美国证券交易委员会首次将加密货币从年度考察重点中静静移除，标志着该机构在特朗普政府下对数字资产监管方法的剧变。
SEC的考察部于周一发布了2026年的考察重点，集中于受托责任、行为标准和托管规则等核心领域，而没有具体提到加密货币或数字资产。相反，该机构将检查对新法规的合规情况，包括2024年对S-P条例的修订，后者规定了如何保护客户信息。
这一遗漏标志着与往年显著的不同。在前SEC主席加里·根斯勒领导下，该机构在2025年优先事项中明确指出了围绕加密资产的提供、出售、交易和咨询活动，直接将现货比特币和以太坊ETF作为关注重点。考察部曾承诺对提供加密相关服务的公司进行密切监控，称尽管加密市场波动性，其仍将继续检查注册商。
SEC主席保罗·阿特金斯将新优先事项表述为对合作监管方法的一部分。“考察是实现该机构使命的重要组成，但不应是‘抓现行’的练习，”阿特金斯在声明中说道。“今天发布的考察重点应使公司可以准备与SEC考察人员进行建设性对话，并提供透明性进入该机构最具公开性的部门优先事项。”
这份15页的文件强调了2026财年的几个关键领域。SEC将优先考虑信息安全，包括勒索软件准备、与人工智能相关的网络风险、S-ID规则下的身份盗窃预防，以及准备应对更新的S-P规定。该机构还突出指出了与新兴技术相关的风险，特别是人工智能和自动化投资工具，作为其将审查公司控制是否与其披露一致并提供合适建议的领域。
SEC明确表示，其声明的优先事项“并非穷尽”，为可能继续通过其他考察角度审查数字资产公司留有空间。然而，文件中完全没有提到加密货币，这代表了业内观察者视为对该机构方向的有意义的信号。
支持加密的政府正在形成
这一转变符合特朗普总统下更广泛的支持加密的方向，其政府积极放松对该部门的监管，同时其家族通过交易平台、采矿业务、稳定币和代币扩展了其在加密领域的影响。
阿特金斯于四月上任，在一次早期SEC圆桌会议上宣称，加密创新“在过去几年来一直遭到压制”，急需变化。从那时起，该机构撤销了由根斯勒确立的第121号员工会计公告，该规则将银行加密持有视为资产负债表负债，并有效阻止机构采用。SEC还发布了指导方针，表明其不认为大多数meme币属于联邦法下的证券。
十一月，阿特金斯在费城联邦储备银行概述了SEC的“加密计划”倡议，宣布计划建立“代币分类法”，提供更明确的数字资产分类。该框架将区分符合证券资格的代币和不符合的代币，可能解决多年来迫使许多加密公司在海上运营的监管不确定性。
阿特金斯强调，尽管加密货币可能属于投资合同的一部分，但不会永远如此，承认随着网络发展，代码部署，控制分散，发行者角色会削弱。
尽管姿态更柔和，监管不确定性仍然存在
虽然考察重点表明更轻的监管监督，但专家警告称，监管不确定性仍未解决。加密行业面临SEC与商品期货交易委员会之间的多重辖区，给不确定哪个机构管理其活动的公司带来合规挑战。
国会正在通过立法解决这一问题。2025年数字资产市场明确法案于七月在众议院通过，同时获得两党支持，建立了SEC与CFTC之间明确的管辖界限，同时为数字资产中介制定了专门的注册和合规制度。该法案将“数字商品”定义为与区块链系统有内在联系的资产，为这些产品赋予CFTC独家监管管辖权，同时保留SEC对投资合同的权力。
CLARITY法案将在CFTC管辖下建立三个新的注册类别：数字商品交易所、数字商品经纪商和数字商品经销商，大致对应于现有的期货市场框架。该立法现正等待参议院审议。
国际合规义务同样迫在眉睫。经济合作与发展组织的加密资产报告框架要求69个参与国的加密服务提供商收集详细的客户信息，并每年向税务机关报告，首次交流预计将于2027年开始。
SEC缩减股东提案审查
在影响公司治理的另一起发展中，SEC的公司财务部宣布对如何处理Rule 14a-8下的股东提案进行重大更改。
由于联邦政府停摆43天后的资源限制以及大量积压的文件，公司财务部将不对2025-2026托管季节的大多数无行动请求做出回应。它只会审查涵盖州法下不适合股东行动的提案的Rule 14a-8(i)(1)。
对于其他排除基础，公司可以提交有合理理由排除提案的通知，但SEC不会评估理由或对其优点发表意见。这实质上将责任转移到发行者进行和记录自身排除决策。
总统特朗普签署资金法案结束11月12日的政府停摆是美国历史上最长的43天，造成了广泛的中断，包括航班取消和超过42百万美国人的食品援助延迟。
最后的想法
将加密货币考察专节移除表明加密正在走向监管常态化，意味着数字资产开始像传统金融产品而非需要特别审查的高风险部门。
不过，分析师警告没有列入优先事项清单并不意味着行业无风险或超出监管范围。SEC可以继续基于特定风险剖面检查公司，意味着数字资产公司仍在该机构的监管范围内，即使不再是其声明的首要议题。
目前，加密行业似乎在一个渴望将美国作为全球数字资产创新领袖的政府下获得了喘息空间。这是否转化为可持续增长或仅仅推迟的监管清算将取决于国会、法院和未来政府如何塑造正在撰写的规则。