任。
- 加密货币抵押稳定币
加密货币抵押的稳定币由比特币或以太坊等其他加密货币支持。由于这些加密货币的波动性较大，为了管理波动性，这些稳定币通常是超额抵押的。这意味着每发行一个稳定币，持有的储备价值必须高于稳定币本身，以应对抵押品的价值波动。例子包括由以太坊支持的 DAI。虽然这些稳定币提供了更高的去中心化水平，但由于市场波动，它们维护起来更为复杂。而且，通常信任水平较低，从而阻碍了大规模采用。
- 算法稳定币
算法稳定币没有任何物理或数字资产作为支持。它们使用智能合约和算法来调整流通中稳定币的供应以保持价格。当需求增加时，算法会创建更多代币，而当需求减少时，算法会销毁代币以减少供应。TerraUSD (UST) 曾是一种受欢迎的算法稳定币，但在史诗般崩溃前，它的风险已凸显。
现在让我们来看一下正在市场上浮现的一些主要新型稳定币。
PayPal：开创主流稳定币
根据 CoinMarketCap 数据，PayPal 的稳定币 PayPal USD (PYUSD) 的市值已达到 10 亿美元。PYUSD 于 2023 年推出，挂钩美元，由受监管的加密托管公司 Paxos Trust Company 发行。
该稳定币与 Circle Internet Financial 的 USD Coin (USDC) 等其他美元支持的代币竞争。PayPal 的首席执行官 Dan Schulman 在 2023 年的声明中强调了连接到法定货币的稳定数字工具的必要性。
PYUSD 是与 Ethereum 兼容的代币，是 PayPal 支付网络上的唯一稳定币。它旨在为开发人员、钱包和 Web3 应用程序服务。PayPal 通过各种举措来扩大 PYUSD 的影响力。
公司与 Anchorage Digital 合作推出托管奖励计划。它还在 Solana 上推出了 PYUSD，与 Crypto.com、Phantom 和 Paxos 合作。与 MoonPay 的合作允许使用 PayPal 帐户进行加密货币购买。
尽管增长显著，但 PYUSD 仍落后于市场领导者 Tether (USDT) 和 USDC。这些稳定币的市值分别为 1180 亿美元和 350 亿美元，远远超过 PYUSD 的近期里程碑。毕竟，它们很久以前就已经推出，所以 PayPal 仍需要时间赶上。
BitGo: 为稳定币引入新颖的支撑系统
加密托管公司 BitGo 计划在 2025 年推出一种新的美元支持稳定币。它被称为 USDS，旨在通过一种新颖的支撑系统“开放参与”来撼动市场。这与大多数受单一机构基金支持的稳定币不同，USDS 将奖励提供流动性的机构。
“现有的稳定币发挥了良好的功能，”BitGo 首席执行官 Mike Belshe 表示。“但我们看到有机会创造一个更加开放和公平的系统。”
USDS 将由短期国债、隔夜回购协议和现金支持。这是行业的标准做法。 非标准的是 BitGo 的“开放参与”模式。
这是一种游戏规则的改变。
稳定币将奖励为网络提供流动性的机构。“稳定币的真正价值来自使用它的人，”Belshe 解释道。
这全是关于奖励。BitGo 将向参与机构分发其储备收益的一部分。这是一种基于资产托管的每月性付款。
等等，这听起来不像是分红吗？Belshe 说不是。关键区别在于谁获得了这笔钱。这不是给终端用户的，而是给提供流动性的机构。
其他稳定币曾尝试过类似的模式。但为了避免被归类为证券，他们不得不排除美国市场。BitGo 认为其找到了化解之道。
“你最终会看到要么只选择进入美国市场的人，要么只选择进入非美国市场的人，”Belshe 说。
他表示区别在于 ISDS 并不是将收益分配给终端用户，而是给提供流动性的机构。因此，它不能被视为投资合同。这可能为其在美国的合法运作铺平道路。
BitGo 对 USDS 有着宏伟的计划。他们的目标是将其列入所有主要交易所。其目标是明年此时拥有 100 亿美元的资产。
Ripple：通过 XRPL-Stablecoins 扩展 XRP 生态系统
在 8 月，Ripple 已开始在其 XRP 总账和 Ethereum 区块链上测试其美元挂钩的稳定币 Ripple USD (RLUSD)。
公司在 4 月份宣布了 RLUSD 的计划。它将由短期美国国债、美元存款和现金等价物支持。
杀手功能？不得不说，Ripple 已确立自己在促进跨境支付方面的领导地位，成为通用中介。将稳定币整合到其生态系统中可以进一步简化这些交易，使其更快、更具成本效益。
在 Ripple 的网络发行的稳定币可以轻松与现有金融系统和其他区块链网络集成，促进更广泛的使用。
稳定币目前正在与企业合作伙伴进行测试。Ripple 旨在确保达到高标准后再广泛发布，需获得监管批准。
全球范围内稳定币的监管框架正在形成。欧盟在 6 月发布了规则，英国预计将跟随。一项稳定币法案去年在美国众议院提出。
Ripple 的举措与其跨境交易商业模式相一致。然而，它面临着激烈的竞争。KPMG 的 Ian Taylor 指出，一旦法规允许，众多公司将准备发行稳定币。
Beam 的 CEO Andy Bromberg 提出了质疑。 内容: 新稳定币的市场需求。USDT 和 USDC 目前占据市场超过 90% 的份额。前 10 大稳定币中有一半的市值不足 10 亿美元。
收益潜力可能驱动了 Ripple 的决策。当前美国国债利率可能在 10 亿美元的稳定币上每年产生 4280 万美元的收益。Bromberg 将此类代币描述为“极其有利可图的业务”。
Revolut：金融科技巨头进军加密领域
据有关消息人士称，Revolut 正在推进开发自己的稳定币。
这家总部位于伦敦的金融科技巨头，估值达 450 亿美元，似乎准备扩大其加密货币产品。
Revolut 多年来一直提供加密交易服务。今年五月，它为经验丰富的交易者推出了一个专门的加密货币交易所。但推出自己的稳定币则是完全不同的故事。
Revolut 旨在成为“最安全和最易访问的加密资产服务提供商”。这一目标与其潜在的稳定币推出一致。
稳定币利润丰厚，因此是一个有吸引力的商业想法，不言而喻。它们的价值通常与现实世界的资产挂钩，通常是政府发行的债务。这提供了稳定的利息收入流。Revolut 进入稳定币领域可能对市场产生显著影响。它将利用公司的现有用户群和财务实力。
公司在颠覆传统银行服务方面的成功记录，显示出其在稳定币方面可能采取创新的方法。我们将拭目以待 Revolut 将推出何种稳定币。
结论
不，USDT 和 USDC 在稳定币领域的主导地位目前没有直接和迫在眉睫的危险。新加入者仍需建立和证明自己。这可能需要大量时间和巨大努力。
但即使这些来自大公司的新稳定币仍然只是小众产品，仍值得一提的是，稳定币正在获得势头，并继续成为加密货币大规模采用的驱动力。