BitMine 在三季度末再次增持约 17,000 枚 以太坊 (ETH)。在刚刚过去的一个季度里，以太坊的涨幅显著跑赢 比特币 (BTC)，这令市场更加关注：进入四季度后，ETH/BTC 比率能否一举突破 0.03 这一关键水平。
关键信息一览
- 三季度以太坊涨幅预计超过 70%，明显高于比特币约 43% 的表现。
- ETH/BTC 比率正攻克 0.03 阻力位，该水平自去年 10 月暴跌前失守后一直未能重夺。
- BitMine 额外买入约 17,000 枚 ETH，叠加更广泛山寨币资金参与度升温。
以太坊四季度格局
市场数据显示，若以当前走势收官，三季度以太坊收益率将超过 70%，而比特币约为 43%，以太坊季度涨幅是比特币的 1.5 倍以上，表现差距相当明显。
接下来行情的关键在于 ETH/BTC 比率。目前该比率在 0.03 一线徘徊，这一位置自去年 10 月行情大幅回调前跌破后，始终未能有效收复。若能够在四季度站稳 0.03 上方，将意味着三季度的相对强势延续至四季度——而按历史经验，比特币在四季度往往更占优势。自 2021 年以来，以太坊在每个四季度都落后于比特币。
尽管如此，机构资金仍明显偏向比特币。SoSoValue 数据显示，三季度比特币 ETF 净流入超过 60 亿美元，是以太坊相关产品的两倍多，仅 8 月份，比特币基金就吸金 31 亿美元。
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BitMine 再度轮换至 ETH
在这一背景下，BitMine 再度增持约 17,000 枚 ETH；与此同时，Strategy 买入 1,665 枚 BTC，Strive 也增持了 9,450 万美元的比特币，使其持仓规模提升至逾 27,400 枚 BTC。BitMine 董事长 Tom Lee 表示，机构当前整体仍然“低配”加密资产，他预计 2026 年最后几个月，机构将进一步加大配置力度。企业端买盘正在同时支撑比特币和以太坊两大资产。
更广泛的市场信号同样显示，山寨币参与度正在增强。Blockchain.center 的 Altcoin Season Index（山寨季指数）已站上 8 月中旬高点 61 之上，而本月比特币市值占比回落近 1.7 个百分点。在月度级别走势上，ETH 也继续跑赢 BTC，这些因素共同强化了“若 ETH/BTC 突破阻力，或将引发资金轮动”的逻辑——但当前突破尚未得到技术确认。
这点颇为关键，因为目前企业的加仓行为并非单一的“库藏资产配置”，而是与山寨币整体广度改善同步发生。ETH/BTC 比率仍需进一步确认突破的有效性。
以太坊当前的技术与资金结构，是在一个三季度背景下形成的：其季度收益率较比特币高出逾 27 个百分点，扭转了近几次四季度相对疲弱的局面。然而，自 2021 年以来，比特币在每一个四季度都明显跑赢以太坊，这也令 0.03 的 ETH/BTC 比率成为测试 2026 年能否打破这一历史模式的关键关口。
