Rumble 股票在 11 月 10 日星期一上涨了 23%， 这得益于视频平台宣布与德国 AI 基础设施公司 Northern Data AG 的转型性商业组合，并伴随着稳定币发行者 Tether 的重大新商业承诺， 将合并实体定位为去中心化云计算中的主要参与者。
这笔全股票交易， 其价值约为 7.67 亿美元，将为 Rumble 的云基础设施新增约 22,400 个 Nvidia GPU 以及一个全球分布的数据中心网络。
Tether 单独承诺在两年内购买多达 1.5 亿美元的 GPU 服务，并投入 1 亿美元用于广告支出，深化其与这一“以自由为先的技术平台”的战略合作关系。
根据周一宣布的协议， Rumble 将向所有 Northern Data 股东提交自愿公共交换报价，按比例以每股 Northern Data 股票换取 2.0281 新发行的 Class A Rumble 股票， 这比 Northern Data 周一在法兰克福证券交易所的最后收盘价低了 15%， 低于 2025 年 8 月讨论开始时最初提议的 2.319 比例。
如果所有股东参加，Northern Data 的投资者将总共拥有合并公司约 30.4% 的股份。 Tether，Northern Data 首席执行官 Aroosh Thillainathan 相关的股东，以及另一个重要投资者——他们总共代表大约 72% 的 Northern Data 股票—— 已承诺在交易完成时交出他们的持股。
这项收购为 Rumble 提供了立即访问欧洲最大的 GPU 车队之一的机会， 这其中包括 20,400 台 Nvidia H100s 和 2,000 台 H200s，以及四个公司自有数据中心和多个分布在欧洲和美国的地理位置。 Northern Data 的旗舰设施位于佐治亚州梅维尔，预计完成后将提供高达 180 兆瓦的容量，大幅扩展 Rumble 的云计算能力。
该交易还包括一项潜在的高达 2 亿美元的现金部分支付给 Northern Data 的股东， 这取决于 Northern Data 的前德克萨斯州科珀斯克里斯蒂位置的成功出售或商业化里程碑， 目前一家全球基础设施资产管理公司正在对此进行排他性评估。
Tether 扩大的角色
Tether 的参与远远超出了其在 Rumble 现有的 48% 股权，这源于 2025 年 2 月进行的一项7.75 亿美元的战略投资。这家稳定币发行商在 Northern Data 中拥有 54% 的股份，已确立自己为合并实体的主要股东和关键客户。
新公布的在两年内的1.5 亿美元的 GPU 服务承诺给予 Tether 获得其分散化 AI 基础设施计划所需高性能计算能力的机会。 这种安排减少了 Tether 对主要云提供商的依赖，同时支持其更广泛的推动构建符合其去中心化金融和技术基础设施愿景的独立 AI 系统的推广。
“在潜在交易完成后，Tether 将成为 Rumble 的重要客户，承诺在多年中购买 GPU，”Rumble 在公告中表示， 强调了支持战略对齐的商业协同。
广告合作加速创作者变现
另外，Tether承诺在两年内 投入 1 亿美元的广告开支，计划安排为在 2026 年第一季度开始的前后每年 5000 万美元。 这项广告活动旨在推动 Rumble Wallet 的采用，这个平台的加密货币钱包解决方案是与 MoonPay 合作开发的。
该计划将 Rumble Wallet 集成到 Tether 的 USDT 稳定币、XAUT 黄金支持代币和比特币产品中，为优先考虑言论自由和平台独立性的内容创作者扩展变现选项。 这一广告承诺代表了 Rumble 寻求多元化以超越传统视频平台经济学过程中一个显著的收入机会。
“Northern Data. Tether. Rumble. 这就是我们从零开始构建未来 AI 生态系统的方式，”Rumble 董事长兼首席执行官 Chris Pavlovski 表示， 尽管 Tether 成为最大 A 类股股东，Pavlovski 将保留合并公司的投票控制权。
战略理由和市场背景
这次交易标志着 Rumble 从视频平台向全面云计算供应商转型的转折点。 Rumble 已经运行自己的基础设施为内容创作者提供服务，同时托管前总统唐纳德·特朗普的社交媒体平台 Truth Social。 Northern Data 的收购加快了其国际扩张战略，同时为 AI、视频和 Web3 负载提供了关键基础设施。
随着人工智能的兴起，云基础设施和数据中心吸引市场关注。 高性能 GPU——尤其是 Nvidia 的 H100 和 H200 芯片——的获取成为关键竞争优势， 主流技术公司争相获取用于 AI 训练和推理的计算能力。
Northern Data 在 2025 年上半年报告了强劲的财务表现，收入较 2024 年同期增长 72% 至 9430 万欧元（1.098 亿美元）， 这主要得益于其 Taiga Cloud GPU 服务和数据中心业务的增长。
对于 Tether，扩大的合作推动了其建立不受大科技公司控制的去中心化基础设施的战略。 作为全球最大的稳定币发行商，Tether 在其对更分散数字经济的愿景中，越来越多地投资于替代技术平台、计算基础设施和比特币挖矿业务。
财务安排和时间表
在交易完成时，Rumble 将从 Tether 手中收购 Northern Data 约 6.1 亿欧元的股东贷款一半的贷款余额将转换为以每股 7.88 美元的 Rumble 股票， 剩余的贷款将作为 Tether 向 Rumble 提供的新担保贷款融资。 Tether 承诺在交易 完成之前不会终止现有的贷款，利息将被资本化。
该报价没有最低接受门槛，Northern Data 想在交易完成后终止其在公开市场上的股票。 根据德国证券法，Northern Data 的股票在公开市场（Freiverkehr）上交易，而不是在受监管的交易所。 预计交易将于 2026 年第二季度启动并完成，受美国和德国当局的监管批准以及其他常规完成条件的制约。 Guggenheim Securities 和 ParkView Partners 是 Rumble 的财务顾问，Willkie Farr & Gallagher 是法律顾问。 Jefferies 是 Northern Data 的顾问，而 McDermott Will & Schulte 代表 Tether。
最后的想法
Rumble 的股票价格在周一早盘上涨超过 20%，然后涨至 23%， 这反映了投资者对向 AI 基础设施战略转型的热情，同时维持其核心视频业务。该公司的 A 类股早些年被纳入罗素 2000 和 3000 指数，扩大了机构所有权。
Rumble 和 Tether 的首席执行官 Chris Pavlovski 和 Paolo Ardoino 在周一的电话会议中共同探讨了这项交易， 这取代了 Rumble 原定于 11 月 12 日的盈利电话会议。 该公司发布了更新后的投资者演示文稿，详细说明了合并实体的整合计划和财务预测。
此次收购使 Rumble 在快速增长的 AI 云服务市场中更具竞争力，同时强调数据隐私和结构独立性——在其“以自由为先”的定位中是核心主题。 随着 Tether 既是主要股东又是重要客户，结合公司获得了财务稳定性，并与加密货币最具影响力的一位参与者实现了战略对齐。
随着人工智能革命推动对计算能力的空前需求，Rumble 对于拥有和运营显著的 GPU 基础设施的赌注可能被证明是有远见的——前提是它能成功整合 Northern Data 的业务并在视频、云和 Web3 服务中实现其雄心勃勃的增长战略。