商品期货交易委员会（CFTC）修订了其关于可作为衍生品市场抵押品使用的支付稳定币指引。该机构扩大了定义，将由联邦特许国家信托银行发行的稳定币纳入其中。
这一技术性更新发布于 CFTC 启动试点项目两个月之后。该试点允许比特币、以太币和支付稳定币作为保证金抵押品。
市场参与者司于周五重新发布第 25-40 号工作人员函件，澄清国家信托银行符合许可发行人的条件。
原始函件于 2025 年 12 月 8 日发布，其对支付稳定币的定义仅限于由州监管的货币转移机构或信托公司发行的稳定币。
工作人员发现，这一较窄的定义无意中排除了可能发行合格稳定币的国家信托银行。
发生了哪些变化
修订后的定义现在明确允许由国家信托银行发行的稳定币，与现有类别并列。根据2025 年 7 月实施的 GENIUS 法案框架，国家信托银行和州监管信托公司都可以作为被许可的支付稳定币发行人。
货币监理署（OCC）于 2025 年 12 月批准了五家面向加密货币业务的国家信托银行牌照。
这些机构计划在联邦监管下提供数字资产托管和稳定币发行服务。
该不采取执法行动函件允许期货佣金商在为期三个月的试点阶段内接受支付稳定币作为客户保证金抵押品。期货佣金商必须根据衍生品清算机构确定的折扣率进行发型处理，并提供数字资产持仓的周报。
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意义何在
此次澄清，消除了联邦特许银行发行的稳定币在寻求纳入 CFTC 规则时可能面临的一项障碍。国家信托银行在货币监理署的监管下运营，同时享有对州货币转移法律的联邦优先权。
“在特朗普总统的首个任期内，货币监理署通过为首批拥有托管与发行支付稳定币权力的国家信托银行发放牌照，创造了历史，”主席 Michael S. Selig 周五表示。“这些国家信托银行在支付稳定币生态系统中继续发挥重要作用。”
此次更新使 CFTC 的指引与 GENIUS 法案中关于稳定币监管的框架保持一致。
该立法确立了对储备资产、审验以及对稳定币发行人的联邦监管要求。该法案的条款最迟将于 2027 年 1 月生效。
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