创纪录的45%央行计划在未来12个月增加其黄金储备，这是该年度调查九年来的最高比例。
要点
- 创纪录的45%央行预计在一年内增加自身黄金持有量
- 89%认为全球央行黄金储备将上升，只有1%预计会下降
- 约74%预计未来五年美元在储备中的占比将下降
央行囤积黄金
这些数据来自世界黄金协会，该机构在2月5日至5月19日期间对储备管理者进行调研，并于周二将结果公布。本次调查的参与度为九年来最高，其中89%的受访者预计全球官方黄金持有量将继续上升，84%预期黄金在储备中的占比会增加。金条还已超越美国国债，成为全球最大的储备资产，这是该协会在报告中重点标注的一个里程碑。
大多数没有明确购金计划的央行预期其持有量将保持不变，只有1%预计在未来一年内任何时候会减少储备，因此整体方向依然明显偏向于继续累积。
自疫情时期以来，购金热情一直高涨。自2022年起，央行每年平均增加约1000吨黄金，是此前十年每年500吨速度的两倍。在短暂停顿后，买方在4月重启净增持，波兰以14吨领跑，中国则将连月增持纪录延长至18个月，而俄罗斯则持续其自身的抛售趋势。
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对美元的疑虑推高黄金
随着各国政府将储备分散到单一锚定货币之外，对美元的信心持续削弱。约74%的受访者预计未来五年美元在全球储备中的占比将下滑，报告将这一变化与部分国家与华盛顿之间关系紧张联系起来。
负责世界黄金协会央行业务的**范少凯（Shaokai Fan）**表示，官方机构对黄金的信心依旧强劲。储备管理者将黄金在危机时期的表现列为持有黄金的首要原因，创纪录的90%受访者认为这一因素“相关”。利率议题以92%的占比位居首位，而地缘政治不稳定现已略微超越通胀，成为另一主要驱动因素。
2026年的金价剧烈波动
尽管储备管理者普遍信心十足，这项调查发布之际，金价本身正经历一轮急剧而近期的回调，这一跌势重新点燃了关于本轮涨势还能走多远的争论。
自1月创下纪录高位以来，金价已下跌逾26%，原因是市场对加息预期升温以及避险需求回落。
**花旗集团（Citigroup）**近期下调其三个月金价目标，从每盎司4300美元降至4000美元，理由是进一步上涨空间有限。一些期权交易员如今正押注到2028年金价再跌40%，这一赌注将检验持续的官方买盘能否抵消降温的私人需求。
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