DeepSeek 于周二完成首轮外部融资，通过一种将投资者资金导入由创始人 梁文峰 控制的合伙企业的架构，筹集了逾 70 亿美元。
要点：
- DeepSeek 在首轮外部融资中募集超过 74 亿美元。
- 梁文峰出资 200 亿元人民币，并继续掌控实验室的投票权。
- 这笔交易对公司的估值在 520 亿至 590 亿美元之间。
DeepSeek 完成首轮外部融资
据接近谈判的人士向媒体表示，这家中国实验室通过一笔约 500 亿元人民币（约合 74 亿美元）的交易完成融资。相关数据将其估值锁定在 520 亿至 590 亿美元之间，使该轮融资跻身中国规模最大的私营科技融资之一。这也是公司首次接受除 High-Flyer（梁文峰创立的量化对冲基金）以外的外部资本。
真正不寻常的是其架构：投资者将资金注入由梁管理的有限合伙企业，而不是公司本身。大多数投资者接受五年锁定期且不享有投票权，这种安排让长期抗拒外部资本、坚持“研究优先”的实验室仍牢牢掌握在创始人手中。
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腾讯与宁德时代站台
腾讯 出资约 100 亿元人民币，电池制造商 宁德时代（CATL） 注资约 50 亿元人民币，是本轮最大的两家外部投资方。梁本人则投入 200 亿元人民币，是单笔出资最大的一方，占到总融资额的近 40%。这一持股比例让他在承受外部资本稀释与审视的同时，无需像同等规模融资中的其他创始人那样拱手让出控制权。
也有一位投资者没有遵守锁定条款：中国的 国家新一代人工智能产业投资基金 直接向 DeepSeek 投资，并保留了其投票权。整个投资阵容既像是一场全国性押注，也是一笔金融交易：一家社交媒体巨头与一家电池冠军联手押宝同一个实验室。
DeepSeek 对比美国实验室
即便如此，这一轮融资仍让公司与美国竞争对手存在不小差距。
该金额远低于 OpenAI 今年获得的 1220 亿美元融资，也低于 Anthropic 上月锁定的 650 亿美元。Ankura 中国顾问公司董事总经理 Alfredo Montufar-Helu 表示，出口管制使该实验室无法获得美国最前沿芯片，也削弱了其在算力预算上与美国同行“硬碰硬”的理由。这些限制正在推动中国开发者转向本土供应商、本地资本与自主基础设施。
DeepSeek 以“极致节省”著称，其 R1 模型在 2025 年 1 月震动市场：以远低于美国头部系统的成本，达到了相当的性能。当时 英伟达（Nvidia） 一日内市值蒸发近 6000 亿美元。而如今新增的巨额“弹药库”，则为该实验室即将推出的下一代模型提供了进行更昂贵训练的资金保障。
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