日本央行正准备最早从下月起开始出售其庞大交易型开放式指数基金（ETF）资产组合的一部分，这标志着解除持仓进程迈出第一步。这一过程将极为缓慢和可控，以至于可能会持续超过一个世纪。
发生了什么
据知情人士透露，日本央行计划每年出售少量 ETF 持仓，以避免动摇股市，彭博社报道称。
这一做法在 9 月份的政策委员会决议中得到正式确定，按账面价值计算，每年预计出售规模约为 3300 亿日元。
按照日本央行截至 9 月底持有 ETF 的账面价值 37.1 万亿日元计算，如果不调整节奏，意味着约 112 年的减持时间表。
日本央行的 ETF 持仓最初是在其非常规货币宽松政策下累积的，市值已大幅攀升。
截至 9 月下旬，这一资产组合市值约为 83 万亿日元（约合 5340 亿美元），受益于近年来日本股市的强劲上涨。
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官员们希望退出过程在很大程度上对市场参与者“隐形”，类似于该行在 2000 年代稳步处置从陷入困境的银行手中买入股票、历时近十年的操作。
为何重要
这一早期项目已于 7 月结束，未引发市场失序，决策者希望在规模更为庞大的 ETF 组合上复制这一结果。
知情人士称，日本央行规划者预计将保持稳定的月度出售节奏，并强调将波动性降至最低仍是首要任务。
不过，他们补充说，如果市场遭遇类似 2008 年全球金融危机那样的系统性冲击，央行将暂停 ETF 出售。
本月早些时候，日本央行表示已将执行该出售计划的授权授予三井住友信托银行。