Bitwise 资产管理公司表示，以太坊的 Fusaka 升级通过为二层数据引入最小费用并在不 损害验证者效率 的前提下扩展容量，巩固了该网络作为链上金融结算层的角色。
该升级已于 12 月 3 日激活，引入了一系列基础设施变更。加密资产管理公司 Bitwise 称， 这些变更强化了以太坊的机构化定位。首席投资官 Matt Hougan 预计，通过改进 blob 费用定价机制，以太坊的网络收入捕获能力有望提升 5-10 倍。
Fusaka 最重要的经济变化之一，是实施了最低 blob 基础费用，防止在需求较低期间数据 成本降至接近零。该机制针对的是 Dencun 升级之后 blob 定价失效的问题。
发生了什么
本次升级部署了 12 项以太坊改进提案，重点围绕数据可用性扩容和执行层性能优化。 EIP-7918 为 blob 费用引入与执行 gas 成本挂钩 的保留价格，设定价格下限，以维持经济可持续性。
在此前的机制下，当二层活动低于容量目标时，blob 费用经常降至 1 wei。2025 年 6 月至 10 月间，在定价机制调整前，以太坊仅通过 blob 费用 约获得 900 美元收入。
Bitwise 的分析称，新公式将最小 blob 成本大致设定为执行基础费用的 1/16。当执行 gas 在交易总成本中占主导地位时，费用调整算法会将区块视为超出目标，从而允许 blob 价格正 常上升。
这为稳定币、去中心化金融协议和代币化资产向 rollup 迁移时的二层运营商提供了更可预期 的成本结构。Fidelity Digital Assets 的分析估算，如果自 2024 年 3 月 Dencun 升级以来 就启用 EIP-7918，那么调整后的费用在 93% 的时间里都会高于实际观察到的费用。
Fusaka 还将以太坊一层的 gas 上限从每个区块 4500 万提升至 6000 万，使主网容量扩大约 33%。与 2022 年 9 月合并后设定的 3000 万上限相比，本次升级实际上将吞吐量提升了一倍。
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PeerDAS 技术则减少了验证者在 blob 可用性验证上需要处理的数据负担。通过采样方式，可 以将带宽需求削减高达 85%，从而在不把节点硬件需求推高到超出消费级水准的情况下，实现 更高 的 blob 目标。
计划于 12 月 9 日和 2026 年 1 月 7 日进行的两次“仅调整 Blob 参数”的分叉，将把每区 块 blob 目标从 6 个依次提升至 10 个和 14 个。最大容量也会从每块 9 个提升至 15 个， 再到 21 个。
为何重要
当前二层网络每月处理的交易已超过 5.3 亿笔，锁定总价值合计逾 390 亿美元。这些 rollup 依赖以太坊提供安全性和数据可用性，并以 blob 格式将打包的交易数据提交到一层。
当前 blob 容量经常触及每块 9 个的上限，推升了 rollup 费用，并激励项目方探索其他数据 可用性提供者。Fusaka 在解决这一瓶颈的同时，也在一层与二层活动之间建立了更清晰的经济 关系。
保留定价机制确保以太坊能够按二层网络实际消耗的计算资源比例捕获价值。这与 Dencun 之 后 blob 空间因接近零价格而被“隐性补贴”的局面形成对比。
Bitwise 认为，此次升级将以太坊定位为机构级链上金融的主结算层。Hougan 表示，市场可能 会逐步意识到 Fusaka 在经济层面的影响，把它视为被低估的网络增长催化剂。
公司同时提醒，大型升级在历史上往往对价格的直接影响有限，有时甚至会触发“利好兑现” 式抛售。不过，Bitwise 将 Fusaka 定位为强化以太坊在去中心化金融和资产代币化领域长期 基础设施优势的关键一步。
一些分析师预计，随着容量扩大缓解拥堵，二层数据费用未来可能下降 40%-60%。更低的成本 将使游戏、社交平台和金融 服务 等高交易量应用得以运行，而无需按比例提高一层成本。
此次升级中的验证者效率改进也让节点运营变得更为容易。带宽和存储需求的降低，减少了家 庭质押者的门槛，同时维持了网络去中心化，这是以太坊扩容路线图中的核心原则。
以太坊在 Holesky、Sepolia 和 Hoodi 测试网成功部署后，于 epoch 411,392 激活了 Fusaka。该升级是以太坊在 2025 年继 5 月 Pectra 升级之后的第二次重要硬分叉。
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