昨日加密市场闪崩， 导致价值8.5亿美元的杠杆仓位被抹除，源于中国 AI聊天机器人DeepSeek发布 及其对其他AI公司的影响， 我们来了解一下什么是闪崩，以及它如何影响市场。

但在开始之前，让我们先看看究竟发生了什么。

据市场观察者称，周一的加密市场惨剧发生在股票市场崩溃之际， 因为像Nvidia和OpenAI这样的AI公司股价因DeepSeek AI聊天机器人发布而下跌， 后者被视为ChatGPT的替代品。这导致加密市场中AI代币大幅下跌， 尽管比特币 和以太坊遭受的损失是最大的。在DeepSeek发布后的24小时内， 大多数AI代币的市场价值下降了20%，其中一些面临50–70%的跌幅。

什么是加密闪崩？

加密闪崩代表一种完美风暴市场条件， 资产价值在极短的时间内急剧贬值，通常仅持续数分钟或数小时， 然后重新反弹到接近初始水平。这些事件显示出加密市场对突然价格变动的独特脆弱性， 尤其是在全天候交易和自动化交易系统显著作用的背景下。 与传统市场不同，传统市场有熔断器和交易暂停，而加密市场的持续运作意味着 闪崩随时可能发生，并迅速传播到全球各个交易场所。

加密闪崩的历史上有许多值得注意的事件，这些事件塑造了市场参与者对这些事件的理解。 2021年，加密货币市场经历了一次特别严重的闪崩，抹去了大约3100亿美元的市场价值， 并导致价值100亿美元的比特币被清算。该崩溃尤其由中国新疆地区的停电引发， 该地区是世界上最大的比特币矿场的所在地。这一事件凸显了基础设施脆弱性如何 演变成市场范围的价格灾难，因比特币网络的哈希率从215下降到120 exahash每秒。

闪崩期间会发生什么？

要了解闪崩的机制，2010年的闪崩是 一个重要的案例研究，尽管它发生在传统市场。2010年5月6日， 美国主要股票指数经历了前所未有的波动，道琼斯工业平均指数 在短短十分钟内下跌近1000点，然后在随后的半小时内回升600点。 这一事件导致市场价值蒸发近1万亿美元， 其开始于对希腊金融状况和英国大选的日益关注，显示出更广泛市场焦虑 如何创造适合闪崩的条件。

为什么加密闪崩会发生？

加密闪崩的原因是多方面且常常相互关联的。 高频交易（HFT）是一个主要的催化剂，其自动化交易算法能够 在毫秒内执行大量交易。这些系统可以比人类交易者更快地 对市场信号做出反应，可能会放大价格的波动。 当多个高频交易系统同时响应同样的市场信号时， 它们的集体行为会产生级联效应，导致价格剧烈下降。

市场结构在闪崩动态中也起着重要作用。加密货币市场的 分散性，多家交易所独立运作，可以导致价格差异和套利机会。 当大型卖家进入市场时，他们可能会触发 各个交易场所的连锁反应，自动化系统通过快速卖出放大最初的价格变动。

加密市场的杠杆作用很大地促成了闪崩的情景。 当价格开始下跌时，持有杠杆仓位的交易者可能会面临 保证金通知，被迫卖出持仓以弥补头寸。 这种被迫的卖出给价格施加了额外的下行压力， 可能触发更多的清算，形成自我增强的循环。 加密市场中高杠杆的普遍性使它们特别容易受到这些 连锁清算事件的影响。

技术基础设施漏洞是加密闪崩中的另一个关键因素。

正如2021年由中国矿场停电触发的事件所示， 对底层区块链网络的中断可以引发市场范围的恐慌抛售。 这些技术问题可以从网络拥塞和交易所停机， 到挖矿困难和区块链重组，所有这些都可能导致突然的价格崩溃。

理解这些机制对市场参与者来说至关重要，因为加密闪崩 继续形塑数字资产市场的发展。虽然传统市场已经实施了各种保障措施来防止此类事件的发生， 但加密货币空间致力于去中心化和持续交易，这意味着 闪崩仍然是交易者必须小心应对的固有风险。