长期持有者在连续抛售12天后重启买入比特币 (BTC)，再度点亮今年一轮25%升势启动前曾出现的链上信号。
关键看点：
- 7月11日至12日，长期持有者两日合计净增持5,912枚BTC。
- 上一次从“净卖出”转为“净买入”后，比特币随后约上涨25%。
- 美国现货比特币ETF结束连续八周资金净流出，录得净申购。
比特币持有人结构正在转向
Glassnode数据显示，长期持有者净持仓变动指标在7月11日和12日由负转正，表明持币时长约155天及以上的钱包，买入力度已超过卖出。
这两天内，该群体合计净增持5,912枚BTC，期间比特币交投区间约在62,717美元附近，24小时跌幅约2%。这一转折发生在此前连续12天净抛压之后。
与短线交易者相比，长期持有者调仓频率更低，因此在价格偏弱阶段的再度吸筹，往往意味着可流通筹码被进一步锁定。不过，当前仅有两天的净买入信号，更多仍属早期迹象；若相关钱包很快重启抛售，该信号的参考价值将明显削弱。
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新一轮比特币上涨正面临验证
上一次类似的趋势反转发生在2月下旬，当时比特币价格在65,896美元一线震荡。
随后，长期持有者的增持步伐明显加快，比特币价格在5月10日一度摸高至约82,186美元，期间累计涨幅约25%。
之后至5月下旬，买入力度开始放缓，至6月下旬，比特币回落至接近60,000美元关口时，长期持有者再度转为净卖出。无论是上涨阶段还是回调阶段，持有人行为的拐点，均领先于价格方向的确认。
ETF资金流向则构成第二重佐证。美国现货比特币ETF在截至7月10日的一周内，合计录得约1.97亿美元净流入，这是该产品在连续八周净赎回后的首个净申购周。
当前这套组合信号能否演变为类似年内上一轮的25%行情，仍取决于两个群体能否持续加仓。2月那轮趋势反转持续了数周时间，比特币才走出5月的阶段高点，而这一次的积极变化目前仅覆盖7月11日和12日两天，随时可能被新一轮抛压打断。
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