Hyperliquid 正处于关键时刻，The Hyper Foundation 提议销毁 10 亿枚 HYPE 代币，而 12 月的解锁则可能带来额外抛压。该代币价格一度跌破 30 美元，但仍保持 3% 的日内涨幅，交易者在此期间权衡相互竞争的供给动态。
事件回顾：基金会提出销毁方案
The Hyper Foundation 提议 销毁目前由援助基金（Assistance Fund）持有的 10 亿枚 HYPE 代币。验证者将于 12 月 21 日开始就治理意向发出信号，并在 12 月 24 日开始质押时公布投票结果。
援助基金目前持有逾 10 亿枚代币，按现价计算总价值超过 370 亿美元。
若投票通过，将显著减少代币的总供应量和流通供应量，可能造成供应冲击。在需求保持不变的情况下，历史上此类情形往往会推高价格。
然而，当前市场环境却显示价格走势走弱、交易活动下降。在此前五次成功守住 35 美元支撑位后，代币已经跌破这一价格区间。
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重要意义：供应层面的动态
HYPE 价格自近期高点已回落约 56%，跌至 27 美元附近，并进一步逼近 20 美元这一关键支撑位。该价位既是心理关口，也是此前的更高高点，如果买方在此区域积极防守，可能成为价格反转区间。
交易活跃度大幅下降，永续合约成交量的市场占比已从 57% 降至 16%。总交易量从 10 月中旬约 300 亿美元的高点下滑至约 80 亿美元，而现货成交量则从 12 亿美元以上跌至约 2 亿美元。
12 月的代币解锁进一步加剧了供应层面的不确定性。本月将有 1000 万枚代币进入流通，使得 11–12 月的累计解锁规模达到 2000 万枚代币。
尽管拟议销毁的 10 亿枚代币远大于上述解锁规模，但新增流通供应仍可能在短期内带来抛压，从而抵消总供应量下降带来的部分价格利好。
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