本周黄金录得自1983年以来最糟糕的周度表现，下跌11%，至每盎司约4,488美元。随着伊朗冲突推高油价、削弱了黄金这一贵金属的关键顺风因素，同时美联储确认预计在2026年仅会降息一次，这些因素共同打压了金价。
这一下跌抹去了黄金此前创纪录涨势中的很大一部分。该涨势曾在1月28日将金价推至约5,589美元的历史新高。decline
自2月28日美国与以色列开始对伊朗实施打击以来，黄金传统的避险吸引力出现了反转。
在地缘政治紧张升级的情况下，金价非但没有上涨，反而自冲突爆发以来累计下跌逾14%。同时，霍尔木兹海峡受阻带来的能源冲击推升了通胀预期，使美联储有理由保持利率在限制性水平，而不是转向降息。
利率为何对黄金重要
黄金本身不产生收益，因此在借贷成本维持高位时，相比能付息的债券就显得缺乏竞争力。
周三，美联储held其基准利率在3.5%–3.75%区间，美联储主席**杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）**警告称，更高的能源价格将在短期内推高通胀。
最新的点阵图显示，联邦公开市场委员会中值预期为2026年仅有一次降息。这一转变事实上逆转了此前支撑黄金的主要因素之一。
与此同时，美元反弹令黄金对国际买家而言成本上升，再加上杠杆基金了结浮盈、被迫平仓，进一步加剧了抛售压力。
另见： Bitcoin Mining Difficulty Falls 7.76%
比特币走势与黄金背离
比特币（BTC）则走出了截然不同的行情。自伊朗相关冲突爆发以来，这一加密货币大约上涨了11.6%，撰文时交投于70,535美元附近。
一些分析师认为，这种走势背离表明，投资者正在将比特币视为一种地缘政治对冲工具，而非传统意义上的风险资产——尽管其在以往压力事件中的表现曾有较大差异。
然而，在过去12个月内，黄金依然是表现更强的资产：大约上涨48.5%，而比特币同期则下跌约16.5%。
尽管当前正经历抛售行情，华尔街各大银行尚未下调其年终目标价。**摩根大通（J.P. Morgan）**维持对2026年底每盎司6,300美元的目标价；德意志银行的目标为每盎司6,000美元。