Bitwise 资产管理公司表示，以太坊的 Fusaka 升级通过为二层数据引入最低费用并在不 损害验证者效率 的情况下扩大容量，巩固了该网络作为链上金融结算层的角色。
该升级于 12 月 3 日激活，引入的基础设施变更被加密资产管理公司 Bitwise 描述为强化以太坊的机构定位。 首席投资官 Matt Hougan 预计，这些经济机制可通过改进 blob 费用定价，将网络收入捕获能力提高 5-10 倍。
Fusaka 最重要的经济变化是实施最低 blob 基础费用，防止在需求较低时期数据成本降至接近零。 这一机制解决了 Dencun 升级后 blob 定价失效的缺陷。
发生了什么
此次升级部署了 12 项以太坊改进提案，聚焦于数据可用性扩展和执行层性能。 EIP-7918 为与执行 gas 成本挂钩的 blob 费用引入储备价格， 设定维持经济可持续性的价格下限。
在此前的系统下，当二层活动低于容量目标时，blob 费用经常跌至 1 wei。 在 2025 年 6 月至 10 月期间，在调整定价机制之前，以太坊大约只通过 blob 费用 产生了 900 美元收入。
根据 Bitwise 的分析，新公式将最低 blob 成本大致设定为执行基础费用除以 16。 当执行 gas 在交易成本中占主导时，费用调整算法会将区块视为超出目标，从而允许 blob 价格正常上涨。
这为二层运营方创造了更可预测的成本结构，随着稳定币、去中心化金融协议和代币化资产迁移到 Rollup， 需求不断增加。富达数字资产的分析估计，如果自 2024 年 3 月 Dencun 升级起就已实施 EIP-7918， 调整后的费用将在 93% 的天数里高于实际观测费用。
Fusaka 还将一层 gas 上限从每个区块 4500 万提高到 6000 万，使主网容量扩大约 33%。 相比 2022 年 9 月合并后设定的 3000 万上限，此次提升相当于吞吐量翻倍。
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PeerDAS 技术减少了验证者在验证 blob 可用性时需要处理的数据负担。 这种抽样方法可将带宽需求削减最高达 85%，从而在不超出消费级硬件能力的前提下实现更高的 blob 目标。
计划于 12 月 9 日和 2026 年 1 月 7 日进行的两次 “仅 blob 参数” 分叉， 将把每个区块的 blob 目标从 6 提升到 10，再到 14。 最大容量则从每个区块 9 个 blob 提升到 15 个，再到 21 个。
为何重要
目前二层网络每月处理超过 5.3 亿笔交易，锁定总价值（TVL）合计超过 390 亿美元。 这些 Rollup 依赖以太坊提供安全性和数据可用性，以 blob 形式将交易批次发布到基础层。
当前 blob 容量经常触及每块 9 个的上限，抬高了 Rollup 费用，并刺激对替代数据可用性提供方的探索。 Fusaka 在缓解这一瓶颈的同时，还在一层与二层活动之间建立更加清晰的经济 关系。
储备定价机制确保以太坊捕获与二层网络消耗的计算资源相称的价值。 这与 Dencun 升级后的时期形成对比，当时由于价格接近零，blob 空间在实际上被补贴。
Bitwise 认为，此次升级将以太坊定位为机构级链上金融的主要结算层。 Hougan 表示，市场可能会开始认识到 Fusaka 的经济影响，把它视为推动网络增长的被低估催化剂。
该公司提醒称，大型升级在历史上往往只带来温和的短期价格影响，有时甚至会引发利好出尽回调。 然而，Bitwise 将 Fusaka 视为在去中心化金融和代币化资产领域，强化以太坊长期基础设施优势的举措。
一些分析师预计，随着容量扩张缓解拥堵，二层数据费用长期可能下降 40-60%。 较低的成本可支持游戏、社交平台和金融 服务 等高交易量应用，而无需在基础层成本上做出同等幅度提升。
升级带来的验证者效率改进也使节点运行更加易于接入。 降低的带宽和存储需求降低了家庭质押者的门槛，同时维持网络去中心化，这是以太坊扩容路线图中的核心原则。
在 Holesky、Sepolia 和 Hoodi 测试网成功部署后，以太坊在纪元 411,392 激活了 Fusaka。 该升级是继 5 月 Pectra 增强之后，以太坊在 2025 年的第二次重大硬分叉。
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