Anthropic正向10月中旬IPO迈进，一些投资者预计，这家人工智能公司上市时的估值可能接近2万亿美元，有望超越SpaceX史上最大规模上市纪录。
要点速览：
- Anthropic预计最早将于10月中旬启动IPO路演，招股说明书目前目标在9月下旬提交。
- 部分投资者推演出最高2万亿美元估值，但高度依赖极为激进的长期营收预测。
- 公司还在推进一笔150亿美元循环信贷安排，多家华尔街大行正筹备承销这笔发行。
Anthropic IPO进程
路透社在9月4日报道称，Anthropic预计最早将在10月中旬开始推介IPO，目标是在11月美国中期选举前数日完成挂牌。
市场原本预期公司最早下周就会披露招股说明书，但知情人士称，目前内部时间表已推迟至9月下旬，且不排除后续再次调整。
作为IPO流程的一部分，Anthropic正争取在分析师正式与管理层见面前，先敲定一笔规模约150亿美元的循环信贷额度，这将为下一步推进招股说明书扫清关键障碍。知情人士透露，摩根士丹利、高盛、摩根大通与花旗等大型投行均参与筹备本次发行。上述银行均拒绝置评。
由于华尔街分析师对Anthropic早已较为熟悉，公司有望缩短传统流程中“分析师会议”与“招股书发布”之间的时间间隔，加速上市节奏。
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SpaceX估值标杆
2万亿美元目前并非正式定价区间，而是部分投资机构在内部模型中给出的潜在估值上限——前提是二级市场投资者愿意接受异常激进的增长假设。
路透社此前在8月报道称，Anthropic内部测算其2028年营收约为1900亿至2000亿美元，远高于公司今年5月对外披露的470亿美元营收年化水平。最终估值仍在博弈之中。
银行家与机构投资者正越过当前盈利能力，转而将数年后的营收预测乘以高倍数来定价，这既反映了Anthropic的高速扩张，也折射出其在算力基础设施上的高强度投入。
Aleph Investments合伙人David Merkel对路透表示，“他们能拿到2万亿美元估值吗？有可能。”但也质疑这一高度是否具有可持续性。这一估值假设标准极为苛刻。
本次发行将检验：在芯片、模型训练及基础设施成本仍居高不下的情况下，二级市场投资者愿意为这类AI公司的“未来收入”预支到何种程度。
市场同样在关注OpenAI的潜在上市动向。当前纪录由埃隆·马斯克旗下SpaceX保持——该公司6月上市时估值约1.77万亿美元，为高速成长科技企业提供了最新估值参照。如果Anthropic在IPO中达到投资者讨论的2万亿美元水平，其规模将于短短数月内刷新这一纪录。
