美联储12月会议纪要显示，决策者越来越担心金融体系是否拥有足够的现金以保持平稳运转。
这份于12月30日公布的会议纪要表明，决策层的关注点正从利率政策转向短期融资市场的紧张状况。
官员警告称，银行体系准备金已降至“充裕”区间的低端，在这种水平上，即便是小幅的资金需求波动也可能给流动性带来压力。
联邦公开市场委员会在12月9日至10日的会议上将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%。
发生了什么
银行体系的准备金余额已降至约2.9万亿美元。
这比美联储在2022年6月开始缩表时的水平少了约5000亿美元。
会议纪要提到，隔夜回购利率升高、市场利率与美联储管理利率之间的利差扩大，以及常备回购便利工具的使用增加。
官员指出，这些压力累积的速度快于2017—2019年缩表期间。
为维持充足准备金，美联储将启动短期美债的购买操作。
调查受访者预计，在第一年内，美联储将购买约2200亿美元短期国债。
官员们还讨论了取消常备回购便利工具的使用上限，并澄清该工具属于常规操作，而非紧急干预措施。
他们指出，如果不采取行动，包括纳税资金流入财政账户在内的季节性因素，可能在2026年初大幅抽走银行体系准备金。
延伸阅读： Congressman Davidson Warns Crypto Industry Abandoning Bitcoin's Original Vision
为何重要
加密货币市场对美联储的流动性环境和货币政策信号依然高度敏感。
国债购买将向金融体系注入流动性，可能提振包括数字货币在内的风险资产偏好。
下一次FOMC会议将于2026年1月27日至28日召开。
CME集团的FedWatch工具显示，交易员认为利率维持不变的概率为85.1%，而25个基点降息的概率为14.9%。
延伸阅读： Ethereum Co-Founder Calls For Renewed Focus On Core Mission In 2026