美国证券交易委员会（SEC）已经结束对 Aave 协议为期四年的调查，且未采取任何执法行动，创始人 Stani Kulechov 宣布。此次结案为这一去中心化金融领域最大借贷平台之一扫清了监管不确定性，也被视为对更广泛 DeFi 行业潜在监管明朗化的信号。
AAVE 代币在消息公布后最多上涨 3%，随后回落，最终收涨 1.1%，报 185 美元。
事件回顾：调查告一段落
SEC 于 2021 年启动对 Aave 的调查，当时监管机构正对 DeFi 协议加大审查力度。
Kulechov 表示，这项调查“要求我们团队以及作为创始人的我本人投入大量精力和资源，以保护 Aave、其生态系统以及更广泛的 DeFi 领域。”
此次结案也是特朗普政府时期更广泛监管转向的一部分。根据《纽约时报》报道，自 2025 年 1 月以来，SEC 已暂停或终止了 60% 的加密货币相关调查。
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重要意义：监管框架
该决定为监管机构未来如何对待去中心化、非托管协议提供了一个先例。
Aave 的架构——由用户和开发者分散控制，而非集中化管理——似乎对最终结果产生了影响。
Aave 在 2025 年实现净存款 750 亿美元，创下有史以来最佳年度表现。自上线以来，该协议处理了 3.3 万亿美元支付，并发放超过 1 万亿美元贷款。Kulechov 指出，就规模而言，这使其跻身美国 50 大银行之列。
该平台控制着 DeFi 借贷市场 59% 的份额，在 2025 年创造了 8.85 亿美元费用收入，占所有借贷协议收入的 52%。
Kulechov 概述了 2026 年的三大开发优先事项：Aave V4——引入“中心辐射式”流动性模型的协议升级；Horizon——专注于现实世界资产融资；以及 Aave App——于 11 月推出的移动端应用，旨在推动大众化采用。
他表示，“如果没有大规模的产品级采用，Aave 无法扩展到数万亿美元规模”，并补充说，“DeFi 终将获胜。”
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