花旗银行为乙太坊发布了新的价格目标，预测这一加密货币将在2025年底跌至$4,300，较当前$4,515水平有所下降。这家华尔街银行巨头提出了一个相当广泛的可能性范围，其中悲观情景下将跌至$2,200，乐观结果则可达到$6,400。
需要了解的事项：
- 花旗预测以太坊将在年底跌至$4,300，但在悲观情景下可能降至$2,200，在乐观情景下可能上升至$6,400。
- 第2层增长给估值带来阴影，花旗假设只有30%的传导回到以太坊的基础层，因此当前价格高于模型估算。
- ETF流入的影响力超过其本身，但预计仍小于比特币的。
第2层网络创造的估值挑战
银行分析师指出网络活动是以太坊价值的主要驱动因素，但也指出第2层开发中的巨大复杂性。最近的增长主要发生在这些二级网络上，给以太坊基础层能够吸收多少价值带来了不确定性。
花旗的模型假设只有30%的第2层活动对以太坊的整体估值做出贡献。
这一假设将当前市场价格置于银行基于活动的估算之上。分析师将这一溢价归因于强劲的投资流入以及对代币化应用和稳定币使用的不断增长的兴奋感。
第2层解决方案代表了在以太坊主网络之上的链下系统或独立区块链。这些系统比基础层更高效地处理交易，但对于传统估值模型而言带来了分析上的挑战。该技术允许更快速和更便宜的交易，同时理论上通过底层以太坊基础设施维持安全性。
ETF表现和市场动态
以太坊的交易所交易基金流动显示出每美元投资较比特币ETF更大的价格影响，尽管总体交易量较小。花旗预计这些流动将受到限制，原因是以太坊的市值较小以及在新进入加密市场的散户投资者中知名度较低。
银行的分析表明，以太坊ETF面临的结构性限制将阻止其达到与比特币相同的机构采用率。
市场知名度较低和以太坊生态系统的复杂性可能会继续限制主流投资兴趣。然而，现有的流动表明移动价格的更高效率，表明来自知情投资者的集中买盘压力。
更广泛的市场条件仅为风险资产提供适度的顺风，根据花旗的评估。随着股市已经接近银行的S&P 500目标6,600，分析师不预测传统的风险偏好情绪能带来主要的上升势头。这一宏观环境限制了可能推动以太坊超出基本情况预测的潜在催化剂。
理解加密货币市场术语
一些技术概念是花旗对以太坊估值挑战分析的基础。网络活动是指在以太坊区块链上处理的交易的数量和频率，历史上被认为是基本需求和价值的可靠指标。
传导率衡量的是次级网络上的经济活动有多少转换成主区块链的价值。在以太坊的情况下，第2层网络可能会吸收大量交易量，而没有相应地惠及基础层的代币价值。市值代表所有流通代币的总美元价值，通过当前价格乘以可用供应计算。
代币化描述了将现实世界资产转换为基于区块链的数字表示的过程。稳定币是设计用来维持相对于参考资产（通常是美元）稳定价值的加密货币。
最后的想法
花旗的预测反映了在快速技术发展和市场动态变化中估值以太坊的复杂性。银行的广泛价格范围承认了显著的不确定性，同时将第2层增长识别为影响传统估值方法的关键变量。