比特币 (BTC) 持有至少 1 枚整币的钱包向交易所的流入量，已经跌回到 2018 年以来的低位。
这表明供应环境正在趋紧：大持仓者减缓抛售的同时，市场还在消化来自 唐纳德·特朗普（Donald Trump） 关于与 习近平（Xi Jinping） 就在霍尔木兹海峡问题进行协调的最新地缘政治信号。
比特币流向
Darkfost 分享的数据 显示，整币持有者向交易所的转账大幅下滑。币安（Binance） 上的月均流入量已从 2021 年的 15,400 BTC 降至约 6,000 BTC，而全球范围内至少 1 BTC 的交易所转账总量，也从 2018 年峰值时的大约 80,000 BTC 下滑至约 27,500 BTC。
这一转变反映出 市场结构的多重变化。随着价格上涨，攒够 1 枚完整比特币变得更难；2024 年现货比特币 ETF 上市，为投资者提供了新的敞口方式；同时，越来越多持有者似乎愿意更长时间把币留在链上而非交易所。
Darkfost 表示，这一趋势意味着卖压减弱，同时随时间推移，越来越多的供应变为“非流动性”。
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Van De Poppe 的观点
长期持有者的“退缩”与短线行为形成鲜明对比。当比特币测试 75,000 美元时，短线持有者在 24 小时内向交易所发送了超过 65,000 BTC，其中约 61,000 BTC 是在盈利状态下转出的。
Michaël van de Poppe 表示，衍生品市场目前可能正倾向于一次“挤压”：随着未平仓合约上升、交易者围绕第三次阻力测试增建空头头寸，资金费率已转为负值。
他认为，只要比特币守在 72,000 美元之上，整体结构仍然完好；一旦干净利落突破 75,000 美元，则有望打开通往 85,000–88,000 美元区间的大门。
目前，整币持有者向交易所的流入缩减，与短线获利了结的高强度形成对冲，将市场朝相反方向拉扯，这也解释了为何比特币的下一步仍取决于 75,000 美元能否被突破。
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