PayPal Holdings Inc.将为美国客户提供其稳定币PayPal USD （PYUSD）的3.7%年收益，自今年夏季开始，作为增加数字货币在传统加密货币交易之外应用的努力之一。
知情须知：
- PayPal将为美国用户提供PYUSD稳定币持有的3.7%年化收益，日计息月支付，支付方式为PYUSD
- PYUSD的市值已从2024年的10亿美元高峰降至8.73亿美元，远远落后于Tether的1450亿美元
- 该收益计划可能引发关于PYUSD是否可以被归类为证券的监管问题
该奖励计划将允许用户在其PYUSD持有中赚取每日利息，并每月以相同的稳定币进行支付。客户可以在PayPal或Venmo钱包中保持其PYUSD余额，同时获取收益，并灵活使用数字货币进行购买、转账或转换为美元。
PayPal于2023年8月通过与Paxos Trust Company的合作推出PYUSD。稳定币以全天候与美元挂钩，由美元存款、短期美国国债和类似资产保值，并保存在受监管账户中。该代币最初在以太坊区块链上推出，后扩展至Solana网络。
市场地位及战略方向
尽管最初增长迅速，但PYUSD的市场资本已经从2024年的10亿美元顶峰下降至大约8.73亿美元。这仅占市场领军者Tether的USDT的一个小部分，其市值超过1450亿美元。
PayPal高管认为这项收益计划是鼓励定期使用PYUSD的关键，超越其当前作为价值储存或加密货币交易工具的角色。PayPal区块链负责人Jose Fernandez da Ponte将该计划描述为十年战略愿景的一部分。
“我们在十年旅程中走到了一半，”Fernandez da Ponte说，表明PayPal对稳定币发展的长期承诺。
PayPal首席执行官Alex Chriss强调公司专注于通过稳定币集成降低支付处理成本。 “我们非常关注如何通过使用稳定币改变支付领域的成本结构，”他说，强调公司对区块链技术的战略方法。
收益机制及监管考量
奖励计划不仅依赖于PYUSD后备金产生的利息，这使PayPal比那些依赖国债收益的稳定币具有更大的灵活性。Fernandez da Ponte确认收益独立于美联储利率政策。
收益计划的推出引发了关于证券分类的潜在监管问题。加密投资公司Syndika的首席执行官Tzahi Kanza指出标准稳定币与附带收益的稳定币在监管框架中的区别。
“不提供收益的稳定币通常不被视为证券。然而，附带收益稳定币可能会落入这个分类，”Kanza解释说，指出未来可能的监管挑战。
主要的操作风险，据Kanza所说，涉及保持代币的美元挂钩。这一问题在市场波动中影响了其他稳定币，不过PYUSD等主要代币总体保持稳定。
支持区块链的扩展
PayPal继续在PYUSD开发之外拓展其加密货币能力。公司在四月增加了对Chainlink（LINK）和Solana（SOL）的支持，以扩展其数字资产提供。
PYUSD已经集成到了PayPal的Xoom跨境支付服务中，并计划在公司全球支付基础结构中进一步实施。公司正在努力利用区块链技术以实现更高效的国际结算。
大型金融科技公司正越来越多地探索稳定币产品。Robinhood、Revolut、Stripe和Fidelity都在开发或调查自己的稳定币计划。Coinbase目前为USDC持有提供收益，而Circle最近推出了专门针对稳定币国际支付的网络。
最终想法
PayPal推出PYUSD收益计划显示出其通过有竞争力的收益推动稳定币采用的积极策略。这一举措代表了PayPal将区块链技术整合到其核心支付基础结构长期战略的一个重要步骤，不过对于带收益稳定币的分类和监管问题仍然存在疑问。