纳斯达克上市的 Tron Inc. 在其最大股东向公司的储备中注入价值 1.1 亿美元的 TRX 代币后，其加密货币库存 量翻了一番。这笔投资 使 Tron Inc. 的 TRX 总持有量超过 2.2 亿美元，巩固了其作为这一区块链 本币最大公共持有者的地位。
需要了解的是：
- Bravemorning Limited 行使了认股权证，以 1.1 亿美元的价格增加了 3.125 亿 TRX 代币到 Tron Inc. 的库存
- 自合并以来，该公司总计投资 2.1 亿美元，现在持有 Tron Inc. 的 86.6% 的股份
- Tron Inc. 的股票在过去六个月中已飙升逾 1,128%，尽管专家警告称将 本币作为库存资产存在风险
公司战略引发关于自引用风险的质疑
控制着 86.6% 的 Tron Inc. 的 Bravemorning Limited 行使了认股权证，以大约 每股 0.35 美元的价格购买了 3.125 亿个 TRX 代币。该交易在周二的一则新闻稿中披露， 突出了该公司的激进积累战略。
“随着我们最大股东额外投资 1.1 亿美元，Tron Inc. 加强了其作为 TRX 代币最大公共 持有者的地位，”CEO Rich Miller 表示。该高管没有提及与投资结构循环性相关的潜在风险。
Tron Inc. 于 6 月通过与 SRM Entertainment 的逆向合并成立，确保了 1 亿美元的股本以及价值 2.1 亿美元的优先股和认股权证。该交易使得 Tron 区块链创 始人孙宇晨成为顾问，为企业的 Web3 野心增添了信任。
监管文件表明数十亿美元扩展计划
该公司在 7 月向美国监管机构提交了寻求授权通过各种金融工具筹资多达 10 亿美元的申请。 这些工具包括普通股、优先股、债务证券、认股权证和权利，收益被指定用于扩充 TRX 储备 和 Web3 业务运营。
市场表现已在短期内验证了投资者信心。Google Finance 数据显示，Tron Inc. 股价在六个月内上涨超过 1,128%， 目前交易在 4.30 美元左右，每日波动非常小。
股票飙升反映出对加密货币库存策略的广泛热情，这些策略在 2025 年初获得了动力。 许多公司已开始遵循 MicroStrategy 的以比特币为主的模式，尽管较新的参与者正在 转向包括以太坊、Solana 和 XRP 在内的主要山寨币进行多样化投资。
行业专家警告循环投资结构
Tron Inc. 的做法与通过持有自身区块链的本币作为主要储备资产，显著区别于已建立的加密货币库存策略。 这种自引用结构引起了一些行业分析师的批评，他们质疑这样的安排是否可持续。
“该公司本质上是将其自身的股权类资产作为抵押。这是循环且有风险的，”Bitget Wallet 的市场主管 Jamie Elkaleh 在接受 Cointelegraph 采访时表示。
循环性质创造了潜在的反馈环路，其中对 Tron Inc. 的信心下降可能会压低 TRX 价格， 从而进一步削弱公司的感知价值。这与公司持有比特币或其他已建立的加密货币作为库存资产 不同，因为在这种情况下，底层资产独立于公司绩效之外。
理解加密货币库存策略
在企业加密货币库从简单的比特币持有发展到复杂的多资产策略的过程中，TRX 代表了 Tron 区块链的本币， 用于网络生态系统内的交易费用和治理。与比特币不同的是，后者独立于任何单一实体运作，TRX 的价值仍然与 Tron 区块链的发展和采用密切相关。
储备策略通常涉及购买已建立的加密货币，例如比特币或以太坊，作为通胀对冲或替代 价值储存工具。持有自己的本币的企业面临独特的挑战，因为资产表现与企业成功直接相关， 在市场下跌期间可能导致波动性放大的情况发生。
结论
尽管行业警告称循环投资风险，Tron Inc. 的 1.1 亿美元 TRX 收购显示了其 对本币策略的持续承诺。尽管短期市场表现为股东带来了可观的收益，但根据加密货币市场 专家说，作为主要库存资产，持有自发行代币的长期可行性仍不明朗。