Fundstrat 的研究主管 汤姆·李（Tom Lee） 本周一表示，股市已经消化了本轮战争带来的大部分下行压力，他估计约 90% 到 95% 的抛售可能已经完成。
在 CNBC 的访谈中，李在节目中 表示，从历史模式来看，即便地缘政治不确定性尚未消除，市场往往会在冲突周期的早期就完成主要调整。他指出，在以往的战争中，股市通常会在冲突的第一阶段见底，而且往往远在战争结束之前。
李补充称，尽管波动仍在持续，但随着市场对长期不确定性进行定价，当前股市的风险回报结构已经有所改善。
历史模式显示市场往往较早见底
李表示，对以往重大战争事件的分析显示，相对于整个冲突持续时间，市场通常会在较早阶段就触及低点。
他举例称，在第二次世界大战中，尽管战争持续了数年，但股市在几个月内就完成了筑底。基于这一模式，他认为，近期市场的疲软很可能已经反映出大部分对地缘政治风险的调整。
这意味着，除非事态发展明显超出当前预期、出现显著恶化，否则市场进一步大幅下跌的空间可能有限。
市场仍对战争进展高度敏感
李称，战争的走向仍是当前驱动市场的主导因素，在短期内其影响力超过央行政策。
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他把当前市场形容为“一触即发（spring-loaded）”，意指一旦出现明确的解决方案或局势缓和，都可能触发股市的剧烈上行。
与此同时，他指出投资者依然保持谨慎，许多人在重新配置风险头寸之前，仍在等待更加明确的进展。
通胀与政策风险仍是焦点
李承认，通胀仍是市场的持续担忧，尤其是在能源价格上升及地缘政治紧张加剧的背景下。
不过，他表示，目前的物价压力更像是一次性的冲击，而非新一轮长期通胀周期的开端。他补充说，维持货币政策的公信力对于稳定通胀预期仍至关重要。
李还指出，强劲的就业数据以及战时支出的增加，都在支撑经济的韧性，这意味着实际的衰退风险可能没有先前担心的那么严重。
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