Bitcoin 批评者 彼得·希夫（Peter Schiff） 在 2026 年年初表示，在 2025 年表现不佳、尽管存在广泛看涨叙事的情况下，他预测该加密货币将继续下跌。 在 1 月 1 日发布的预测视频中，这位经济学家认为，比特币在诸多利好催化剂下仍然未能继续上涨，预示上涨动能已枯竭，未来存在结构性疲弱。
发生了什么：市场分析
希夫在 1 月 1 日的“年终特别节目”中展示了 2025 年的表现数据：在他给出的 2026 年市场预测中，比特币下跌，而传统资产却在上涨。
他指出，多项主要指数均录得涨幅：道琼斯上涨 13%，标普 500 上涨 16.4%，纳斯达克上涨 20.4%。 同期黄金上涨 64%，白银涨幅则超过一倍。
“年初时，CNBC 上所有人都在拼命力推的就是比特币。”希夫说，并提及当时的叙事包括“比特币总统”“比特币战略储备”、企业大举买入以及交易所交易基金（ETF）的增长。 “比特币却是全年少数收跌的资产之一。”
希夫称，比特币 ETF “已经收盘[…]，因为它们全年表现已经定型”，全年“下跌了略高于 7.5%”，与纳斯达克和黄金的涨幅形成对比。
他提到，Strategy——市场上最引人注目的加杠杆比特币代理，在 2025 年收于新的 52 周低点，“全年下跌 47.5%，”且“较其 52 周高点下跌 67%”。
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重要性何在：需求担忧
希夫的观点核心在于：尽管 2025 年充斥着有利叙事，价格走势却显示需求已被透支。
“如果在所有人都认为会涨的时候它却没涨，那通常就意味着它要跌了。”他说。 “如果一个市场在好消息下都涨不动，那说明所有利好已经被计入价格[…]接下来能做的就只剩下下跌。”
他声称，Strategy 在过去五年的比特币平均成本大约在 75,000 美元附近，这意味着在比特币价格接近 87,000 美元时，其账面收益其实很有限。 “那大概只有 16% 的收益，5 年下来年化不过 3%。”他说，这一结果削弱了关于“长期复利收益稳定”的说法。
希夫为中期走势设定了约 50,000 美元的下行目标，时间点在 2025 年 12 月中旬左右。
“ETF 现在正在卖出。”他说。 “它们已经从大规模买入比特币，变成了持续的比特币卖家。”
他对 2026 年更广泛的宏观展望包括：经济增长走弱、通胀持续，以及针对货币政策的政治压力加剧——在他看来，这些条件将利好贵金属，而对比特币形成压力。 希夫敦促观众在“比特币高于 87,000 美元时抛售”，并预测资金将转向黄金和白银。
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