赵长鹏（Changpeng Zhao，CZ） 和 Chamath Palihapitiya 在一档两小时的 All-In 播客节目中，都将“隐私”视为加密货币领域最关键、尚未解决的问题。
播客以及报道其言论的 Phemex 文章都没有提到的一点是：就在几周前，CZ 自己的基金刚刚对一家专注隐私的交易平台进行了八位数投资。
他们说了什么
赵长鹏认为，比特币的透明账本在大规模应用时，会给用户带来现实世界的风险。
他举了一个具体例子：如果有人预订酒店，而其住址可以在链上被公开追踪，这就会变成一个安全隐患。
Palihapitiya 进一步表示，可被追踪的交易会破坏 比特币（BTC）的可替代性，因为每一枚币都带有自己的历史。
他称这正是自己对比特币极端主义持怀疑态度的原因——如果每一笔交易都完全公开，加密货币就无法真正作为数字现金来运作。
二人还认为，一旦交易所实施 KYC 要求，将真实身份与链上活动绑定，伪匿名性会进一步被削弱。
他们的共同结论是：如果没有协议层的隐私保护，加密货币的使用将停留在投机和清算层面，而难以扩展到日常支付场景。
金融背景
1 月 13 日，YZi Labs——CZ 在离开 Binance 后与 何一（Yi He） 共同创立的家族办公室——披露了一笔对 Genius Trading 的“多笔八位数”投资，这是一家专注隐私的去中心化交易平台。 CZ 也以顾问身份加入了 Genius。
Genius 使用多方安全计算（MPC）将大额订单拆分到数百个钱包执行，从而降低链上可追踪性。
该平台在测试阶段的成交量已超过 6000 万美元，并计划在 2026 年第二季度上线一套面向公众的隐私协议。
YZi Labs 在全球管理着约 100 亿美元的资产。这笔对 Genius 的投资并未在播客中被提及，在多数报道 CZ 隐私言论的文章中也鲜有出现。
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为何重要
从技术角度看，关于隐私的论点本身是有其合理性的。
比特币的透明设计的确带来了监控风险，链上分析师可以常态化追踪巨鲸动向、交易所充值以及钱包余额——本媒体也每天对此进行报道。
但当一个在隐私基础设施上拥有八位数财务利益相关的人，公开呼吁将隐私视为加密货币的头等优先级时，这一背景就成了评估其论点时不可或缺的关键信息。
CZ 在这个议题上并非“无利害关系的旁观者”。而且，关于隐私的争论也绝非新鲜话题。
像 门罗币（Monero）（XMR）、Zcash（ZEC）以及各类零知识证明实现等项目已经存在多年，而监管机构也一直在持续抵制他们认为会助长非法金融活动的隐私功能。
协议层隐私与监管合规能否真正共存，依然是一个悬而未决的问题，两位嘉宾在节目中都未给出答案。
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