比特币 (BTC) 在 2 月 6 日暴跌至 60,000 美元，引发一轮投降式抛售。在三天时间里，约 24.1 万枚 BTC 涌入各大交易所，短期持有者、小额钱包，甚至机构级交易场所都出现了明显的资金流入激增，表明恐慌情绪已经远远超出散户交易者。
发生了什么：交易所流入激增
据分析师 Darkfost 称，2 月 4 日至 2 月 6 日期间，大约有 24.1 万枚 BTC 被转入各大交易所，数据来源。仅 Binance 的短期持有者七日滚动流入量在 2 月 6 日就超过 10 万枚 BTC，创下高于 2025 年 4 月回调时期的水平。
抛售出现在 BTC 回到自 2024 年 10 月以来未曾见过的价格区间之际，同时整体跌幅较上一个历史高点回撤逾 50%。
Darkfost 表示：“这轮回调的加速，制造出一种明显由恐惧驱动的动态。”
小额持币用户——即持币少于 1 BTC、被称为“虾米”的钱包——也加剧了抛压。2 月 5 日，虾米流入 Binance 的 BTC 数量单日就超过 1,000 枚，几乎是月度平均水平（约 365 枚）的三倍。
此类活动并不限于散户平台。Darkfost 称被机构和专业交易台广泛使用的 Coinbase Advanced，在 2 月 6 日录得约 27,000 枚 BTC 的流入。他写道：“紧张情绪……并不局限于散户投资者。”
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为何重要：持有者成本压力
Darkfost 将此次“冲洗”归因于不断挤压持有者的成本基础动态。他指出，当前 BTC 价格已经让所有短期持有者全面浮亏，并开始测试长期持有者群体，其中 6–12 个月和 12–18 个月持有者的成本基础分别在 103,188 美元和 85,849 美元。
他注意到，当价格触及 18 个月至两年持有者组的已实现价格 63,654 美元时，市场出现了反应，并称这“很可能是这些持有者感兴趣的区域”。
Darkfost 将这次事件称为一轮“耗尽式冲洗”。
他写道：“这些投降性抛售动作，已将 BTC 推入一个极度超卖区间，市场现在需要时间来吸收和消化。”在短暂跌破 60,000 美元后，比特币反弹至约 71,000 美元，散户资金流重新回归至接近平均水平。
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