ETF 在 350 亿美元的激增后超越比特币， 2025 年接下来会怎样？

加密 ETF 市场正目睹重大进展，因为主要发行者计划在 2025 年推出新的加密重点基金。这是一个非凡的一年，见证了破纪录的资金流入以及历史性的比特币和以太坊现货 ETF 批准。

BlackRock 的比特币 ETF 面临 2025 年早期逆风

BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 在 2025 年 1 月 2 日以 3.326 亿美元的最大单日资金流出开始，当天记录了连续三天的赎回。这一重大撤资超越了 2024 年 12 月 24 日创下的 1.887 亿美元的先前记录，使得总周流出达到 3.926 亿美元。

尽管最近资金流出，IBIT 在更广泛的 ETF 市场中仍然保持强势地位。该基金在 2024 年位列美国上市所有 ETF 的第三位，净流入达到 372 亿美元，仅落后于传统巨头 Vanguard 500 指数基金和 iShares Core S&P 500 ETF。

新一波加密 ETF 创新

彭博情报分析师 Athanasios Psarofagis 预计 2025 年 ETF 申报数量将增加。"这是推出将加密策略纳入 ETF 的持续发展，"他谈到 2024 年成功推出的比特币和以太坊现货 ETF。"这是热门话题——发行者喜欢在主题热门时下手。我们将看到加密一切。"

幾款创意产品已经向 SEC 递交。ProShares 提议推出票面为比特币的 S&P 500 回报基金，而 Strive Asset Management 和 REX Shares 正在探索重点关注可转换债券和衍生品的产品。Volatility Shares 已提交 Solana 基金及相关的期货追踪工具申请。

"这是加密 ETF 光谱的演变，"Strategas 的 ETF 策略师 Todd Sohn 解释道。"基于期货、现货、主题，而现在是可转换，多投向 MicroStrategy 和其他类似的投机关联。"

2024 年的业绩设定了高标准

美国的比特币现货 ETF 市场在 2024 年超出预期，净流入达 356.6 亿美元。BlackRock 的 IBIT 以 373.1 亿美元领先，其次是 Fidelity 的 Wise Origin 比特币基金为 118.4 亿美元，以及 ARK 的 21Shares 比特币 ETF 则为 24.9 亿美元。Bitwise 比特币 ETF 也表现强劲，流入达 21.9 亿美元。

在以太坊 ETF 市场，BlackRock 的 iShares Ethereum Trust ETF 和 Fidelity Ethereum Fund 以分别 35.2 亿美元和 15.6 亿美元的流入量占据主导地位。Grayscale 的 Ethereum Mini Trust ETF 获得 6.081 亿美元，而 Bitwise Ethereum ETF 超过 4 亿美元。

2025 市场预测

ETF Store 的总裁兼 ETF Institute 联合创始人 Nate Geraci 对 2025 年的加密 ETF 格局分享了他的信心预测。他预计将推出结合现货比特币和以太坊 ETF，推出现货以太坊 ETF 期权交易，并批准现货 Solana ETF。

比特币先锋 Adam Back 认为，加密 ETF 在 2025 年的资金流入有可能超过传统股票 ETF，尤其是如果比特币价格继续其上升轨迹。这种乐观情绪紧随比特币在 2024 年底表现非凡，当时它在 12 月 5 日超越 100,000 美元。

市场动态显示偏好转变

虽然 BlackRock 的 IBIT 在 2025 年 1 月初经历了大量资金流出，其他供应商却获得了积极的流入。1 月 2 日，Bitwise、Fidelity 和 Ark 21Shares 分别录得 4830 万美元、3620 万美元和 1650 万美元的流入。Grayscale 的 Bitcoin Mini Trust 增加了 690 万美元，但其 GBTC 基金却出现了 2310 万美元的流出。

整个加密货币 ETF 市场在 1 月 2 日记录了 2.42 亿美元的净流出，主要由于 BlackRock 的表现抵消了其他基金的收益。然而，这紧随了 2024 年第四季度创纪录的一段时间，当时 ETF 集体录得超 4300 亿美元的流入，11 月和 12 月是月度流入量最高的月份之一，贡献了 2024 年创纪录的 1.15 万亿美元的总 ETF 流入。