美国证券交易委员会在多年来首次悄然将加密货币从其年度考试优先事项中移除，暗示该机构在特朗普政府下对数字资产监管方式的巨大转变。
SEC的考试部在周一发布了2026年的考试优先事项，重点关注核心领域，如受托责任、行为标准和托管规则，而未特别提及加密货币或数字资产。该机构将检查对新法规的遵守情况，包括2024年《S-P条例》修正案，该条例管理客户信息的保护。
这一遗漏标志着与前几年截然不同的变化。在前任SEC主席Gary Gensler的领导下，SEC在2025年的优先事项中明确指出了加密资产的供给、销售、交易和咨询活动，现货比特币和以太坊ETF直接被列为关注领域。考试部承诺密切监控提供加密服务的公司，称在加密市场波动的情况下，将继续审查注册者。
SEC主席Paul Atkins将新的优先事项框架为更合作的监管方式的一部分。Atkins在一份声明中表示：“考试是完成该机构使命的重要组成部分，但不应成为‘抓住你’的练习。” “今天发布的考试优先事项应该使公司准备与SEC考官进行建设性对话，并为该机构最公开的部门的优先事项提供透明度。”
这份15页的文件强调了2026财年的几个关键领域。SEC将优先考虑信息安全，包括勒索软件准备、与AI相关的网络风险、Regulation S-ID下的身份盗窃预防以及准备应对更新的Regulation S-P要求。该机构还指出了与新兴技术相关的风险，特别是人工智能和自动投资工具，将审查公司控制措施是否与其披露相匹配并提供适当建议。
SEC澄清其声明的优先事项“并不详尽”，仍然可能通过其他考试视角审查数字资产公司。然而，文档中完全缺乏加密货币被认为是该机构方向的重要信号。
亲加密政府的形成
这种转变与总统特朗普下更广泛的亲加密方向一致，其政府积极去监管该行业，而其家族则通过交易平台、采矿业务、稳定币和代币扩展到加密领域。
在四月上任的Atkins，在早期的一次SEC圆桌会议上宣称加密创新“在过去几年中被抑制”，急需改变。自那时起，该机构已经撤销了一条由Gensler制定的法规，规定银行将加密资产视为资产负债表负债，实际上阻碍了机构采用。SEC还发布指引表明其大多数情况下不认为史诗级的代币为联邦法律下的证券。
十一月，Atkins在费城联邦储备银行的“加密项目”计划会议上，宣布了建立“代币分类法”的计划，该框架将明确区分证券和非证券的代币，可能解决多年来迫使许多加密公司转向离岸运营的监管不确定性。
Atkins强调，加密货币可以成为投资合约的一部分，但不会永久保持这一状态，承认网络的成熟、代码发布、控制分散和发行者角色随时间减少。
尽管语气缓和，监管不确定性仍然存在
尽管考试优先事项表示更轻的监管触碰，但专家警告说，监管不确定性远未解决。加密行业仍然面临SEC和商品期货交易委员会之间的重叠管辖权，给不确定其活动应由哪个机构监管的公司带来了合规挑战。
国会正在通过立法来解决这一问题。2025年通过的《数字资产市场明晰法》在众议院获得跨党派支持，明确了SEC和CFTC之间的管辖边界，同时为数字资产中介机构建立有针对性的注册和合规体制。该法案将“数字商品”定义为与区块链系统本质相关的资产，赋予CFTC对这些产品的独家监管权限，同时保留SEC对投资合约的管辖权。
CLARITY法案将在CFTC管辖下建立三个新的注册类别：数字商品交易所、数字商品经纪商及数字商品经销商，类似于现有期货市场的框架。立法案现在等待参议院审议。
国际合规责任也接踵而至。经济合作与发展组织的加密资产报告框架要求参与的69个司法管辖区内的加密服务提供商收集详细的客户信息，并每年向税务机关报告，首次交换预计将于2027年开始。
SEC缩减股东提案审查
在影响公司治理的另一发展中，SEC的公司财务部门宣布对如何处理Rule 14a-8下的股东提案进行了重大更改。
由于43天的联邦政府关闭后资源受限和积压的提案，部门不会回复大多数不采取行动的请求，只会审查Rule 14a-8(i)(1)项下的请求，涵盖不适合作为股东行动主题的提案。对于其他排除基础，公司可以提交通知，说明有合理理由排除提案，但SEC不会评估其理由或解释观点等于将责任转移给发行者自行评估和记录其排除决定。
由特朗普总统签署的资金法案于11月12日结束的政府停摆是美国历史上最长的，长达43天，造成包括航班取消和超过4200万美国人食品援助延误等广泛干扰。
最终想法
将专门的加密部分从检查优先事项中移除表明加密货币走向监管常态，数字资产被视为传统金融产品，而非高风险的例外情况需要特别审查。
然而，分析师警告说，没有在优先事项列表中看到加密货币，并不意味着该行业是没有风险或超出监管范围。SEC可以继续根据特定风险状况审查公司，这意味着数字资产公司仍然在该机构的监督范围内，即使不再位于其声明的议程顶部。
目前，加密行业似乎在热衷于将美国定位为数字资产创新全球领导者的政府下获得了喘息空间。这一转变是否会带来可持续增长，或者只是推迟监管冲击，取决于国会、法院和未来政府如何制定仍在撰写的规则。