渣打银行强调了新兴市场（EM）银行体系面临的日益增长的潜在风险，估计在中期内，高达 1 万亿美元可能会离开 EM 银行转投稳定币。
该银行周一指出，稳定币（与美元等法定货币挂钩的数字资产）的兴起，可能加速在 EM 经济体中金融多元化趋势远离传统银行。
“随着稳定币的增长，我们认为会有若干意想不到的结果，其中第一个是存款可能离开 EM 银行而转投稳定币，”渣打银行全球数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 在给 Yellow.com 的一份报告中说道。
“实际上，我们估计在未来几年中，可能会有 1 万亿美元离开 EM 银行。在下文/附件中，我们为 48 个国家概述了一个机会-脆弱性连续体，指出目前我们认为最高的脆弱性所在，”他补充道。
渣打报告根据对存款外流的脆弱性，将 48 个国家划分为三个类别。
在 16 个最脆弱的经济体中，包括埃及、巴基斯坦、孟加拉国、斯里兰卡、土耳其、印度、巴西、南非和肯尼亚。
这些国家中的许多面临着双重赤字、货币波动或最近的国际收支危机，突显了存款转换的潜力。
虽然 1 万亿美元约占这些高脆弱性市场总存款的 2%，但渣打银行警告称，即使是微小的资金流动也可能影响流动性、信贷可用性和汇率稳定性。
稳定币为 EM 消费者和公司提供了准美元账户的访问权限，提供了比传统银行渠道更快捷、更便宜和更易受伤的替代方案。
由于对以美元计价的价值储存和更高效支付网络的需求，EM 用户的采用率一直超过发达市场。
即便美国《GENIUS 法案》对合规稳定币的利息或收益进行了限制，但渣打银行预计，由于资本保值的基本需求超过了收益，采用仍将继续。
在接受 Yellow.com 采访时，专家们强调了其中的机遇和风险。
BitFuFu 投资者关系副总裁 Charley Brady 表示，“如果一万亿美元从新兴市场银行转入稳定币，影响将因国家而异。”
他补充说，在货币较弱和监管监督不发达的经济体中，资金外流可能会提高银行的融资成本并增加汇率波动性，从本质上讲，创造出一种新的影子美元化形式。但进行监管发行、透明化储备和银行参与可以控制其中的许多风险。
Flipster UAE 总经理 Benjamin Grolimund 强调说，稳定币并不一定会削弱银行。
“稳定币本质上是银行的快艇，而不是压路机。通过监管的进出通道集成时，它们可以将活动重新引导回银行系统，从外汇流量到保管和合规服务，”他说。
监管措施也至关重要。
Saga 的首席执行官兼联合创始人 Rebecca Liao 指出，“GENIUS 法案表明监管机构要么希望获得类似银行的待遇，要么完全不予理会。USDC 将在 GENIUS 法案之后占据有利地位，因为它避免了推动收益率，而 USDT 和 USDe 则在收益率成为其价值主张核心时面临更大的监管风险。”