比特币 (BTC)与华尔街股市在弗拉基米尔·普京发出“为保卫加里宁格勒可动用全部武器”的警告后双双走高； 与此同时，预测市场Polymarket上，今年底前北约与俄罗斯发生军事冲突的合约隐含概率升至23%。
要点速览：
- 在普京就加里宁格勒发出警告后，标普500指数收涨0.19%，比特币上涨3%；欧洲STOXX 600指数则下跌1.3%。
- Polymarket将北约与俄罗斯在10月31日前发生军事冲突的概率定价为12%，在12月31日前为23%。
- Kalshi明令禁止战争与核战相关合约，Polymarket则在3月下架了核爆试验合约。
普京加里宁格勒警告与市场反应
普京周四在莫斯科瓦尔代论坛上表示， 一旦加里宁格勒遭到直接攻击，“势必会提出动用俄罗斯手中一切武器”的问题。 此前，莫斯科通过外交照会警告称，若北约试图切断这一位于波兰与立陶宛之间的波罗的海飞地， 俄罗斯将动用核武器。普京同时并未点名“核武”， 并强调俄罗斯无意攻击任何欧洲国家。
在利率压力稍缓与地缘风险交织下，美国股市尾盘翻红。 10年期美债收益率自24年高位回落，标普500指数扭转早盘跌势， 收盘上涨0.19%，报7,666.45点。 加密市场方面，比特币在周五早盘前上涨约3%， 报约86,650美元。
欧洲则成为全球风险资产链条中的“薄弱一环”。 受加息预期与风险情绪拖累，STOXX 600指数下跌1.3%， 跌至三个月多来的低位。Quilter Cheviot的Tim Armitage认为，卖压更多源自对进一步加息的担忧。
大宗商品方面，受中国暂停成品油出口及有报道称更多美军正向中东集结影响， 布伦特原油收涨4.37%， 报每桶102.31美元，地缘风险溢价明显升温。
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Polymarket赔率与吕特回应
预测市场给出的信号与传统资产市场相呼应。
在去中心化预测平台Polymarket上， 相关合约将北约与俄罗斯在10月31日前发生直接军事冲突的概率定价为12%， 在12月31日前则为23%，合约累计成交约800万美元。 另有独立合约押注“今年内俄罗斯入侵北约成员国”的概率为6%、 “今年底前俄罗斯进行核试验”的概率亦为6%。 CFTC监管的预测平台Kalshi则完全不挂牌类似合约。
北约秘书长**马克·吕特（Mark Rutte）**在9月30日的公开讲话中表示， 普京“很清楚自己不可能战胜这个联盟”，并补充称， “我并不把这（警告）看得太严重。”
但一名欧洲高级防务官员则直言， 这一表态“非常严肃”， 这是冷战结束以来俄罗斯首次以这种方式向北约发出核威慑信号。
至于“核战争”本身，相关押注在主流合规平台上几乎绝迹。 受CFTC监管的Kalshi在其规则中明确禁止战争及核战合约； 而Polymarket则在今年3月面对舆论反弹后， 下架了“核爆炸”合约， 当时该合约成交金额已超过83.8万美元。 分析师Dustin Gouker当时警告称，流动性稀薄、定价缺乏深度的战争合约， 容易对外释放“错误信号”。
值得注意的是，尽管地缘局势时有波动， Polymarket上与北约—俄罗斯相关的几档合约定价，相比夏季并未明显“脱锚”。 今年8月初，在美国情报部门警告普京或最早于今秋对北约成员国动手后， “军事冲突”合约隐含概率一度升至22%， “入侵北约成员国”合约则维持在6%， 与当前水平相距并不遥远。
