英伟达（NVIDIA） 周三公布的第四财季营收为 681 亿美元，同比增长 73%，创下公司单季度营收新高。
非 GAAP 每股收益为 1.62 美元，高于分析师一致预期的 1.53 美元。盘后股价上涨约 3%。
随着公司 Blackwell GPU 架构在主要云服务商中快速部署，数据中心营收达到 623 亿美元，占季度总销售额的逾 91%。
在整个 2026 财年中，英伟达录得营收 2,159 亿美元，同比增长 65%。
发生了什么
数据中心计算营收同比增长 58%，至 513 亿美元。网络营收则飙升 263%，达到 110 亿美元，主要受 GB200 和 GB300 系统中 NVLink 互连架构放量推动。
超大规模云厂商——Alphabet、Amazon、Meta 和 Microsoft——合计贡献了略高于 50% 的数据中心营收，并计划在 2026 年合计投入约 6,500 亿美元于 AI 资本支出。
专业可视化业务营收同比大增 159%，至 13 亿美元，同样受 Blackwell 需求拉动。游戏业务营收为 37 亿美元，同比增长 47%，但环比下降 13%，主要由于节后渠道库存恢复正常。
英伟达预计，在 2027 财年第一季度，供应约束将对游戏业务造成压力。
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为何重要
英伟达给出的 2027 财年第一季度营收指引为 780 亿美元，远高于分析师此前 预计 的 726 亿美元，为全球 AI 基础设施支出设定了更高的基准。
值得注意的是，公司在该展望中明确排除了来自中国的数据中心计算营收，这在持续的出口限制背景下尤为关键。
本季度自由现金流达到 349 亿美元。整个 2026 财年，英伟达通过回购和分红向股东返还了 411 亿美元。季度末现金及等价物为 626 亿美元。
公司还指出，将从 2027 财年第一季度起在非 GAAP 指标中纳入基于股份的薪酬，这一变动将影响与以往期间的可比性。
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