即使金价震荡，45%央行仍计划创纪录增持黄金

创纪录的45%央行计划在未来12个月扩大其黄金储备，这是该年度调查开展九年来的最高比例。

要点概览

创纪录的45%央行预计在一年内增加本国黄金持有量

89%认为全球央行黄金储备将上升，仅1%预计会下降

约74%预计未来五年美元在全球储备中的占比将收缩

这些数据来自世界黄金协会，该机构在2月5日至5月19日期间对储备管理者进行调查，并于周二发布结果。此次调查参与度为九年来最高，89%的受访者预计全球官方黄金持有量将继续上升，84%预测黄金在储备中的占比将提高。报告还指出，金条已经超过美国国债，成为全球最大的储备资产，这是一个重要里程碑。

多数没有明确增持计划的央行预计其持有量将保持不变，只有1%预计在未来一年内任何时间会削减储备，使整体趋势明显偏向持续累积。

自疫情以来，央行买盘一直热度不减。自2022年以来，各国央行每年平均增加约1000吨黄金，是此前十年500吨年均增速的两倍。经历短暂停顿后，央行在4月重回净买入行列，波兰以14吨增持领跑，中国则将连续增持纪录延长至18个月，而俄罗斯则持续其自身的抛售节奏。

随着各国政府将储备分散至单一锚定货币之外，对美元的信心持续流失。约74%的受访者预计美元在全球储备中的占比将在未来五年内下降。报告将这一变化与部分国家与华盛顿关系紧张联系起来。

世界黄金协会负责央行业务的樊少恺表示，官方对黄金的信心依旧强劲。储备管理者将黄金在危机期间的表现列为持有黄金的首要原因，创纪录的90%认为这一因素“相关”。利率以92%的比例位居议题之首，而地缘政治不稳定如今已略微超越通胀，成为新的主要驱动因素。

尽管储备管理者信心十足，调查公布之际，黄金价格本身却刚经历一轮急剧且近期的回调，这重新点燃了关于本轮涨势还能延续多远的争论。

自1月创下纪录高位以来，金价已回落逾26%，原因包括市场对利率走高的预期增强以及避险需求走软。

**花旗集团（Citigroup）**近期下调其三个月金价目标，从每盎司4300美元降至4000美元，理由是进一步上行空间有限。一些期权交易员如今则在押注到2028年金价将再跌40%，这一赌注将检验稳定的官方买盘能否抵消降温的私人需求。