在欧洲的监管压力下，Tether (USDT) 宣布将推出新的欧元挂钩稳定币，这将能够满足该地区监管机构设定的要求。此时，Tether 因未能满足 加密资产市场条例 (MiCA) 规定，正在面临被下架的风险，该条例是欧盟为数字资产制定的全面框架。

USDT 占据了稳定币市场的 70%以上，市值超过 1000 亿美元。这确保了 Tether 作出的任何决策都会在加密货币市场，尤其是稳定币市场引发波澜。

USDT 面临不确定的未来

随着 MiCA 实施的临近，Tether 的旗舰产品 USDT 在欧洲面临不确定的未来。该法规对稳定币发行者提出了严格的要求，包括保持大量储备并在欧盟设立实体存在。

来自 CryptoCompare 的数据显示，欧洲的 USDT 交易量占全球 USDT 交易的约 25%，每日交易量超过 50 亿美元。监管合规可能带来的影响引起了欧洲加密货币交易所的关注，在这些交易所中，USDT 交易对在主要平台上占据最多 40% 的交易活动。

EURT、EURQ 和 USDQ - 哪一个会提供新的方向？

Tether 推出的欧元挂钩稳定币代表了其在适应监管要求的同时保持其欧洲存在的尝试。EURT 设计时考虑了 MiCA 的合规性，具有加强的透明度措施和更严格的储备管理协议。

然而，面对新的 MiCA 挑战，Tether 宣布它将“考虑到围绕欧洲市场稳定币的不断变化的监管框架”停止对 EURT 的支持。该公司透露，将优先考虑其他稳定币，如 EURQ 和 USDQ，“直到建立一个更具风险防范的框架——一个促进创新并提供稳定性和保护的框架”。

这些新稳定币是与荷兰金融科技公司 Quantoz 合作开发的，旨在符合即将出台的 MiCA 规定。

在 EUR₮ 发行因代币需求不足而暂停后，该代币的市值仅为 2700 万美元。相比之下，稳定币如 Circle 的 EURC，市值为 9000 万美元，以及 Stasis Euro，市值为 1.3 亿美元，在欧洲市场上获得了更好的吸引力。

现有的欧元稳定币市场由 Circle 的 EURC 主导，市值为 3 亿美元，为 Tether 提供了一个显著的机会。行业分析师预计，随着机构采用增加和跨境支付需求驱动下，欧元稳定币市场可能在 2025 年增长至 50 亿美元。

早在 12 月 17 日，Tether 表示它正在投资马耳他稳定币公司 StablR，该公司推出了欧元挂钩的稳定币 StablR Euro (EURR) 和美元挂钩的稳定币 StablR USD (USDR)。截至公告发布时，EURR 的市值为 340 万美元，约占所有基于欧元稳定币市场的 1%。

过去的争议如何影响 Tether？

Tether 的发展历程伴随着 许多争议。该公司与纽约州总检察长办公室于 2021 年达成 1850 万美元的和解协议，解决了有关其储备支持虚假陈述的指控。

调查发现，在 2017 年至 2019 年期间，Tether 在未能获得常规银行服务的情况下运作，而是依赖于复杂的第三方支付处理器网络。在此期间，USDT 的市值从 1000 万美元增至 20 多亿美元，引发了对这一增长来源的质疑。

天堂文件泄露披露了 Tether 和 Bitfinex 高管之间的密切关系，导致进一步调查。一项 2019 年的学术研究表明，使用 USDT 的单一巨鲸负责推动比特币的 2017 年牛市，尽管 Tether 对这些发现提出异议。尽管其现金储备仅占 约 82%，其余为商业票据和其他资产，但 USDT 仍在多次市场崩溃中成功维持了其美元挂钩。

Tether 将保持主导地位？

分析师和加密货币专家认为，尽管近期遭遇挫折，Tether 仍将在稳定币市场保持主导地位。通过推出 EURQ 和 USDQ，它将渡过欧洲的监管并且加密货币市场正在关注其表现。

该公司 2023 年第四季度的证明显示储备质量显著改善，美国国债现在占持有量的 85%，而去年为 58%。

市场数据证明了专家的意见，因为它显示 Tether 在稳定币领域的主导地位将继续增长，USDT 的市场份额将从 2022 年的 48% 增长到 2024 年的超过 70%。

虽然 Tether 可能会面临来自其他稳定币发行商和传统金融机构的竞争，但它将在加密货币市场继续扮演重要角色。摩根大通估计，到 2025 年，符合监管要求的稳定币可能会占据多达 1 万亿美元的交易量，而 Tether 的采用是其中的关键部分。