比特币 (BTC) 要想被正式视作进入新一轮牛市，日线需收在 8.17 万美元上方。链上分析机构 CryptoQuant 表示，当前整体市场结构偏多，但这一关键位仍尚未被有效突破。
要点概览：
- 比特币两周累计反弹约 24%，但仍未收复 CryptoQuant 视作“牛市确认线”的 8.17 万美元。
- 上方阻力区在 8.36 万和 8.87 万美元附近，下方支撑则可能位于 7 万美元以及 6.2 万至 6.5 万美元区间。
- 长线持币者在一个重要供应区间内抛售高达 53.9 万枚 BTC，同时在更深支撑区吸纳约 47.6 万枚 BTC。
比特币阻力区间解析
根据 CryptoQuant 周五发布的报告，比特币近两周 累计上涨 24%，但当价格在 7.6 万至 8.2 万美元之间震荡时，涨势开始遇阻。报告发布时，比特币交投在 7.7 万美元附近。
CryptoQuant 研究负责人 Julio Moreno 指出，7.71 万至 8.02 万美元区间，是当前价格上方最近也是最密集的链上供应带。今年某一 30 天区间内，长期持有者在该价位区间累积抛售多达 53.9 万枚 BTC。Moreno 称：“整体走势仍然偏向积极，但眼前是一堵厚实的抛压墙。”
他将下一道关键技术位锁定在约 8.17 万美元，即比特币的 365 日移动均线。历史上，当比特币有效向上突破并收在这一均线之上时，往往标志着牛市“名义上”正式开启。Moreno 警告，如果本轮行情未能站稳这一均线，市场可能继续在当前区间内拉锯震荡。
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CryptoQuant 眼中的多头信号
在 8.17 万美元上方，CryptoQuant 依据其 3 倍 Metcalfe 带（基于活跃地址等网络活动评估比特币估值）测算，下一道阻力大致位于 8.36 万美元一线。再往上，约 8.87 万美元则接近该机构“交易者已实现价格”模型的上轨，历史上这一带往往成为短线资金集中获利了结的区域。Moreno 表示：“上轨区域历来是交易者集中兑现利润的地方。”
若价格掉头向下，Moreno 将约 7 万美元（比特币的 200 日移动均线）视为首要支撑位。他同时指出，更深一层的支撑区间位于 6.2 万至 6.5 万美元之间，今年长期持有者在该区域净增持约 47.6 万枚 BTC。
Moreno 总结称：“整体格局依旧偏多。比特币需要的是消化头顶的存量筹码，突破一系列估值上限，为下一轮上攻腾出空间。”
多重阻力位在当前价格上方相对狭窄区间内密集叠加，使得技术面与链上指标在短期内形成了一道“合围带”，这也让后续突破的方向与力度显得尤为关键。
CryptoQuant 的模型在上一轮周期中也曾给出类似阈值。当比特币在 2025 年 10 月创下 12.6 万美元历史新高时，其 3 倍 Metcalfe 带位于 13.8 万美元附近；而在 2024 年 12 月比特币首次突破 10 万美元时，2 倍 Metcalfe 带则大致与当时的现货价格相吻合。
