OpenAI 倾向于将其期待已久的首次公开募股推迟到 2027 年，原因是市场波动、高额支出以及投资者担忧，使其追求 1 万亿美元估值的计划变得更加复杂。
关键要点：
- 有报道称，尽管 OpenAI 先前计划于 2026 年底上市，但公司正考虑将 IPO 推迟到明年甚至 2027 年。
- **萨姆·阿尔特曼（Sam Altman）**依然坚持 1 万亿美元估值，拒绝为了更早上市而下调目标的提议。
- 公司在基础设施、人才及新收入来源上持续大举投资，同时面临来自 Anthropic 和 Google 日益激烈的竞争。
OpenAI IPO
据报道，OpenAI 正在重新评估其公开上市的时间安排。顾问警告称，当前的市场环境可能削弱其雄心勃勃的估值目标后，公司高管如今倾向于将 IPO 推迟至明年。
根据《纽约时报》的报道，公司此前已经聘请投资银行和法律顾问，为最早在 2026 年第三或第四季度启动的潜在 IPO 做准备。首席执行官 萨姆·阿尔特曼据称希望此次上市对公司估值达到 1 万亿美元，相比其最近 7300 亿美元的私募估值大幅提高。
但在一系列扰乱市场的事件之后，这一策略变得更难自洽。最大的担忧来自SpaceX 上市后的疲弱表现：自本月早些时候创纪录上市以来，其股价大幅下跌。更广泛的科技股也走弱，投资者开始质疑，人工智能公司能否拿出足够的收入来支撑如此高企的估值。
知情人士透露，顾问建议 OpenAI 要么将 IPO 推迟到 2027 年，以守住 1 万亿美元估值目标，要么接受更低估值，换取更早上市。阿尔特曼 reportedly 已否决下调目标的想法，称此举“不可接受”。
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阿尔特曼的策略
在关于上市时间的争论之际，OpenAI 几乎在业务的每一个环节都保持着激进投入。公司正向新数据中心和算力基础设施投入数十亿美元，同时扩大招聘规模，尤其是从包括 Meta 和 Google 在内的竞争对手处挖来顶尖研究人员。
OpenAI 也在测试订阅之外的更多收入来源。内部项目包括在 ChatGPT 中尝试投放广告，以及与 Shopify 和 Stripe 开展电商合作，使用户能够直接通过聊天机器人完成购物。据报道，这些举措目前仍处于早期阶段。
财务压力也加剧了公司内部的讨论。据称，OpenAI 在 2025 年实现约 130 亿美元营收，并计划今年将这一数字大致提升至三倍，但在为快速扩张提供资金的同时，公司仍未实现公开意义上的盈利。
一些员工对 IPO 计划再度浮出水面感到惊讶，因为首席财务官 **萨拉·弗里尔（Sarah Friar）**此前曾表示，强化公司财务状况仍是优先事项。
尽管面临这些挑战，OpenAI 仍在持续扩张业务。公司近期披露，其企业客户已超过 200 万，Codex 编码平台的每周用户数超过 500 万。OpenAI 还通过强化企业销售团队，并近期聘请知名 AI 研究员 Noam Shazeer——这位学者是 2017 年 Transformer 架构论文的合著者之一，该论文为现代生成式 AI 系统奠定了基础——进一步加剧与 Anthropic 和 Google 的竞争。