领先的构建者和研究人员认为，明年的加密行业将更少被叙事周期主导，而更多由结构性改革主导，涵盖风险管理、治理、开发者体验，以及人工智能与区块链技术的融合。
他们的预期指向一个正在走出“不计成本扩张”阶段的行业，开始直面长期被搁置的深层问题。
DeFi 从收益营销转向真正的风险纪律
Spark 的 Sam MacPherson 向 Yellow.com 表示，2025 年的事件暴露出，在压力之下，APY 和 TVL 等浅层指标是多么不堪一击。
他表示，每一次大规模杠杆出清，都让人更清楚地看到，那些为长期韧性而工程化的协议，与那些为博取眼球而优化的协议之间的差异。
他强调，来自 S&P 和 Credora 等机构的独立抵押品评估，正在成为必不可少的护栏。
他指出，这些框架为用户提供了“可量化的抵押质量标准”，而不是依赖品牌包装或代币激励。
MacPherson 预期，2026 年将更青睐那类在抵押品接入上更为保守、清算环境更透明、且收入与产品市场契合度真正挂钩的协议。“韧性将比叙事更重要，”他说。
竞争优势从用户转向构建者
Syndicate 的 Will Papper 表示，2026 年将由三个约束塑造：开发者体验、用户体验和变现能力。
他认为，行业对“拉新用户”的执念忽视了一个事实：真正能留住最优秀构建者的生态，最终会积累起最具韧性的长期价值。
Papper 表示，那些能降低开发摩擦、加快链上工具使用效率的网络，将获得结构性优势。
“2026 年的重点不再是谁上线的东西最多，”他说，“而是谁修好了那些能让构建者更快交付、让创始人可持续赚到钱的基本面。”
隐私、AI 泄露与“可验证隐私系统”的竞赛
Aurora Labs CEO Alex Shevchenko 预计，在 2025 年围绕受保护资产的一轮热潮之后，隐私将重新成为一个决定性主题。
随着 AI 模型日益大量使用个人数据，他警告说，明年即将到来的数据泄露事件，将加速市场对“可验证隐私 AI”的需求。
他补充说，代币持有者如今对收入的审视远比以往严苛，迫使协议去尝试那些难以被简单复刻、并且具有真实分发优势的商业模式。
Also Read: Why Google Is Backing Hut 8’s 245MW And Potential 2GW AI Data Center Ambition 跨链扩张已经在反映这一趋势。Shevchenko 指出，越来越多项目采用 NEAR Intents，以寻求更广泛的用户覆盖。
治理成为最难攻克的问题
NEAR Foundation（NEAR）的 Lane Rettig 表示，2025 年已经证明，主流公链面临的最大挑战不再是技术，而是社会层面。
协调失败、正当性质疑，以及激励结构不清晰，已经成为即便是最先进生态的关键瓶颈。
他提到，Solana（SOL）关于经济模型的争论，以及比特币和以太坊在抗量子攻击上的压力，都是例子：真正的限制因素是治理而不是工程。
“真正的差异化将体现在治理上，”Rettig 表示，并预测 AI 辅助治理工具和经济设计，将在 2026 年走到加密竞争格局的中心。
监管、AI 与 Agentic Finance 塑造机构视角
Moonwell 创始人 Luke Youngblood 表示，2025 年是一个转折点，随着 GENIUS 法案落地以及 Bitcoin（BTC）突破 126,000 美元，机构资金加速进场。
不过，随着年末因政治僵局导致市场结构立法停滞，这种乐观情绪有所回落。
他预计，2026 年将由 AI 与加密之间日益加深的融合所塑造。
他指出，以 AI 系统自主管理用户资产组合为特征的 Agentic finance 将继续增长，目前已有产品在自动优化收益和借贷决策。
Youngblood 还预计，无信任支付轨道（如 x402）的进一步采用。大型公司已经开始集成这类方案，以支持由 AI 驱动的交易执行。
以太坊的挑战：整合碎片化的 Rollup
SSV Labs CEO Alon Muroch 认为，2026 年摆在 Ethereum（ETH）面前最大的结构性问题，是如何在继续扩容的同时，避免进一步割裂流动性和用户体验。
尽管以 rollup 为中心的路线图在性能上带来了提升，但 Muroch 指出，流动性已经被打散，用户被迫在一堆链和封装资产之间穿梭。
他预计，同步可组合性——在继承以太坊安全性的前提下，以原子方式执行跨 rollup 操作——将在明年成为核心支柱。“每一个 rollup 都将是 ZK rollup，”他预测说，即时、无信任结算的优势将让 ZK 证明成为默认架构。
他补充说，最后的边界，是让 rollup 的存在对用户“隐形化”。
如果以太坊要真正实现“世界计算机”的愿景，钱包和应用就需要在不同环境间自动路由用户行为，打造统一的用户体验。