如果由私人发行、美元支持的稳定币成为代币化金融的主导形式，各国央行将面临失去对货币控制权的风险。法国央行行长周三发出警告，指出在“谁来锚定下一阶段金融体系”这一问题上，全球决策者与加密行业高管已公开分裂。
在世界经济论坛的一场讨论中发言时，行长**弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛（François Villeroy de Galhau）**表示，代币化不是单纯的技术升级，而是主权问题，尤其是对新兴经济体而言，如果私人数字货币的扩张速度超过公共货币，这些国家将可能面临加速美元化。
货币主权与私人发行的博弈
维勒鲁瓦·德加洛表示，代币化将通过“货银对付”（DvP）机制降低成本并改善结算效率，但他提醒，货币仍是一种与民主问责相连的公共职能。
他认为，一个由私人发行方主导、并且主要集中在美国的未来金融体系，将会给丧失货币自主权的国家带来严重问题。
为应对这一风险，他表示欧洲正优先发展批发型央行数字货币基础设施，并确认今年将开展一个以金融市场结算为目标、而非面向零售支付的试点项目。
银行作为可信赖的基础设施
参与讨论的还有渣打集团（Standard Chartered PLC）集团首席执行官比尔·温特斯（Bill Winters）。他表示，大多数资产最终都会以数字形式结算，但这一进程将取决于超过60个司法辖区的监管路径。
他将银行定位为工具与基础设施的可信托管方，认为各国主权当局不太可能放弃对金融“管道”的控制权。
温特斯表示，数字代币将以两种方式发挥作用：要么是交换媒介，此时收益率是次要的；要么是价值储藏工具，此时回报尤为重要，特别是对本币疲弱的发展中国家而言。
市场基础设施与资本市场
**欧洲清算银行集团（Euroclear group）首席执行官瓦莱丽·于尔班（Valérie Urbain）**将代币化描述为证券市场的演进，并提到涉及债券、商业票据和抵押品的多个试点项目。
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她表示，金融市场基础设施将是连接代币化资产与传统金融、实现互操作性的关键，并认为更便捷的准入和更快速的结算有望把欧洲庞大的储蓄资金动员成投资。
加密行业主张准入与竞争
Coinbase创始人**布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）**表示，代币化为数十亿缺乏经纪服务的人提供了投资机会，其中稳定币是首个成功案例。
他认为，当对法定货币的信任减弱时，加密资产提供了一种替代的价值储藏手段，并警告不要通过监管，限制加密公司与银行在同一竞争环境中竞争。
Ripple（其代币为XRP）的**布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）**表示，各国政府不太可能放弃对货币的控制权，他将代币化定位为连接传统金融与区块链的桥梁，而非替代品。
他强调，监管清晰至关重要，代币化必须在效率或透明度方面带来可量化的提升。
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