Ethereum 价格突破了持续两个月的下降楔形形态，但大额持有者在三天内抛售了价值 9.71 亿美元的代币。随着技术指标发出相互矛盾的动能信号，这波上涨正面临巨鲸分发带来的压力。
发生了什么：巨鲸分发
持有 100,000 至 1,000,000 枚 ETH 的钱包在过去三天内抛售了约 300,000 枚代币。按当前价格计算，这些抛售金额超过 9.71 亿美元。
这种抛售行为表明，大额持有者对以太坊维持更高价格水平的能力抱有怀疑。
巨鲸通常会在价格突破时进行分发以锁定利润。如果来自中小投资者的需求无法完全吸收新增供应，这一模式会放缓上涨动能。
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为何重要：长期持有者的支撑
尽管存在巨鲸抛压，长期持有者的行为可能稳定价格。
来自 Glassnode 的以太坊 Liveliness 指标自 2025 年 12 月下旬以来大幅回落，显示出具有更长期投资视角的持有者选择持币而非卖出。
Liveliness 走低反映出老练持有者的信心。他们的克制减少了可流通的抛售筹码，有望部分对冲巨鲸带来的压力，从而支撑更大的看涨结构。
以太坊在确认突破下降楔形后，目前交易价格接近 3,265 美元。该形态理论上指向约 29.5% 的上行空间，目标价约为 4,061 美元，但要实现这一水平，需要持续的买盘需求与减弱的分发压力。
更为现实的短期目标位在 3,447 美元附近，前提是 ETH 能够将 3,287 美元成功转化为有效支撑。
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