在 Hyperliquid 上，一份合成的 SpaceX 永续期货合约在 这家火箭制造商登陆纳斯达克 当天成交量约为 14 亿美元， 与此同时，三家竞争对手交易所取消了各自的代币化版本。
关键要点：
- Hyperliquid 的 SpaceX 永续合约在上市首日成交约 14 亿美元，占其网络全部股票永续成交量的近 30%。
- Bybit、Binance 和 Bitget 在其共同供应商无法获得标的股票后，取消了代币化 SpaceX 产品。
- 合成永续合约本身并不持有股票，因此绕开了配售短缺问题，而这一问题让逾 10 亿美元的客户订单被搁置。
代币化 SpaceX 配售崩盘
Bybit、Binance 和 Bitget 于 6 月 12 日 SpaceX 在纳斯达克上市当天 取消 了各自的 SpaceX 代币化活动。三家平台都依赖 Kraken 旗下的代币化股票部门 xStocks， 将真实股票转换为供美国以外买家认购的区块链代币。当该供应商几乎拿不到任何配售时，这些发行计划瞬间整体解体。
各平台向用户全额退款，其中 Bybit 额外提供了一个以四天 10% 收益率为锚的奖励， 而 Binance 则承诺向参与者空投代币。这次崩盘 导致 超过 10 亿美元的客户订单未能成交，仅 Binance 一家就吸引了约 5.57 亿美元的认购。
另一个基于 Solana 的产品则进一步加深了用户的不满， 因为买家在交易开始后才发现自己被锁定在一个为期六个月的锁仓期内。
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为何合成永续表现稳健
Hyperliquid 的合约在运作上完全不需要任何一股现货股票。它通过资金费率跟踪参考价格， 因此在供应上不会“售罄”。该产品在上市日 录得 约 14 亿美元的成交量，占平台上全部股票永续成交额的近 30%， 而此前的日均成交量仅约 2600 万美元。
本月，该平台与股票挂钩的永续合约大幅飙升，在 6 月上半月共成交约 188 亿美元。 这一数字超过了同一平台上原油和布伦特原油合约成交量之和， 反映出交易者通过这一全天候市场，从大宗商品转向股票资产。
平台原生代币 HYPE (HYPE) 随着交易手续费推动代币回购，在上市当日 上涨 约 10%。
Hyperliquid 与纳斯达克的对比
这一事件发生之际，市场上对该平台影响力及其对传统受监管交易所用户的吸引力讨论愈发热烈。 运营 洲际交易所（Intercontinental Exchange） 并拥有纽约证券交易所的 Jeffrey Sprecher 在 5 月的一场会议上 表示， Hyperliquid 的规模已经超过纳斯达克。当时该代币在过去一个月内已累计上涨约 70%， 市值接近 150 亿美元，使其跻身最大加密货币之列。
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