Bittensor (TAO) 在过去 30 天左右上涨约 73%，成为本月表现最强的代币之一。此前 NVIDIA CEO 黄仁勋 在播客节目中公开力挺 去中心化 AI 训练——也就是该项目的核心用例——由此为网络带来了新的投资者关注。
英伟达背书的影响
黄仁勋在了解了 Bittensor 最新技术里程碑后发表了上述评论。该网络的 Templar 子网通过去中心化协作训练了 Covenant-72B——一个拥有 720 亿参数的大型语言模型，参与者超过 70 名，且使用的是市面上可购买的商用硬件。
市场分析师 Alex Carchidi 认为，这次背书验证了“大模型可以在中心化数据中心之外完成训练”这一概念，而这种认可放大了投资者对 Bittensor 区块链的兴趣。
大规模模型训练通常需要大量资金和高度管控的基础设施，因此这种分布式路径在一定程度上印证了项目的核心论点。
Carchidi 还指出，TAO 的代币经济设计在部分方面与 比特币 (BTC) 相似，他认为这有利于长期升值。但他也提醒，目前该项目的子网尚未创造出强劲的外部营收。
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TAO 的营收缺口
协议的经济模型凸显了这一担忧。当前排名第一的子网每年大约可获得 5200 万美元规模的 TAO 新铸造补贴，但最多只带来约 240 万美元的外部营收。整个网络的需求侧营收每年大致在 300 万至 1500 万美元之间，而当前市值接近 33 亿美元。
Carchidi 总结称，这些数字造成了他所谓的“估值错配”，如果各子网无法显著扩大营收规模，可能会让 TAO 的价格面临风险。
TAO 价格区间
撰文时 TAO 价格约为 308 美元。短期阻力位在 315 美元附近，此前该代币在上周的反弹中未能站稳这一水平。
分析师 Ali Martinez 给出了一个有条件的价格情景：如果 315 美元能够成功转为支撑位，本轮涨势有望延伸至 580 美元。上周 TAO 未能有效突破 378 美元的中期阻力，导致价格回落至 308 美元附近，目前 TAO 距离 757 美元的历史高点仍低近 60%。